סיכום שנה - דולר שקל.

[שרון פוגל]

סיכום שנה - דולר שקל.

תמיד לימדו אותי שמתחילים ... אז מההתחלה. עתה כאשר שנת 2008 כבר איתנו בואו ננסה להבין מה היה לנו פה, אני דרך אגב , בדיעבד כמעט אף פעם לא טועה

דולר – שקל : את הדול"ש (דולר – שקל) פגשנו בתחילת השנה ברמות של 4.2 שקל לדולר וזה אחרי שנה מעניינת של תהפוכות ומלחמות, הריבית בתחילת השנה פתחה ברמה של 4.5% . כאשר ניסינו לחזות את העתיד הקונסנזוס עמד על הערכה כי הדולר ייסחר בטווח של 4.20-4.45 שקלים , למה? הנגיד יעלה ריבית וההוא יוריד ריבית (או ההיפך), הזרים יבואו ואולי ילכו, הכלכלה תתייצב וכו' וכו' וכו'. ובפועל – את הרבעון הראשון של השנה הדול"ש סיים ברמה של 4.15 מגמה שהתחזקה ברבעון השני ושיאו במחצית מאי 2007 ברמות של 3.90 וקצת, הריבית עמדה אז ברמות של 3.75% הייסוף החד נבע בין היתר מהיחלשות הדולר בעולם (אירו/דולר ברמות של 1.38 עלייה של כ-6% מתחילת השנה),בשל הגירעון האדיר בחשבון השוטף והאטה במשק האמריקאי ומביצועים טובים של המשק הישראלי. ברבעון השלישי התהפך הגלגל ובחודשי הקיץ מצאנו שוב את הדול"ש ברמות של 4.3 הפעם הסיבות היו בעיקר היחלשות הציפיות להורדת ריבית בארה"ב דבר אשר גרם לעליית התשואה על האג"ח הממשלתי לרמה של 5% פלוס והעלאת הריבית בבנקים המרכזיים באירופה מחשש לעליית קצב האינפלציה דבר אשר גרר תזוזת כסף מהשווקים המתעוררים – כדוגמת שלנו, בחזרה לאירופה וארה"ב, ובנוסף הורדה של הריבית שלנו לרמה של 3.5%. מאז חודשי הקיץ אנו עדים לייסוף מתמשך בדול"ש אשר בו הגיע הצמד לרמות של 3.85 ואף מתחת לכך עיקרו היה שוב היחלשות הדולר בעולם, ומשבר הסאב-פריים אשר תקף את ארה"ב לקראת סוף השנה. בחודש דצמבר, זכינו שוב לראות את הדול"ש נוגע ב- 4 ₪ ואת השנה סיים הצמד בשער של 3.8460 שהריבית עומדת על 4.25%. ולסיכום, פתחנו ב-4.2 המשכנו ל- 3.9 חזרנו ל-4.3 וסיימנו ב- 3.85. מי אמר שהחיים קלים. דרך אגב, התחזיות ל 2008 עומדות כיום ברמות של 4-4.2. נחיה ונראה.