תראה הכסף זורם אל החברה, שזה טוב
אבל אותה כמות של כסף זורמת גם אל החברה השניה, נכון? כי כרגע קניתי שני עסקים במכפיל מסויים ושניהם נותנים לי אותה תמורה להשקעה. אם אני לוקח את כל הרווחים בצורת דיבידנד, ואז מן הסתם גם פעילות החברה לא משתנה, הרי שבתכל'ס שתי החברות מניבות אותם רווחים ולכן זה באמת לא משנה לי. הטענה שלך היא שחברה שמשתמשת בהון טוב יותר, תוכל להשקיע אותו בחברה עצמה, מחדש, בצורה טובה יותר, ולכן לקבל עליו תשואה טובה יותר, וממילא לצמוח מהר יותר. זה נכון ביחס לחברות שבהן יש קשר ישיר בין הון לצמיחה, אבל כמו שאמרתי - לא בכל החברות זה ככה.
תראה הכסף זורם אל החברה, שזה טובובמקרה הנ"ל
החברה לא צריכה להגדיל את הרווחים שלה.. אתה תרוויח מהדיבידנד או מהעליה בהון העצמי.. ברוב המקרים החברה תשמור על מכפיל הון גבוהה מ-1. חברות המשיגות תשואות גבוהות על ההון לרוב נסחרות במכפילי הון גבוהים במיוחד. למשל כי"ל הנסחרת במכפיל הון של 20. הסיבה היא כפי שציינתי למעלה, החברה פשוט נורא רווחית לכן היא יקרה. יש לא מעט חברות בבורסה שהן יעלות לא פחות מכי"ל הנסחרות במכפילי הון זנותיים יחסית לתשואה על ההון.
אבל אותה כמות של כסף זורמת גם אל החברה השניה, נכון? כי כרגע קניתי שני עסקים במכפיל מסויים ושניהם נותנים לי אותה תמורה להשקעה. אם אני לוקח את כל הרווחים בצורת דיבידנד, ואז מן הסתם גם פעילות החברה לא משתנה, הרי שבתכל'ס שתי החברות מניבות אותם רווחים ולכן זה באמת לא משנה לי. הטענה שלך היא שחברה שמשתמשת בהון טוב יותר, תוכל להשקיע אותו בחברה עצמה, מחדש, בצורה טובה יותר, ולכן לקבל עליו תשואה טובה יותר, וממילא לצמוח מהר יותר. זה נכון ביחס לחברות שבהן יש קשר ישיר בין הון לצמיחה, אבל כמו שאמרתי - לא בכל החברות זה ככה.