אין לי ויכוח איתך על המנגנון. הוא נכון לזמנים נורמליים .
תחשוב על זה בצורה הזו ואני לא אומר שאנו שם - המשק הישראלי נכנס למיתון. אין אינפלציה , מתחילה אבטלה. הורדת ריבית תביא להחלשות השקל תסייע לייצוא וליצור המקומי = תעסוקה ובמקביל ההשפעה על האינפלציה נמוכה . בנק ישראל ירכך את עליית הדולר ככל שיוכל באמצעות מכירת דולרים שהוא יודע שמוכר אותם הרבה מעל שער שיווי משקל ללא ממשלה מטורללת וללא מלחמה. עושה קופה יפה על הדולרים שרכש שעד כה הפסיד עליהם הון על הנייר.
הכי גרוע שיכול להיות שאתה צודק , יש ריצה לקבל הלוואות בשקלים לצורך ארביטרז - אז מה? שער הדולר יעלה עד שבנק ישראל יחליט שמעלה שוב הריבית או שהמצב ישתנה - אין טרלול , אין מלחמה - בשני המקרים בספקולנטים יפסידו כי שירצו לסגור ההלוואה יקבלו פחות שקלים לדולר. כגודל הפוזיציה המצטברת של שורט שקל ספקולטיבי כך הסיכון וזה סיכון מאוד גדול שלא בטוח שפער הריבית יהיה מספק שכל העולם ירוץ לכאן.
הרווח של בנק ישראל בשקלים יכול לממן את השיקום של העוטף - 30 אג רווח על דולר נמכר זה 300 מיליון ש"ח לכל 1 מיליארד דולר. 50 מיליארד דולר = 15 מיליארד ש"ח שיועברו לממשלה .
תחשוב על זה בצורה הזו ואני לא אומר שאנו שם - המשק הישראלי נכנס למיתון. אין אינפלציה , מתחילה אבטלה. הורדת ריבית תביא להחלשות השקל תסייע לייצוא וליצור המקומי = תעסוקה ובמקביל ההשפעה על האינפלציה נמוכה . בנק ישראל ירכך את עליית הדולר ככל שיוכל באמצעות מכירת דולרים שהוא יודע שמוכר אותם הרבה מעל שער שיווי משקל ללא ממשלה מטורללת וללא מלחמה. עושה קופה יפה על הדולרים שרכש שעד כה הפסיד עליהם הון על הנייר.
הכי גרוע שיכול להיות שאתה צודק , יש ריצה לקבל הלוואות בשקלים לצורך ארביטרז - אז מה? שער הדולר יעלה עד שבנק ישראל יחליט שמעלה שוב הריבית או שהמצב ישתנה - אין טרלול , אין מלחמה - בשני המקרים בספקולנטים יפסידו כי שירצו לסגור ההלוואה יקבלו פחות שקלים לדולר. כגודל הפוזיציה המצטברת של שורט שקל ספקולטיבי כך הסיכון וזה סיכון מאוד גדול שלא בטוח שפער הריבית יהיה מספק שכל העולם ירוץ לכאן.
הרווח של בנק ישראל בשקלים יכול לממן את השיקום של העוטף - 30 אג רווח על דולר נמכר זה 300 מיליון ש"ח לכל 1 מיליארד דולר. 50 מיליארד דולר = 15 מיליארד ש"ח שיועברו לממשלה .