הרעיון המרכזי מאחורי מחיר אופצ'
תגובה
שלום סם השאלה שלי היא כחלק מנושא של אופציות ממשיות/ריאליות בניהול סיכונים פיננסיים בחברה. קיבלתי שאלה מהמרצה כיצד אני קובע את מחיר האופציה?
הרעיון המרכזי מאחורי מחיר אופצ'
המחיר ההוגן לאופציה צריך להקבע כך שלא יווצרו רווחי ארביטרז' (רווח ללא סיכון) בין מסלולים שונים: מסלול א: לוקחים הלוואה וקונים איתה את נכס הבסיס (לדוגמא מדד המעוף), ובאותו זמן מוכרים אופציה על נכס הבסיס למועד פקיעה נתון. בהגיע מועד הפקיעה, מבצעים פעולה הפוכה. מסלול ב: מוכרים את נכס הבסיס בחסר מפקידים את הכסף בפקדון נושא ריבית, וקונים אופציה על נכס הבסיס למועד פקיעה נתון. בהגיע מועד הפקיעה מבצעים פעולה הפוכה. אם המחיר בשוק נמוך מהמחיר ההוגן כדאי לך לקנות את האופציה ואם הוא גבוה ממנו כדאי לך למכור (או לכתוב) את האופציה. ברור שקביעת המחיר ההוגן לאופציה הוא מאוד לא פשוט....
