pershing square של ביל אקמן פירסמה דוחות שנתיים
https://assets.pershingsquareholdings.com/media/2014/09/28204101/PSH-Annual-Report_12.31.16.pdf
מסביר קצת על למה מכרו את וואליאנט בעמוד 10:
We recently sold Valeant at a price that may end up looking cheap. Why? At the time of sale, Valeant represented about 3% of the Company. If the stock price had increased even very substantially from here, the impact on our overall performance would have been modest, and would not compensate us for the human resources and substantial mindshare that this investment had and would have continued to consume if we had remained a shareholder. Furthermore, while Valeant has made significant progress and we expect management to continue to do so, there is still a lot of work to be done.
מכר כי להם לא משתלם להחזיק את זה כבר, זה לא אומר שלמשקיעים חדשים במניה עם אופק ארוך יותר ממה שיש לו איתה , לא יוכלו להרוויח איתה , גם אם זה בעוד שנתיים,וגם מסיבות אישיות שקשורות למה שהיה עם אלגרן בהקשר לוואליאנט, וגם בקשר של לנסות להחזיר חלק מהמוניטין שאיבד בגלל ההשקעה הזאת
מסביר גם למה נשאר איתה לפני זה , מתי שהמשיכה לרדת עוד,
בחלק שהוא מדבר על general growth properties,
בנוסף אמר שכל הסיקור השלילי של החדשות על החברה
הוריד לעובדים את המוטיבציה לעבוד שם, וחלק עזבו וגם היה קשה לגייס חדשים
אמר שהפוזיציה שלקח לעומת הסיכון הייתה גדולה מידי , ושהם שילמו יותר מידי על SALIX , ובגלל האופי של הרכישות של החברה היה צריך לסמוך יותר מידי על המנהלים וזה בסוף הפתיע אותו שקרה מה שקרה שם , גם כי בהשקעה שלו הסתמך על נתונים ומידע משנה שעברה , ולא היה מעודכן במצב שלה באותה שנה כי חשב שהמצב דומה לשנה שעברה ובעצם שינתה כיוון 180 מעלות בגלל המנכל הקודם, זאת לעומת רוב ההשקעות האחרות שלו שהוא עושה יותר micro management ויותר מעורב במה שהולך שם בזמן אמת
בכל מקרה יש בדו"ח הרבה שיעורים בהשקעות שלמד בתקופה האחרונה,
ויפה לראות איך הוא חושב ומה הרעיונות שלו באותם השקעות
בנוסף יש עדכון על השורט של הרבל לייף ומה הייתה העלות שלו למשקיעים,
אומר שהחקירה שמתבצעת על החברה כנראה תשפיע על הדוחות של HLF מאמצע 2017,ממשיך בשורט כי מאמין שתגיע למחיר 0
מפרט על אחת ההשקעות היותר חדשות שלו Nomad Foods ,
NOMD שחשבתי גם להשקיע בה טיפה , כרגע אומר שעדיין זולה
במקביל מפרט על המכירה של הפוזיציות שך ZTS ו CP וכמה הם עשו למשקיעים
https://assets.pershingsquareholdings.com/media/2014/09/28204101/PSH-Annual-Report_12.31.16.pdf
מסביר קצת על למה מכרו את וואליאנט בעמוד 10:
We recently sold Valeant at a price that may end up looking cheap. Why? At the time of sale, Valeant represented about 3% of the Company. If the stock price had increased even very substantially from here, the impact on our overall performance would have been modest, and would not compensate us for the human resources and substantial mindshare that this investment had and would have continued to consume if we had remained a shareholder. Furthermore, while Valeant has made significant progress and we expect management to continue to do so, there is still a lot of work to be done.
מכר כי להם לא משתלם להחזיק את זה כבר, זה לא אומר שלמשקיעים חדשים במניה עם אופק ארוך יותר ממה שיש לו איתה , לא יוכלו להרוויח איתה , גם אם זה בעוד שנתיים,וגם מסיבות אישיות שקשורות למה שהיה עם אלגרן בהקשר לוואליאנט, וגם בקשר של לנסות להחזיר חלק מהמוניטין שאיבד בגלל ההשקעה הזאת
מסביר גם למה נשאר איתה לפני זה , מתי שהמשיכה לרדת עוד,
בחלק שהוא מדבר על general growth properties,
בנוסף אמר שכל הסיקור השלילי של החדשות על החברה
הוריד לעובדים את המוטיבציה לעבוד שם, וחלק עזבו וגם היה קשה לגייס חדשים
אמר שהפוזיציה שלקח לעומת הסיכון הייתה גדולה מידי , ושהם שילמו יותר מידי על SALIX , ובגלל האופי של הרכישות של החברה היה צריך לסמוך יותר מידי על המנהלים וזה בסוף הפתיע אותו שקרה מה שקרה שם , גם כי בהשקעה שלו הסתמך על נתונים ומידע משנה שעברה , ולא היה מעודכן במצב שלה באותה שנה כי חשב שהמצב דומה לשנה שעברה ובעצם שינתה כיוון 180 מעלות בגלל המנכל הקודם, זאת לעומת רוב ההשקעות האחרות שלו שהוא עושה יותר micro management ויותר מעורב במה שהולך שם בזמן אמת
בכל מקרה יש בדו"ח הרבה שיעורים בהשקעות שלמד בתקופה האחרונה,
ויפה לראות איך הוא חושב ומה הרעיונות שלו באותם השקעות
בנוסף יש עדכון על השורט של הרבל לייף ומה הייתה העלות שלו למשקיעים,
אומר שהחקירה שמתבצעת על החברה כנראה תשפיע על הדוחות של HLF מאמצע 2017,ממשיך בשורט כי מאמין שתגיע למחיר 0
מפרט על אחת ההשקעות היותר חדשות שלו Nomad Foods ,
NOMD שחשבתי גם להשקיע בה טיפה , כרגע אומר שעדיין זולה
במקביל מפרט על המכירה של הפוזיציות שך ZTS ו CP וכמה הם עשו למשקיעים