השקל הולך ונחלש

[lemner40]

ובנק ישראל עשה את הטעות והודיע שהוא הולך למכור 15 אחוז מיתרות המטח,
מה שרק יגרום לירידה יותר חדה של השקל בטווח הארוך,
העובדה גם היום השקל נחלש למרות ההודעה.
לבנק לא תהיה ברירה אלא להעלות את הריבית בחודש הקרוב.

 

[משקיע88]

מכירת דולרים ע"י הבנק המרכזי היא ספיגה של שקלים מהציבור ששקולה להעלאת ריבית. לדעתי בנק ישראל יקנה מק"מים ואג"ח ממשלתיות כדי להזרים את השקלים חזרה לשוק. סביר שיעלה את הריבית בשל פער לא סביר מול הריבית הדולרית.

 

[tby1]

אין שום סיכוי לעליית הריבית בסמוך למלחמה.
מכירת הדולרים היא נכונה ובזמן , יש צורך לספק נזילות לשוק שמושפע מארוע חיצוני . בנק ישראל יכול למכור 100 מיליארד דולר , 50% מהיתרות ועוד להיות עם עודף יתרות.... זו בדיוק ההזדמנות לפרוק דולרים

 

[lemner40]

אין שום סיכוי לעליית הריבית בסמוך למלחמה.
מכירת הדולרים היא נכונה ובזמן , יש צורך לספק נזילות לשוק שמושפע מארוע חיצוני . בנק ישראל יכול למכור 100 מיליארד דולר , 50% מהיתרות ועוד להיות עם עודף יתרות.... זו בדיוק ההזדמנות לפרוק דולרים

ראית מה קרה עד היום כשבנק מרכזי ניסה למכור מטח ?
הפעולה היתה הפוכה בדיוק מהמטרה,
בנק ישראל הוא שחקן קטנטן בשוק המטח העולמי, ברגע ששחקנים עולמים שמנהלים טריליונים רואים שבנק מרכזי היסטרי כמו בנק ישראל הם הולכים הפוך ממנו, ותמיד מנצחים,
אתה תראה שהשקל רק יחלש גם אם בזמן הקרוב הבנק עוד יצליח קצת להאט, אבל התוצאה הסופית תהיה החלשות של השקל.
וחייבים להעלות ריבית, בלי שום קשר למלחמה, צריך להעלות ריבית, כי האינפלציה מזנקת, ותזנק הרבה יותר כשהשקל נחלש, ושאר הבנקים בעולם מעלים ריבית, חכה בדיוק עוד שבועיים ותראה את בנק ישראל מעלה ריבית ב100 אחוז ודאות.

 

[משקיע88]

אין שום סיכוי לעליית הריבית בסמוך למלחמה.
מכירת הדולרים היא נכונה ובזמן , יש צורך לספק נזילות לשוק שמושפע מארוע חיצוני . בנק ישראל יכול למכור 100 מיליארד דולר , 50% מהיתרות ועוד להיות עם עודף יתרות.... זו בדיוק ההזדמנות לפרוק דולרים

מכירת דולרים היא ספיגת נזילות ולא העלאת נזילות. את הדולרים הציבור קונה בשקלים שנכנסים למרתפי בנק ישראל. לא חסרים דולרים בעולם והגדלת הנזילות בשוק הזה זה קשקוש. אם יבואנים צריכים לקנות דולרים ואין מספיק יצואנים שרוצים למכור אז זאת בעיה במאזן התשלומים ולא בנזילות השוק. ברור שתהיה העלאת ריבית במצב כזה, מלחמה או לא.

 

[tby1]

מכירת דולרים היא ספיגת נזילות ולא העלאת נזילות. את הדולרים הציבור קונה בשקלים שנכנסים למרתפי בנק ישראל. לא חסרים דולרים בעולם והגדלת הנזילות בשוק הזה זה קשקוש. אם יבואנים צריכים לקנות דולרים ואין מספיק יצואנים שרוצים למכור אז זאת בעיה במאזן התשלומים ולא בנזילות השוק. ברור שתהיה העלאת ריבית במצב כזה, מלחמה או לא.

בעיית הנזילות היא בשוק השקל-דולר הישראלי. יש ביקוש לדולר ולכן פיחות. בנק ישראל מספק נזילות ובכך מקטין התנודתיות.
זה לא רק הציבור שקונה דולרים אלא משקיעים זרים שמוכרים נכסים ישראליים בשקלים ומוציאים הכסף מישראל בדולרים ואלו אותם משקיעים שמכרו דולרים על מנת לרכוש הנכסים הללו ובנק ישראל מכר להם שקלים . לזה אין קשר לשער ריבית אלא לתנועות הון שאינן ספקולטיביות, לפני המלחמה חשבתי ששער 3.8-3.85 זה שער התערבות בנק ישראל.
המבחן של העלאת הריבית יגיע כאשר הבורסה תתייצב. כל עוד משקיעים זרים מוכרים נכסים , בנק ישראל יאפשר להם להמיר שקל לדולר בלי קנס גדול מדי

אל תשכח שהמשק עכשיו משלם מחיר של מליארדי שקלים של אובדן תוצר וצריכה , יש לזה השפעה ממתנת על אינפלציה ולכן הריבית לא תעלה

 

[lemner40]

בעיית הנזילות היא בשוק השקל-דולר הישראלי. יש ביקוש לדולר ולכן פיחות. בנק ישראל מספק נזילות ובכך מקטין התנודתיות.
זה לא רק הציבור שקונה דולרים אלא משקיעים זרים שמוכרים נכסים ישראליים בשקלים ומוציאים הכסף מישראל בדולרים ואלו אותם משקיעים שמכרו דולרים על מנת לרכוש הנכסים הללו ובנק ישראל מכר להם שקלים . לזה אין קשר לשער ריבית אלא לתנועות הון שאינן ספקולטיביות, לפני המלחמה חשבתי ששער 3.8-3.85 זה שער התערבות בנק ישראל.
המבחן של העלאת הריבית יגיע כאשר הבורסה תתייצב. כל עוד משקיעים זרים מוכרים נכסים , בנק ישראל יאפשר להם להמיר שקל לדולר בלי קנס גדול מדי

אל תשכח שהמשק עכשיו משלם מחיר של מליארדי שקלים של אובדן תוצר וצריכה , יש לזה השפעה ממתנת על אינפלציה ולכן הריבית לא תעלה

הדבר היחיד שממתן אינפלציה במיתון בישראל אלו מחירי הנדלן שיורדים,
כל שאר המוצרים בישראל קשורים ביחס ישיר לשער החליפין,
כי כמעט כל המוצרים בישראל מיובאים והמחיר לא נקבע בישראל, מכוניות, דלק, אלקטרוניקה, ביגוד, ריהוט, אפילו רוב המזון מיובא.

 

[משקיע88]

הדבר היחיד שממתן אינפלציה במיתון בישראל אלו מחירי הנדלן שיורדים,
כל שאר המוצרים בישראל קשורים ביחס ישיר לשער החליפין,
כי כמעט כל המוצרים בישראל מיובאים והמחיר לא נקבע בישראל, מכוניות, דלק, אלקטרוניקה, ביגוד, ריהוט, אפילו רוב המזון מיובא.

כ 50% מהתוצר בישראל הוא שירותים ולא מוצרים (בארה"ב 70%). סל המדד מכיל בהתאם מחירי שירותים שרובם דווקא מקומיים ולא מיובאים. כך קוסמטיקאית שהביקוש לשירותיה יורד חייבת להפחית את המחיר. זה נכון אפילו בתחומים שמתאפיינים בעליות מחירים כמו שכר דירה ומורים פרטיים. מיתון פוגע בתקציב ההוצאות המשפחתי, ולא, אין לזה קשר בהכרח לייבוא.

 

[dw]

טרייד מעולה עושים החבר'ה של בנק ישראל.
אני מימשתי פוזיציה דולרית (אגח בזן ט', בונקר סולידי כשלפירמה הרווחית המזומן פשוט נוזל מהאוזניים, הסיכון באגח הוא בעיקר סיכון מטבע) ב 3.60-3.70 , הם מצליחים למכור ב 3.90
מוריד את הכובע

 

[dw]

בנק ישראל מסביר שחשש מעליית הדולר ל 4.2 שקלים
בנק ישראל חושף: זו הסיבה שהוחלט להתערב בשוק המט"ח - גלובס (globes.co.il)

 

[משקיע88]

בנק ישראל מסביר שחשש מעליית הדולר ל 4.2 שקלים
בנק ישראל חושף: זו הסיבה שהוחלט להתערב בשוק המט"ח - גלובס (globes.co.il)

אחת ממסיבות העיתונאים המטומטמות. אין כמעט מסחר בחוזי דולר שקל במזרח אפילו אם מופיעים ציטוטים של איזו מכונה. לבסס על זה הצהרה פומבית? מישהו נדבק בטירלול של הממשלה והצבא גם בבנק ישראל.

 

[dw]

"מי שרוצה משהו ספקולטיבי במט"ח לא יכול לצאת נגד 30 מיליארד ד'" - גלובס (globes.co.il)

 

[משקיע88]

"מי שרוצה משהו ספקולטיבי במט"ח לא יכול לצאת נגד 30 מיליארד ד'" - גלובס (globes.co.il)

יש בעולם גופים שיכולים לקיים פוזיציות של טריליון $ נגד מדיניות מטבעית שגויה. כל מלאי המט"ח של בנק ישראל לא יספיק ליום אחד. התקווה היחידה היא שארה"ב תבטיח גיבוי מוניטארי שיאפשר לישראל לשלם ריבית יותר נמוכה מאשר ארה"ב משלמת. פעם אפילו הציעו דולריזציה, היינו ביטול השקל ושימוש בדולר במקום. אבל אז הריבית תהיה בהגדרה הריבית הדולרית.

 

[lemner40]

יש בעולם גופים שיכולים לקיים פוזיציות של טריליון $ נגד מדיניות מטבעית שגויה. כל מלאי המט"ח של בנק ישראל לא יספיק ליום אחד. התקווה היחידה היא שארה"ב תבטיח גיבוי מוניטארי שיאפשר לישראל לשלם ריבית יותר נמוכה מאשר ארה"ב משלמת. פעם אפילו הציעו דולריזציה, היינו ביטול השקל ושימוש בדולר במקום. אבל אז הריבית תהיה בהגדרה הריבית הדולרית.

בגלל זה אנחנו רואים שאף אחד לא התרגש מאיומי בנק ישראל, והשקל ממשיך להחלש,
וימשיך עוד.

 

[tby1]

מדברים על הורדת ריבית בהסתברות של 50% לאור הירידה בפעילות המשק

 

[משקיע88]

מדברים על הורדת ריבית בהסתברות של 50% לאור הירידה בפעילות המשק

לא יכולים להוריד ריבית כל עוד הריבית הדולרית לא יורדת. זה מייצר ארביטראז' שבמסגרתו לוקחים הלוואה שיקלית וקונים אגח אמריקני עם carry חיובי. ואם מגבילים אשראי אז אין משמעות להורדת הריבית. טורקיה גילתה זאת כשארדואן דרש הורדת ריבית וחטף 60% פיחות של הלירה.

 

[tby1]

לא יכולים להוריד ריבית כל עוד הריבית הדולרית לא יורדת. זה מייצר ארביטראז' שבמסגרתו לוקחים הלוואה שיקלית וקונים אגח אמריקני עם carry חיובי. ואם מגבילים אשראי אז אין משמעות להורדת הריבית. טורקיה גילתה זאת כשארדואן דרש הורדת ריבית וחטף 60% פיחות של הלירה.

בשביל זה יש יתרות מטבע

המשק נעצר בחלקו כבר שבוע , 300 אלף מילואימניקים (3% מהאוכלוסיה והרבה יותר מהאוכלוסיה העובדת - החרדים והערבים כזכור לא משרתים) , 100-150 אלף מפונים / פינו עצמם . ענף התיירות, פעילות בבתי ספר , תרבות, ספורט , פנאי שותקו לחלוטין ומה שעוד עובד עובד תחת מגבלות .

אם זה יגמר תוך שבועיים אז לא קרה כלום , אך אם הצפי ליותר , על מנת שהמשק לא יצלול למיתון כבד וחדל"פ בעסקים קטנים והציבור , צריך הקלה בריבית או סיוע ישיר אך מכיוון שהבעיה היא בכל הארץ, הורדת ריבית היא סיוע גורף לכולם

הדולר יכול לעלות בשלב זה ללא השפעה מהותית על האינפלציה בגלל הירידה החדה בפעילות במשק וזו באמת הזדמנות טובה לבנק ישראל למכור שקלים כשנראה שהבורסה מתייצבת . הבורסה לא צריכה לעלות, היא יכולה להמשיך לרדת כי משקיעים זרים מוכרים (הבנקים אינדיקציה ) אך אין פניקה. חרחדה של 10% במדדים אל מול הקטסטרופה והמלחמה שמתרחשים זה סביר ביותר.

 

[משקיע88]

בשביל זה יש יתרות מטבע

המשק נעצר בחלקו כבר שבוע , 300 אלף מילואימניקים (3% מהאוכלוסיה והרבה יותר מהאוכלוסיה העובדת - החרדים והערבים כזכור לא משרתים) , 100-150 אלף מפונים / פינו עצמם . ענף התיירות, פעילות בבתי ספר , תרבות, ספורט , פנאי שותקו לחלוטין ומה שעוד עובד עובד תחת מגבלות .

אם זה יגמר תוך שבועיים אז לא קרה כלום , אך אם הצפי ליותר , על מנת שהמשק לא יצלול למיתון כבד וחדל"פ בעסקים קטנים והציבור , צריך הקלה בריבית או סיוע ישיר אך מכיוון שהבעיה היא בכל הארץ, הורדת ריבית היא סיוע גורף לכולם

הדולר יכול לעלות בשלב זה ללא השפעה מהותית על האינפלציה בגלל הירידה החדה בפעילות במשק וזו באמת הזדמנות טובה לבנק ישראל למכור שקלים כשנראה שהבורסה מתייצבת . הבורסה לא צריכה לעלות, היא יכולה להמשיך לרדת כי משקיעים זרים מוכרים (הבנקים אינדיקציה ) אך אין פניקה. חרחדה של 10% במדדים אל מול הקטסטרופה והמלחמה שמתרחשים זה סביר ביותר.

מי שחושב שזה יגמר תוך שבועיים שיהיה בריא וחזק. אני קונה חצי שנה בידיים פתוחות. יתרות מטבע במדינה שמבוססת בעיקר על סחר חוץ נועדו לממן יבוא מזון נפט וחומרי גלם בתקופות משבר, וכן לאותת על מצב פיננסי איתן לשוק הכספים הבינלאומי. אין שום יכולת לבנק ישראל לקבע שער מט"ח שאיננו בשיווי משקל, אלא אם רוצים לחזור לימי הפיקוח על מט"ח משנות השמונים. הורדת ריבית היא מעשה מטומטם ומסוכן אך מתאים לסוג החשיבה של ממשלת הזדון שהוליכה אותנו שולל. אם מפחיתים את הריבית ומעודדים לקיחת אשראי, למשל ע"י ערבויות משר החורבן וההרס סמוטריץ', זה יביא במהירות שיא לרכישת מט"ח כצעד כלכלי מתבקש. תחשבו על זה, אם הריבית השקלית תרד ל3% למשל, אבל אפשר יהיה לקבל 5.5% דולרי, מי האידיוט שיחזיק בשקלים? מה יש כאן לא להבין?

 

[tby1]

אני חושב שכל זמן שהארוע הוא בעזה ההשפעה על הכלכלה היצרנית לייצוא היא מאוד מתונה , הבעיה היא הצריכה הפנימית והשרותים הארץ

יתרות מטבע במדינה שמבוססת בעיקר על סחר חוץ נועדו לממן יבוא מזון נפט וחומרי גלם בתקופות משבר

אתה ער שכל יבוא הדלקים לישראל והרשות הפלסטינית, במחירי הנפט היום, הוא פחות מ- 5 מיליארד דולר בשנה? מבחינת גודל הייתרות אנו כבר מזמן לא בקטע של "לשמור דולרים כדי לקנות אוכל בחו"ל בחרום "

נראה מה יהיה , יש החושבים כאן שתהיה עליית ריבית בגלל עליית שער הדולר, אני חושב שבוודאות לא . הורדת ריבית - כפונקציה של פגיעה במשק

 

[משקיע88]

אני חושב שכל זמן שהארוע הוא בעזה ההשפעה על הכלכלה היצרנית לייצוא היא מאוד מתונה , הבעיה היא הצריכה הפנימית והשרותים הארץ

אתה ער שכל יבוא הדלקים לישראל והרשות הפלסטינית, במחירי הנפט היום, הוא פחות מ- 5 מיליארד דולר בשנה? מבחינת גודל הייתרות אנו כבר מזמן לא בקטע של "לשמור דולרים כדי לקנות אוכל בחו"ל בחרום "

נראה מה יהיה , יש החושבים כאן שתהיה עליית ריבית בגלל עליית שער הדולר, אני חושב שבוודאות לא . הורדת ריבית - כפונקציה של פגיעה במשק

מי מדבר על "לשמור על הדולרים"? אנחנו עוסקים כאן בשאלת יכולתו של בנק ישראל לשמור על שער מט"ח שאיננו בשיווי משקל. לדעתי יכולת זו עומדת על 5 דקות לכל היותר, גם אם היתרות יהיו 10 טריליון $. בכיוון ההפוך, רכישת דולרים ע"י שקלים בנק ישראל פשוט מדפיס שקלים וקונה כל מה שמוכנים למכור לו. במצב של מכירת דולרים שאיננה נובעת מתנודות קצרות מועד, הוא פועל נגד שוק הכספים העולמי שפועל בהיקפים של קוואדריליונים באמצעות נגזרים. עד שנספיק לומר "ביבי התפטר" היתרות ייגמרו.