דילול בהנפקת מניות

[IMZEUS]

דילול בהנפקת מניות

אם משקיע קונה מניות בחברה במועד א' ויש לו החזקה של 10% בחברה. אם החברה מנפיקה עוד מניות במועד ב' (עם הזרמת כסף לחברה): האם זה נחשב דילול של משקיע א'? או אין לעניין משמעות כי כל מניה של א' שווה היום יותר כסף ולכן אין משמעות לדילול שלו? (טכנית אומנם הוא מדולל אבל אבסולוטית הערך עלה). מה תהיה הנוסחא במקרה כזה של ההחזר השקעה של משקיע א'? X = שווי חברה במועד א' Y= שווי החברה במועד ב' משקיע א' השקיע Z והחזיק 15% מהחברה אחרי מועד א'

 

[IMZEUS]

תיקון - למשקיע א' 15% ולא 10% בחברה

 

[piper70]

כמובן שיש דילול

כדי שהדברים יהיו ברורים יותר, בוא נדגים את מה שתיארת עם דוגמה מספרית. מצב א': שווי השוק של החברה: 150 ש"ח הון מניות נפרע (כמות המניות): 100 מחיר כל מניה: 1.5 ש"ח שווי האחזקה שלך בחברה 10 מניות * 1.5 = 15 ש"ח (10% אחזקה) מצב ב': כעת נניח שנכנסת לחברה השקעה חדשה של 30 ש"ח כנגד 20% מהון מניות החברה. לצורך כך יש להנפיק למשקיע 25 מניות על מנת שיגיע לשיעור האחזקה הרצוי של 20% (25/125=0.2) מה קרה כעת? שווי השוק של החברה גדל ב- 30 בעקבות ההשקעה, כלומר כעת הוא 150+30=180 מספר המניות בשוק עלה ל- 125 (כולל ה- 25 החדשות שהונפקו למשקיע) מכאן שהמחיר החדש של כל מנייה הוא 180/125=1.44 ש"ח ושווי האחזקה החדש שלך ירד ל- 10*1.44 = 14.4 ש"ח