מאמר חדש על נאוויטס

[משקיע88]

לגבי פרויקט סי ליון אין כמעט תלות במחירי הנפט הנוכחיים כי ההפקה לא צפויה להתחיל אלא בעוד 3 שנים לפחות. להבנתי במחירים הקיימים הפרויקט יצליח להתממן בלי קושי רב. אינני בטוח שטראמפ יביא לצמצום השימוש בדלקים פוסיליים בהתחשב בקריאתו drill baby drill.

 

[Reem88]

שננדואה מתקרבת - ההפקה תחל בסוף החודש הבא

שותפות הנפט נאוויטס מעדכנת כי בסוף חודש יוני מתוכננת הרצה ותחילת הפקה של הפרויקט הגדול, שבעבר צוין כי "יכפיל ב-10 עד כל מדדי החברה"; הרווח הנקי ברבעון הסתכם ב-11.1 מיליון דולר לעומת 0.8 מיליון דולר ברבעון המקביל

www.bizportal.co.il

 

[משקיע88]

שננדואה מתקרבת - ההפקה תחל בסוף החודש הבא

שותפות הנפט נאוויטס מעדכנת כי בסוף חודש יוני מתוכננת הרצה ותחילת הפקה של הפרויקט הגדול, שבעבר צוין כי "יכפיל ב-10 עד כל מדדי החברה"; הרווח הנקי ברבעון הסתכם ב-11.1 מיליון דולר לעומת 0.8 מיליון דולר ברבעון המקביל

www.bizportal.co.il

מה שנחמד בנאוויטס הוא חוסר הקשר עם הכלכלה המקומית בישראל. הניהול של תדמור פשוט מבריק, ולדעתי השותפות צפויה לתקופה מעניינת במיוחד.

 

[yel5]

סיכום מרתק של טקס הצטרפות נאוויטס לת"א 35.
1. ההנפקה היתה ב 09/2017. ממחיר ההנפקה ועד 04/2025 (7.5 שנים) רשמה המניה תשואה של 1,100%.
2. החברה מבחינת שווי שוק בת"א 35 ממוקמת במקום 24.
3. אסטרטגיה: רכישה בהזדמנות של מאגרים מוכחים לאחר השקעת מיליארדים בחיפושים. הצליחו כבר עם 6 רכישות.
4. לדוגמא, שננדואה - מהפרויקטים הגדולים בעולם. השותפים הקודמים השקיעו 1.8B$. החברה השקיעה 1.8M$ בעבור 49%. שימו לב שנאוויטס השקיעה לפי שווי 2 אלפיות מקודמיה. NPV חלק החברה לפי 10% הוא 3.9B$. בשנת ההפקה המלאה של 26 צפויה הכנסה מתמלוגים של 1.6B$.
5. סי ליון. נתח 65%. בקרוב תתקבל החלטת ההשקעה (FID). פוטנציאל עצום של 1B חביות נפט שוות ערך מוכחות.
6. החברה מדורגת במקום 23 בסחירות בבורסה. טוב לנו, עת נחליט לממש.
7. הרוב המוחלט של המוסדיים והפרטיים מושקעים במניות ואגחי החברה.
8. השלב הבא הצפוי הוא שניפגש לשמחתנו עם דיבידנד.

מחזיק.

 

[Reem88]

נאוויטס: הפקת הנפט בפרויקט שננדואה תחל במחצית הראשונה של יולי

נאוויטס מעדכנת כי ההפקה לא תחל בסוף יוני כפי שציפתה; הסיבה: עיכובים לוגיסטיים ותנאי מזג אוויר. השותפות מדגישה שהעבודות לקראת ההפקה נמצאות בשלבים סופיים

www.bizportal.co.il

 

[yel5]

אם הבנתי נכון, הדחיה היא מסוף יוני לאמצע יולי.
דחיה של שבועיים.
לדעתי, זניח לחלוטין.

 

[Reem88]

"רכשנו מאגר ששווה 4 מיליארד דולר במחיר של דירת 4 חדרים בשדה דב" | כלכליסט

את הדברים אמר גדעון תדמור, יו"ר נאוויטס פטרוליום, בכנס האנרגיה של כלכליסט ודיסקונט והוסיף על ניצול ההזדמנות כי "ב-2021 כל העולם היה ESG וכולם חשבו שהנפט היסטוריה רחוקה - לי היה ברור שזה לא המצב"

www.calcalist.co.il

 

[dw]

נאוויטס הודיעה על הנפקה, המניה יורדת

 

[משקיע88]

תנאי ההנפקה הצפויה ילחצו לדעתי על שער נאוויטס. אם אכן תעודות השתתפות וכתבי אופציה ביחס 1:1, והשער וכן תוספת המימוש יהיו סביב השוק, החבילה תיתן למזמינים הנחה משמעותית על מחיר השוק. בהנחת טווח לפקיעת כתבי האופציה של 4 שנים, מדובר בשווי של סביב 4000 לכתב אופציה. מדובר כאן באפקט דילול חזק בעיקר בשל הכמות הגדולה של יחידות מונפקות, עד 9 מיליון בשווי נוכחי של מיליארד ש"ח. לא אתפלא אם יהיו קופצים על הפוזיציה הבאה: שורט על מניית נאוויטאס עד להנפקה, והזמנת יחידות בהנפקה לכיסוי השורט. זה ישאיר את בעלי הפוזיציה עם כתבי האופציה בחינם. אין כאן כמובן שום ייעוץ השקעות ואני עשוי לפעול בדרך המוצעת או בדרכים אחרות.

 

[Reem88]

כדי לפתח מאגר ענק ליד איי פוקלנד: נאוויטס יוצאת לגיוס הון של עד 1.1 מיליארד שקל | כלכליסט

שותפות הנפט והגז מבקשת את אישור בעלי המניות שלה כדי לגייס בין 400 מיליון ל־1.1 מיליארד שקל בהצעה לא אחידה. זאת, כדי לממן את חלקה בפיתוח שלב א' של מאגר סי ליון. עלות שלב זה נאמדת ב־1.4 מיליארד דולר

www.calcalist.co.il

 

[Reem88]

ביקושים חזקים להנפקה של נאוויטס לקראת FID בפרויקט סי ליון

המוסדיים מסתערים גם על נאויטס: ביקושים של פי 5 מההיצע להשלמת המימון העצמי בפרויקט סי ליון; גם נאוויטס הגדילה את גודל ההנפקה בשל הביקושים, וכעת המשקיעים ממתינים ל-FID שצפוי להגיע עד לסוף השנה

www.bizportal.co.il

 

[משקיע88]

בסופו של דבר היחידה מכילה רק 34% אופציות לשנה עם סטרייק 12000 צמוד לדולר, ויצאה במחיר 9750 למניה. האופציות מתומחרות אצלי ב1400 נקודות ושווין בחבילה 476, כך שהמחיר האפקטיבי של החבילה סביב 9274 נקודות לעומת מחיר שוק 10050 הנחה של כ 8% שזה לא רע. סביר שחלק מהזוכים בהנפקה ינסו לממש ויגרמו ללחץ במניה.

 

[yel5]

קראתי שאומדים את מחיר אופ 6 סביב 20 שח.
אם נוסיף תוספת מימוש של 120 שח אז קניית המניה דרך האופ כבר יקרה - 140 שח (בהתחשב במחיר הנעילה של המניה אתמול סביב 100 שח).
פרמיית מימוש מיידי כבר של 40%.
וזו אופ לא ארוכה - שנה בלבד.
ספק כמה נבונה רכישה האופ בהנחה שתיסחר סביב 20 שח.
אגב, השווי הכלכלי של האופ הוא 14 שח.

 

[משקיע88]

קראתי שאומדים את מחיר אופ 6 סביב 20 שח.
אם נוסיף תוספת מימוש של 120 שח אז קניית המניה דרך האופ כבר יקרה - 140 שח (בהתחשב במחיר הנעילה של המניה אתמול סביב 100 שח).
פרמיית מימוש מיידי כבר של 40%.
וזו אופ לא ארוכה - שנה בלבד.
ספק כמה נבונה רכישה האופ בהנחה שתיסחר סביב 20 שח.
אגב, השווי הכלכלי של האופ הוא 14 שח.

לדעתי אין סיבה מיוחדת שהאופציה תיסחר מעל 1400 שכן יש די הרבה אופציות והיא קצרה יחסית. האופציות יפוגו הרבה לפני שהחבית הראשונה תופק. לדעתי המסחר במניה היום נובע מהתכסות של שורטיסטים שקיבלו כמות זעומה בהנפקה יחסית לציפיותיהן. לא אתפלא אם הנייר ירד בימים הקרובים.

 

[Reem88]

גדעון תדמור מבקש 9 מיליון שקל בשנה

אחרי הגיוס המשמעותי לפיתוח בפוקלנד של 1.2 מיליארד שקל ועם שווי שוק שזינק לכ-13 מיליארד יו"ר נאוויטס מבקש תגמול גבוה פי 4 מהשנים האחרונות

www.bizportal.co.il

 

[Reem88]

ארגנטינה נגד נאוויטס: "פועלת באופן בלתי חוקי בפוקלנד"

ארגנטינה חזרה על התנגדותה לפרויקט סי ליון והאשימה את נאוויטס בפעילות בלתי חוקית באיי פוקלנד, אך בחברה מדגישים כי אין שינוי משפטי והמהלך לא צפוי לעכב את קבלת ה-FID במחצית השנייה של השנה

www.bizportal.co.il

זה יכול להיות משקולת רצינית על פרויקט סי ליון, על דברים כאלה מדינות יוצאות למלחמה, למה שארגנטינה תותר פה בקלות?

 

[yel5]

נקודות אור בענין שטח סי ליון שבמחלוקת:
1. ארגנטינה מצהירה שהשטח במחלוקת ולכן צפוי שלא תנהג לגביו כמו לשטח בבעלותה.
סביר שלא נראה הדרדרות לשימוש בכח למנוע שימוש בשטח הימי..
2. לארגנטיה קשרים מצוינים עם ישראל. אזכיר שהיתה בין 10 המדינות היחידות שהצביעו נגד הקמת מדינה פלסטינאית.
לאור הקשרים הטובים עם ישראל לא צופה שתנקוט בצעד קיצוני נגד פעילות נאוויטס. סביר שתבלע את הגלולה המרה בשקט. לכל היותר אולי יגיעו לפשרה כספית שנאוויטס תוכל לחיות איתה בשלום.

 

[משקיע88]

נקודות אור בענין שטח סי ליון שבמחלוקת:
1. ארגנטינה מצהירה שהשטח במחלוקת ולכן צפוי שלא תנהג לגביו כמו לשטח בבעלותה.
סביר שלא נראה הדרדרות לשימוש בכח למנוע שימוש בשטח הימי..
2. לארגנטיה קשרים מצוינים עם ישראל. אזכיר שהיתה בין 10 המדינות היחידות שהצביעו נגד הקמת מדינה פלסטינאית.
לאור הקשרים הטובים עם ישראל לא צופה שתנקוט בצעד קיצוני נגד פעילות נאוויטס. סביר שתבלע את הגלולה המרה בשקט. לכל היותר אולי יגיעו לפשרה כספית שנאוויטס תוכל לחיות איתה בשלום.

לא מציע להיכנס ליותר מידי ספקולציות. ארגנטינה מטילה סנקציות. מצורפת ההודעה הרשמית באנגלית.

The process of sanctions against oil companies that illegally explore on the Continental Shelf and the Malvinas began | Ministerio de Relaciones Exteriores, Comercio Internacional y Culto

The procedure, framed in law 26,659, is aimed at the oil companies “Chrysaor Holdings Limited” and “Harbour Energy Plc.”, based in the United Kingdom, and “Navitas Petroleum LP”, based in Israel, as a result of the execution of commercial activities related to the exploration of hydrocarbons in...

cancilleria.gob.ar

 

[yel5]

לא מציע להיכנס ליותר מידי ספקולציות. ארגנטינה מטילה סנקציות. מצורפת ההודעה הרשמית באנגלית.

The process of sanctions against oil companies that illegally explore on the Continental Shelf and the Malvinas began | Ministerio de Relaciones Exteriores, Comercio Internacional y Culto

The procedure, framed in law 26,659, is aimed at the oil companies “Chrysaor Holdings Limited” and “Harbour Energy Plc.”, based in the United Kingdom, and “Navitas Petroleum LP”, based in Israel, as a result of the execution of commercial activities related to the exploration of hydrocarbons in...

cancilleria.gob.ar

חתיכת מגילה. קראתי הכל.
נחקקו חוקים ותקנות האוסרים על שימוש במדף היבשתי של מאלווינס כשטח השייך לארגנטינה.
נכתב מיהן החברות שפעלו ופועלות בשטח.
לא מצאתי אלו צעדים משמעותיים ארגנטינה ביצעה או מתכננת לבצע.
הבנת אחרת ממני?

 

[משקיע88]

חתיכת מגילה. קראתי הכל.
נחקקו חוקים ותקנות האוסרים על שימוש במדף היבשתי של מאלווינס כשטח השייך לארגנטינה.
נכתב מיהן החברות שפעלו ופועלות בשטח.
לא מצאתי אלו צעדים משמעותיים ארגנטינה ביצעה או מתכננת לבצע.
הבנת אחרת ממני?

מדובר בסכסוך בין בריטניה לארגנטינה שהחל במאה ה 19 (1833). ביקרתי שם פעמיים והתעניינתי בנושא. הוויכוח על ריבונות ממושך בהרבה מהסכסוך שלנו עם הפלסטינים. הגיעו לצעדים צבאיים של כיבוש פולקלנד ע"י ארגנטינה לפני 43 שנים, וכתוצאה מערכה צבאית עם נושאות מטוסים בריטיות ונחתים שכבשו מחדש את האיים והשיבו אותם לשלטון בריטי. ארגנטינה איננה מכירה בממשלת פולקלנד כפי שישראל איננה מכירה במדינה פלסטינית. לא הייתי מזדרז לקבוע שארגנטינה תתקפל בשל יחסיה עם ישראל, זה ממש אבסורדי בעיני. מצד שני , המלחמה בשנות השמונים הייתה בתקופת משטר צבאי דיקטטורי בארגנטינה. מבחינת יחסי כוחות, בריטניה עדיפה בהרבה. סיכוי לפשרה- בעיני לא קיים בכלל.