אני מניח שזה יהיה בחלקים
גם אנחנו לא נוהגים לשים all in בטרייד הראשון בני"ע.
לדעתי זה פשוט מתבקש שמתישהו תהיה הנפקת אקוויטי, מדללת ומצערת מבחינתנו כבעלי מניות, רק שפשוט זו עשויה להיות ב 2019 במקום 2018. בהנפקה כזו אני יכול לראות את באפט מוסיף לפוזיציה, בנחת.
מן הסתם שולץ מעדיף לעשות הנפקה כזו כאשר המצב מיוצב יותר ובמחיר יותר גבוה מהיום. אם זה יקרה ב 2019 ולא ב 2018 זה לא כ"כ רחוק, מבחינת משקיע כמו באפט שקונה מניה כדי להחזיקה לנצח.
 
אני מסופק אם הפוזיציה תגדל להיות ממש משמעותית כמו קוקה קולה, אפל או אמריקן אקספרס, טבע זו בכ"ז חברת פארמה גלובאלית רק מדרג שני או שלישי, אבל בסיכומו של דבר, בהנחת כניסה בכמה פעימות, בטווח המחירים של היום, ויציאה נגיד בעוד עשור, כשהחברה תהיה במצב משופר בהרבה, בלי בעיות חוב מיוחדות ובמחיר נגיד כפול או משולש מהיום? לא רע. השוק האמריקאי די יקר היום.
זוית אחרת עשויה להיות השקעה לצרכי אקזיט. אם מניח שאם חברת פארמה גדולה תציע לבאפט ולנו מחיר כפול ממה שהרגע קנה אז הוא יתקשה לסרב. הוא לא בא לכאן בשביל ציונות ואם אין בעיה עם פרעון החוב בעוד כמה שנים (ולו כי מי שלוקחת אותו זו חברה חזקה יותר) אז הנייר לגמרי מהווה מטרה להשתלטות עויינת. לא בלתי סביר לחשוב כי זה אחד התרחישים שבגללם קרן ג'אנוס נכנסה לנייר...