דוח בזן ייצא ביום שני הבא ולאחריו שיחת משקיעים:
https://maya.tase.co.il/reports/details/1409107
השוק לדעתי כבר מתחיל לתמחר את הדוח בעליה האחרונה.
לדעתי:
דוח מאכזב- ירידה משמעותית ב-EBITDA מהרבעון הקודם.
דוח טוב- EBITDA באיזור הרבעון הקודם(123M$)
דוח מצויין- עליה משמעותית ב-EBITDA מהרבעון הקודם.
אני אישית לא רואה מצב של ירידה משמעותית או אפילו לא משמעותית מהדוח הקודם.
פעילות המשק כולל ענף התעופה רק הולכת וגדלה, יש את התקלה בשווי 31M$ מהרבעון שעבר שזה פלוס התחלתי לרבעון הזה, ומרווחי הזיקוק עלו משמעותית.
תהיה ירידה במגזר הפולימרים שבאמת נתן רבעון מטורף ברבעון השני, וראיתי אנליסטים מעריכים EBITDA של 75M$ ממגזר הפולימרים ללא גידורים. זו ירידה של 40M$, אך כמעט כולה מתקזזת עם התקלה של הרבעון הקודם.
ברבעון הקודם, ללא התקלה ניצולת המתקנים של בזן היתה 82%, ובזמן הוצאת הדוח החברה דיווחה על ניצולת של 91% עם צפי לניצולת גבוהה יותר ברבעון השלישי מהשני. באופן גס- אם 78%(בהתחשב בתקלה) נתנו מכירות של 1,565M$, אז אם ניקח ניצולת של 87% למשל, זאת תוספת של 180M$ בערך למכירות, ו-14M$ ל-EBITDA אם ניקח לפי שיעור EBITDA של רבעון קודם. זה ללא עליית מרווחי הזיקוק.
יהיה מעניין לראות ולשמוע את הצפי של החברה לרבעונים הבאים- אני מצפה להמשך השיפור בביצועים עקב המשך עליית מרווח הזיקוק ופעילות המשק גם ברבעון הרביעי.
עוד יהיה מעניין לראות אם מגמת ההתייעלות בבזן נמשכת(שיעורי הרווח), וכמובן כמובן, נשמח לשמוע ציוץ לגבי דיבידנד/רכישה עצמית.
יהיה מעניין,
מחזיק פטרו/בזן ולא ממליץ