כל הכבוד על הכיוון הכללי, אך אני חושב שהצעתך לא תתקבל במלואה, ושהצעד הזה לא נעשה בכוונה להשאיר 100% איתקה אצל דלק קבוצה, ולו רק מפאת ההתחייבות לבעלי האגח.
מניית דלק קבוצה סגרה בצורה מאד צורמת את היום ומחקה כמעט את כל העליות. אין ספק שהמומנטום שלילי מאד כרגע, אך לדעתי המניה עוד תחזור לשבור שיאים כל עוד הנפט לא מתרסק לגמרי.
בורסה,
לעניות דעתי,
דלק קבוצה, לקחה החלטה מודעת - להפסיק להיות חברת אחזקות מבוזרת שמחזיקה נוסף לאנרגיה גם בטוח, יבואן רכב, נדלן, מתקני התפלת מים,...
כל האחזקות הללו מומשו לטובת התמקדות בנפט-גז. במהלך 2020 המהלך הביא את דלק קרוב לסף הקפאת הליכים ומנוי נאנן ביהמ"ש.
מה שהוציא אותה מהקבר הוא עליית מחירי הדלקים.
ע"פ הדווח האחרון של איתקה (מצגת מאתמול) - יש לה כ- 500M$ במזומן ועוד חוב של מעל מיליארד $ כמחציתו אג"ח 2024 וקצת יותר חוב RBL.
הדווח מהיום מדבר על הנפקת חוב חדש לשנת 2026 באג"ח ו- RBL. ה- EBITDA של החברה היתה כ- 200M$ ברבעון וזה במחירי אנרגיה נמוכים יותר. כל זה אומר שביכולתה לפרוע RBL בקצב של 100M$ ברבעון ולהעלות דוידנד של 100M$. די אם דלק נוסף החזרת הלוואת בעלים תעלה שני דוידנדים עד 2022 על מנת לצלוח את ינואר - פברואר 2022 - אם זה יקרה יש לה שנה של שקט וסביר להניח העלאת דירוג והורדת עסק חי.
לאחר שדלק יצאה מהקבר, לאחר שאיתקה הקטינה מאוד את חובה תוך כדי משבר, לאחר קבלת הלוואות לשנת 2026 - 5 שנים מהיום. לאחר שתחזיר הלוואת בעלים ואם מחירי האנרגיה ישמרו ביכולתה להעלות 100M$ ברבעון - למה למכור נתח מאיתקה?
בין אם ההמור על התמקדות באנרגיה היה נכון או מסוכן, אתה לא שוחט פרה חולבת אלא לוקח דלי וממלא, אח"כ עוד דלי ועוד דלי.
כבעל מניות אתה יכול להמליץ לדירקטוריון לפעול אחרת.