טאואר מפרסמת Q2

[Reem88]

עכשיו זה רשמי: אינטל תיסוג מרכישת טאואר בגלל שהרגולטור הסיני לא מאשר את העסקה

האם טאואר תקבל את הפיצוי המוסכם, ומה יקרה למניית טאואר בעקבות ביטול העסקה?

www.bizportal.co.il

אינטל מבטלת את רכישת טאואר הישראלית ב-5.4 מיליארד דולר | כלכליסט

ענקית השבבים הודיעה על ביטול העסקה לאחר שהרגולטור הסיני לא נתן אישור להשלמתה במסגרת הזמן שנקבעה בחוזה. אינטל תשלם לטאואר 353 מיליון דולר דמי ביטול. מנכ"ל אינטל: "נמשיך לחפש הזדמנויות לעבוד יחד בעתיד"

www.calcalist.co.il

 

[פולגאר]

עכשיו זה רשמי: אינטל תיסוג מרכישת טאואר בגלל שהרגולטור הסיני לא מאשר את העסקה

האם טאואר תקבל את הפיצוי המוסכם, ומה יקרה למניית טאואר בעקבות ביטול העסקה?

www.bizportal.co.il

אינטל מבטלת את רכישת טאואר הישראלית ב-5.4 מיליארד דולר | כלכליסט

ענקית השבבים הודיעה על ביטול העסקה לאחר שהרגולטור הסיני לא נתן אישור להשלמתה במסגרת הזמן שנקבעה בחוזה. אינטל תשלם לטאואר 353 מיליון דולר דמי ביטול. מנכ"ל אינטל: "נמשיך לחפש הזדמנויות לעבוד יחד בעתיד"

www.calcalist.co.il

האם תשלום הפיצוי יקפיץ את המנייה?

 

[dw]

דיווחים בעולם: אינטל תבטל את עסקת הענק לרכישת טאואר הישראלית

עכשיו זה רשמי: אינטל מבטלת את עסקת טאואר ותשלם קנס עצום

iglob.es

 

[dw]

תסריט אפשרי - אינטל משלמת 350m$ לטאואר עכשיו, ושתי החברות מנהלות מומ חדש, לפי מחיר 5.1b$
מבחינת טאואר הפיצוי הנאה עכשיו מרגיע, וגורם למניה להיות לא יקרה.
מבחינת אינטל היא משלמת מחיר דומה, רק שמחולק ל 2 תשלומים. יותר מכך, בהתחשב בריבית מבחינת אינטל לשלם בעתיד 5.4 יוצא יותר זול מ 5.4 עכשיו. ריאלית זה יותר זול.
2 החברות מעוניינות בעיסקה, ורק הרגולטור הסיני עיכב.

 

[משקיע88]

תסריט אפשרי - אינטל משלמת 350m$ לטאואר עכשיו, ושתי החברות מנהלות מומ חדש, לפי מחיר 5.1b$
מבחינת טאואר הפיצוי הנאה עכשיו מרגיע, וגורם למניה להיות לא יקרה.
מבחינת אינטל היא משלמת מחיר דומה, רק שמחולק ל 2 תשלומים. יותר מכך, בהתחשב בריבית מבחינת אינטל לשלם בעתיד 5.4 יוצא יותר זול מ 5.4 עכשיו. ריאלית זה יותר זול.
2 החברות מעוניינות בעיסקה, ורק הרגולטור הסיני עיכב.

יש הרבה תסריטים כיד הדמיון הטובה על הבמאי. למשל: אנבידיה נכנסת בנעלי אינטל ומציעה עיסקה חדשה. דבר אחד ברור לי - חברות כמו אינטל אינן עוסקות בשיקולי הריבית שיחסכו. תחום ייצור השבבים מכיל יתרון לגודל, וחברה ננסית בתחום כמו טאואר חייבת להתמזג או להירכש כדי לשרוד.

 

[lemner40]

יש הרבה תסריטים כיד הדמיון הטובה על הבמאי. למשל: אנבידיה נכנסת בנעלי אינטל ומציעה עיסקה חדשה. דבר אחד ברור לי - חברות כמו אינטל אינן עוסקות בשיקולי הריבית שיחסכו. תחום ייצור השבבים מכיל יתרון לגודל, וחברה ננסית בתחום כמו טאואר חייבת להתמזג או להירכש כדי לשרוד.

התרחיש הכי סביר : טאוור תרד קצת ותמשיך לדשדש,
כי בסוף אינטל, הלקוח האידיאלי של החברה, לא רוצה לקנות אותה, ולא במחיר שנקבע,
מה שאומר שטאוור שווה פחות מ53 דולר למניה, כמה ? תלוי אם יש מישהו בכלל שרוצה לקנות אותה,
מה שלא בטוח, מה גם, שאם מחר חברה כלשהיא תתענין בטאוור, שוב יצטרכו להתעכב שנה וחצי לאישור של הסינים שכנראה גם כאן לא יגיע, מה שאומר שכנראה טאוור תצטרך לוותר על גז הסינית ולהמכר בלעדיה מה שיוריד עוד יותר את השווי שלה.
בכל מקרה בכל תרחיש של משא ומתן לרכישה חדש, המחיר יהיה הרבה יותר נמוך מהעיסקה המקורית, לא 53 דולר, יותר קרוב ל45.

 

[dw]

התרחיש הכי סביר : טאוור תרד קצת ותמשיך לדשדש,
כי בסוף אינטל, הלקוח האידיאלי של החברה, לא רוצה לקנות אותה, ולא במחיר שנקבע,
מה שאומר שטאוור שווה פחות מ53 דולר למניה, כמה ? תלוי אם יש מישהו בכלל שרוצה לקנות אותה,
מה שלא בטוח, מה גם, שאם מחר חברה כלשהיא תתענין בטאוור, שוב יצטרכו להתעכב שנה וחצי לאישור של הסינים שכנראה גם כאן לא יגיע, מה שאומר שכנראה טאוור תצטרך לוותר על גז הסינית ולהמכר בלעדיה מה שיוריד עוד יותר את השווי שלה.
בכל מקרה בכל תרחיש של משא ומתן לרכישה חדש, המחיר יהיה הרבה יותר נמוך מהעיסקה המקורית, לא 53 דולר, יותר קרוב ל45.

כמדומני אנליסט בנק הפועלים כן חשב שהמניה שווה 53, ואפילו 54$, אולם השוק איננו סבור ככה, אחרת המניה היתה נסחרת באזור זה כבר מזמן.
בהנחת 2-2.5$ EPS הנייר ב 34 לא יקר, ובפרט עם תוספת מזומן 350M$, כעשירית משווי החברה. זה יכול לשמש כדי לסגור לחלוטין את החוב, לשלם דיבידנד חד פעמי גדול או לפתח פעילות חדשה. נראה בהמשך מה ראסל יחליט. המנכ"ל תותח, כך שבאמת קטונתי מלייעץ לו.

כמחזיק במניה האם אמכור ברמות הללו? לא, למרות ששיקול הקניה שלי הרגע התבטל, והסברתי למעלה מדוע לא מפריע לי להחזיק את הנייר בתיק.

לדעתי הצעת רכש חדשה מצד אינטל, במחיר של 5.1B$ (5.4 פחות התשלום שישולם כעת) תתקבל בברכה מצד כולם.
האם גם ב 45$? שאלה טובה. אני, כמחזיק חדש יחסית, אצביע בעד. האם גם משקיעים ותיקים והנהלת החברה יצביעו כך? אינני בטוח.

אינטל אגב לגמרי כן רצתה לקנות את טאואר במחיר הזה. היו שם פגישות רציניות מאד.

 

[נוסטלגיה טרום קורונה]

התרחיש הכי סביר : טאוור תרד קצת ותמשיך לדשדש,
כי בסוף אינטל, הלקוח האידיאלי של החברה, לא רוצה לקנות אותה, ולא במחיר שנקבע,
מה שאומר שטאוור שווה פחות מ53 דולר למניה, כמה ? תלוי אם יש מישהו בכלל שרוצה לקנות אותה,
מה שלא בטוח, מה גם, שאם מחר חברה כלשהיא תתענין בטאוור, שוב יצטרכו להתעכב שנה וחצי לאישור של הסינים שכנראה גם כאן לא יגיע, מה שאומר שכנראה טאוור תצטרך לוותר על גז הסינית ולהמכר בלעדיה מה שיוריד עוד יותר את השווי שלה.
בכל מקרה בכל תרחיש של משא ומתן לרכישה חדש, המחיר יהיה הרבה יותר נמוך מהעיסקה המקורית, לא 53 דולר, יותר קרוב ל45.

עדיף מאשר ה-36-37 שמדשדש עכשיו.
שאלת המיליון דולר היא האם הפיצוי של ה-353M$ שייכנס לחשבונה יגרום לעליית המניה?

 

[lemner40]

עדיף מאשר ה-36-37 שמדשדש עכשיו.
שאלת המיליון דולר היא האם הפיצוי של ה-353M$ שייכנס לחשבונה יגרום לעליית המניה?

מבחינת שווי
ביטול עיסקת רכישה = ירידה של 10- 15 אחוז
קבלת פיצוי בשווי 10 אחוז מהחברה = עליה של 10 אחוז
כך שאין שום סיבות לעליות במניה, רק ירידה קטנה.

 

[משקיע88]

התרחיש הכי סביר : טאוור תרד קצת ותמשיך לדשדש,
כי בסוף אינטל, הלקוח האידיאלי של החברה, לא רוצה לקנות אותה, ולא במחיר שנקבע,
מה שאומר שטאוור שווה פחות מ53 דולר למניה, כמה ? תלוי אם יש מישהו בכלל שרוצה לקנות אותה,
מה שלא בטוח, מה גם, שאם מחר חברה כלשהיא תתענין בטאוור, שוב יצטרכו להתעכב שנה וחצי לאישור של הסינים שכנראה גם כאן לא יגיע, מה שאומר שכנראה טאוור תצטרך לוותר על גז הסינית ולהמכר בלעדיה מה שיוריד עוד יותר את השווי שלה.
בכל מקרה בכל תרחיש של משא ומתן לרכישה חדש, המחיר יהיה הרבה יותר נמוך מהעיסקה המקורית, לא 53 דולר, יותר קרוב ל45.

לדעתי אינטל ממש רוצה לקנות את טאואר ומי שגרם לביטול העסקה הוא הרגולטור הסיני. אינטל נמצאת בבעיה חמורה כבר יותר מ 10 שנים, ונוצרו ענקיות חדשות כמו ARM אנבידיה ואחרות שמזנבות במה שהיה מונופול אדיר. בחיפושיה אחרי התחדשות אינטל גם בצעה את ההשקה במובילאיי. לגבי טאואר, המנכ"ל אלוונגר הצליח לבצע מהפך בחברה שעל סף פשיטת רגל. אם ימשיך בניהול נראה לי שטאואר השקעה טובה סביב 30$.

 

[lemner40]

לדעתי אינטל ממש רוצה לקנות את טאואר ומי שגרם לביטול העסקה הוא הרגולטור הסיני. אינטל נמצאת בבעיה חמורה כבר יותר מ 10 שנים, ונוצרו ענקיות חדשות כמו ARM אנבידיה ואחרות שמזנבות במה שהיה מונופול אדיר. בחיפושיה אחרי התחדשות אינטל גם בצעה את ההשקה במובילאיי. לגבי טאואר, המנכ"ל אלוונגר הצליח לבצע מהפך בחברה שעל סף פשיטת רגל. אם ימשיך בניהול נראה לי שטאואר השקעה טובה סביב 30$.

עם כל הכבוד לטאוור, היא לא יכולה לתת בונוס לאף חברה בעולם ולהקפיץ אותה להתחרות בחברות ענק כמו אנבידיה,
בסוף יותר ויותר חברות מבינות שהדרך הנכונה לההפך להיות מה שהן רוצות, זה לבנות את החברה מבתוכו,
לגייס מאות מהנדסים, ולהקים מרכזי פיתוח, זה גם הרבה יותר אפקטיבי, וגם הרבה יותר זול.

 

[dw]

עם כל הכבוד לטאוור, היא לא יכולה לתת בונוס לאף חברה בעולם ולהקפיץ אותה להתחרות בחברות ענק כמו אנבידיה,
בסוף יותר ויותר חברות מבינות שהדרך הנכונה לההפך להיות מה שהן רוצות, זה לבנות את החברה מבתוכו,
לגייס מאות מהנדסים, ולהקים מרכזי פיתוח, זה גם הרבה יותר אפקטיבי, וגם הרבה יותר זול.

אני מבין שזו היתה אחת הסיבות מדוע אינטל רצתה לקנות את טאואר. חוץ מזה שזה עסק טוב ומרוויח נחמד (זה לא סטארט אפ רק עם סיפורים) היא גם מקבלת במתנה את העובדים המוכשרים.
טאואר זו פירמה לא רעה לבליעה אולם אם יש בעיה עם הרגולטור הסיני אז זה יכול למנוע מפירמות אחרות לבלוע אותה.

 

[משקיע88]

עם כל הכבוד לטאוור, היא לא יכולה לתת בונוס לאף חברה בעולם ולהקפיץ אותה להתחרות בחברות ענק כמו אנבידיה,
בסוף יותר ויותר חברות מבינות שהדרך הנכונה לההפך להיות מה שהן רוצות, זה לבנות את החברה מבתוכו,
לגייס מאות מהנדסים, ולהקים מרכזי פיתוח, זה גם הרבה יותר אפקטיבי, וגם הרבה יותר זול.

מותר להיות קצת פחות נחרץ. צמיחה אורגנית זה מצוין, אבל לוקח הרבה מאוד זמן. רכישות זה יקר, אבל מקצר מאוד את זמן ההגעה לשוק. טאואר למשל הצליחה לצמוח באמצעות רכישות וניצול הזדמנויות. כשהופכים לחברת ענק, רכישות הופכות לאלטרנטיבה המועדפת, כי מקורות המימון זמינים הרבה יותר (מחיר המניה). ברור שרכישות גם מכניסות אלמנט סיכון לא קטן כזכור ממקרה טבע. בקיצור - גם וגם.

 

[ai27]

יש הרבה תסריטים כיד הדמיון הטובה על הבמאי. למשל: אנבידיה נכנסת בנעלי אינטל ומציעה עיסקה חדשה. דבר אחד ברור לי - חברות כמו אינטל אינן עוסקות בשיקולי הריבית שיחסכו. תחום ייצור השבבים מכיל יתרון לגודל, וחברה ננסית בתחום כמו טאואר חייבת להתמזג או להירכש כדי לשרוד.

זה לא שטאוור היא חברה חדשה - היא שורדת הרבה שנים, ואפילו משגשגת.
היא בלעה מספיק חברות נישה קטנות - כדי לספק מגוון גדול של מעבדים,
וכששרשראות האספקה משובשות, דווקא למעבדים הקטנים האלו אין תחליף.

בנוסף - חלק ממלחמת הסחר של ארה"ב עם סין,
נוגע לכך שאחוז גבוה מרווחי אינטל הוא ממכירות בסין, פי יותר מ100 ממה שנדרש כדי לא לקבל אישור מהרגולטור.
מצד שני - מה הם יעשו? יעברו לAMD כנקמה?
הרי נקמה כזו מסכנת את AMD - שתדרוש פרמיית סיכון בהתאם.

 

[dw]

טאואר - מודיעה על אי השלמת עסקת הרכישה ע"י אינטל | מאיה – הבורסה (tase.co.il)

 

[dw]

אופנהיימר על tsem, פוסט עיסקה:
אופנהיימר: "השוק כבר תמחר את ביטול מכירת טאואר" - גלובס (globes.co.il)

 

[Reem88]

ביטול עסקת הענק בהייטק: הקללה הסינית הפכה לברכה עבור אינטל

www.globes.co.il

 

[dw]

הווליום בטאואר הוא הכי הכי גבוה בת"א. כ 180 מלשח כרגע וכנראה יגיע היום אפילו ל 200 מלשח. יותר מכל הבנקים ביחד!
מכאן שכל ישראלי שרצה לצאת מהנייר בגלל ביטול העיסקה כנראה כבר עשה את זה.

 

[פולגאר]

הווליום בטאואר הוא הכי הכי גבוה בת"א. כ 180 מלשח כרגע וכנראה יגיע היום אפילו ל 200 מלשח. יותר מכל הבנקים ביחד!
מכאן שכל ישראלי שרצה לצאת מהנייר בגלל ביטול העיסקה כנראה כבר עשה את זה.

צדק שיצא או לא?

 

[משקיע88]

צדק שיצא או לא?

לא בדיוק. כלל ומגדל למשל מחזיקות במניות בשווי של 1.4 מיליארד.