דוח בזן Q2

dw

Active member
מנהל

בורסה 2008

Active member
כרגיל האנליסטים סוג * מקשקשים את עצמם לדעת ללא שורה תחתונה. אני מבטיח לכם שהם יעלו את מחיר היעד אחרי שבזן תעלה.
75M$ זאת תחזית לפי מרווחי הפולימרים וללא גידורים. בסדר, נניח לצורך השמרנות.
ה-EBITDA של מגזר הזיקוק ברבעון השני היה 5M$ בלבד, אך צריך להוסיף לזה תקלה בשווי 31M$, נכון לסביבת רבעון שני, EBITDA של מרווח הזיקוק היה 36M$.
אנחנו כבר ב-111M$ לפי החישוב הזה. ברבעון השני היו עוד 3M$ ממגזרים אחרים, נניח אותו דבר, אנחנו כבר ב-114M$.
האם הזינוג במרווח הזיקוק+הגידול המשמעותי בפעילות המשק שווים רק 6M$ ל-EBTIDA?
לדעתי 120M$ זה עוד מספר שמרני, אך גם אם נניח אותו, זה קצב של 480M$ שנתי לחברה עם שווי שוק של 786M$.
אגב, לפי המרווח בחודש האחרון, הרבעון הרביעי הולך להיות עוד הרבה יותר חזק.
שכל אחד יעשה את שיקוליו.

מחזיק ולא ממליץ
 

yel5

Active member
להזכירך, בעקבות הדוח הטוב ב Q2, הוא נתן שורה תחתונה למניה - מחיר יעד של 110.
עם סבלנות נגיע למחיר היעד. נקווה שתוך חודשים בודדים. מחזיק אגחי פטרו.
 
נערך לאחרונה ב:

בורסה 2008

Active member
מצטער שאני לא עוקב אחר המלצות האנליסטים. אני באמת מנסה לקרוא את הסקירות שלהם כשהן יוצאות ולקחת מהן איזשהו ערך, אבל הם פשוט מאכזבים כל פעם מחדש.
 

yel5

Active member
אני גם לא עוקב. פשוט בעקבות האנליזה היום חיפשתי אנליזות אחרונות כדי לבדוק מחיר יעד שהמליצו. בקיצר, למרות מחיר השפל של המניה אפשר לשאוב עידוד שבזן בסה"כ מצליחה, ושהכלכלה תנצח את השוק.
 

dw

Active member
מנהל
זה הולך קשה ולאט אבל סוף סוף מתחילים לראות קידומת חדשה - 8X.
אולי טכנאים יצטרפו בהמשך?
 

בורסה 2008

Active member
בזן מתחילה אולי להתעורר, עם מהלך של 20%+ לאחרונה. מבחינתי זה עדיין לא מתחיל לדגדג את המהלך הראשוני אפילו שהייתי מצפה ממנה.
משהו לשים לב אליו- בניגוד לפעם שעברה, הפעם העליה לא באה עם תנודתיות מטורפת. זה אמנם מרגיש בריא יותר, אבל זה פוגע בשווי של אגח פטרו 1, שכיאה לאופציה, תנודתיות של נכס הבסיס תתן לו עוד שווי לכל מצב נתון(לפי מודל בלק אנד שולס).
בכל מקרה, כשנתקרב ל-100 אני משער שנתחיל לראות את המינוף של האגח בפעולה והקפיצות שם יהיו אגרסיביות בהרבה.


מחזיק בזן/פטרו1 ולא ממליץ
 

בורסה 2008

Active member
מרווח הזיקוק שובר שיאים ונמצא בטווח הגבוה ביותר שהיה בו בשנים האחרונות: https://www.neste.com/investors/market-data/refining-margins

אלה לא מספרים שנשארים לאורך זמן בדרך כלל, אבל כל יום שעובר במרווחים כאלה זאת ברכה לבזן, וכל יום כזה שבזן לא עפה למעלה העיוות בה לדעתי רק הולך וגדל.
הגדלתי לאחרונה גם בבזן וגם פטרוכימיים, ואני לא פוסל שאגדיל עוד בימים הקרובים. העיוות שם לטעמי רק הולך וגדל עם הזמן.

מחזיק ולא ממליץ. סיכונים רבים בתחום.
 

yel5

Active member
כדאי מידי פעם להציץ בביצועים של מניית בזן.
מתחילת ספטמבר מניית בזן עלתה ב 19%. גם אגחי פטרו עלו יפה.
אולי העליות פחות יפות ממה שציפינו. עדיין הכיוון הוא חיובי.
מחזיק אגחי פטרו.
 

בורסה 2008

Active member
אם אתה בוחר בדיוק את נקודת הפתיחה אתה יכול לייפות את המציאות, אבל האמת היא שבזן לא נתנה שום תשואה(כולל שום דיבידנד) מאז שיא הפאניקה של משבר הקורונה, שכלל סגרים ארוכים שלא היה ידוע מתי ייגמרו, מרווחי זיקוק בטריטוריה שלילית ומכירות סוף עונה רוחביות בכל השוק.
אז אין איך לייפות את השנה וחצי האחרונות בבזן המניה.
 

yel5

Active member
הסתכלות אחת על תשואת ניע היא כמה הוא עשה בין 2 נקודות זמן או מהו קו מגמת טווח ארוך.
הסתכלות שניה היא כמה תשואה הניב לך ניע בתיק. רכשתי את פטרו 1 החל ממרץ 20 (תחילת הקורונה) ועד לפני חודשיים. שער קניה ממוצע 9.3 מול נוכחי 11.84, כלומר תשואה של 27%. תשואה יפה ולא חלומית. בדלקב (אגחים ומניה) הרווחנו תלת ספרתי.
בתגובה לדבריך, אני לא מייפה את המציאות ולא צריך לייפות אותה כי היא יפה גם ככה. בזן כן נתנה תשואה יחסית נמוכה, ופטרו1 היא ההשתקפות. אני כן שותף לדיעה שהכפלת מחיר בזן בשנתיים הקרובות היא תרחיש ריאלי, ואחזקותיי מעידות שאני גם מצפה לו.
 

בורסה 2008

Active member
דעתי האישית- הגענו לנקודה בה יחס הסיכון/סיכוי בין בזן לפטרו1 נוטה לכיוון פטרו1. על ה-27% האחרונים שבזן עלתה, פטרו1 עלתה רק 17%.
אמנם נקודת המפנה הנאיבית בפטרו1 היא באיזור ה-130, אבל לדעתי הצנועה, אם בזן תתקרב ל-100 אנחנו נראה פתאום עליות לא פורפורציונליות בפטרו1 כשערך האופציה שבה יתפח עוד ועוד מעבר למינוף המובנה.
אני גם צופה שירידה חדה של בזן לא תרסק את פטרו1 באותו יחס כמו הפרש התשואה החיובית(ורחוק מכך), ולכן זאת מסקנתי.
אני אישית הטיתי פוזיציה מבזן לפטרו1 ואמשיך לעשות כך אם היחס ימשיך/יגדל לכיוון זה.

מחזיק בשתיהן ולא ממליץ דבר. זו דעתי האישית בלבד.
 
למעלה