ג'י סיטי מפרסמת Q2

[dw]

ג'י סיטי - דוח רבעון 2/חצי שנתי לשנת 2023 | מאיה – הבורסה (tase.co.il)

מצגת
ג'י סיטי - מצגת תוצאות רבעון שני 2023 | מאיה – הבורסה (tase.co.il)

שיחת ועידה 12:30
ג'י סיטי - מועד פרסום דוח רבעון 2 לשנת 2023 ביום 17.8.23, שיחת ועידה ביום 17.8.23 בשעה 12:30 | מאיה – הבורסה (tase.co.il)

 

[dw]

ג'י סיטי מציגה צמיחה בדוחות הכספיים עם NOI של 418 מיליון שקל | ביזפורטל (bizportal.co.il)

התפוסה בקניוני G City ממשיכה להיות גבוהה; כצמן: "מתמקדים בפולין"

ג'י סיטי פרסמה דוחות לרבעון השני מהם עולה: ה-NOI מנכסים זהים עלה ברבעון בכ-9.1% לעומת הרבעון המקביל אשתקד. עלייה של כ-5.4% במספר המבקרים. המנכ"ל חיים כצמן: "פועלים למיקוד פעילותה של ג'י אירופה בפולין"

www.ice.co.il

 

[dw]

כצמן: "הנדלן המסחרי חי ובועט"
ההכנסות התפעוליות של ג'י סיטי טיפסו ל-418 מיליון שקל: "הנדל"ן המסחרי חי ובועט" | כלכליסט (calcalist.co.il)

 

[dw]

סרטון שיחת הועידה:
ג'י סיטי - שיחת משקיעים - רבעון השני 2023 - YouTube

 

[Reem88]

כצמן מממש נכס שני בברזיל - משלים מכירות בחצי מיליארד שקל בשלושה חודשים | כלכליסט

ג'י סיטי מכרה את החזקותיה בקניון בסאו פאולו בתמורה ל-72 מיליון שקל, לאחר שביולי השלימה את מכירת החזקותיה בקניון נוסף בעיר בתמורה ל-425 מיליון שקל - התמורה בעסקאות מיועדת להפחתת החוב; החברה בוחנת במקביל הנפקה של פעילות מרכזי הקניות הנותרים שלה בברזיל

www.calcalist.co.il

 

[Don.stock]

כצמן יודע מה הוא עושה.
לא יצא לי לראות הרבה זמן לגביה אך ממבט מהיר נראה שבתקופה האחרונה היא מדשדשת סביב אותם מחירים.
מעניין יהיה לראות אם כצמן יצליח להרים גם את התעניינות ואטרקטיביות המנייה בקרב המשקיעים.

 

[dw]

כצמן יודע מה הוא עושה.
לא יצא לי לראות הרבה זמן לגביה אך ממבט מהיר נראה שבתקופה האחרונה היא מדשדשת סביב אותם מחירים.
מעניין יהיה לראות אם כצמן יצליח להרים גם את התעניינות ואטרקטיביות המנייה בקרב המשקיעים.

המניה אכן מדשדשת אבל האגחים? ממש לא!
הם עולים בעקביות בשנה החולפת כך שהתיזמון פה שלנו חברי הפורום היה פנטסטי. אולי לא תפסנו את השפיץ של השפיץ אבל להכניס לתיק את אגחי ג'י סיטי בתשואה דו ספרתית? היה יופי של מהלך, בכל הסדרות, וכעת ממתינים בשקט לפידיון (או שתיווצר הזדמנות נהדרת אחרת). בלי לחץ. רק שכצמן ימשיך לעבוד יפה.

אגח יא' הקצר כבר נסחר מעל הפארי, ומציע 4.4% צמוד
אגח יב' , ארוך יותר, מציע 6.9% צמוד
אגח יג' , ארוך עוד יותר, 7.1% צמוד
אגח יד' , ארוך עוד יותר, 6.6% צמוד

אגח טו' 3.3% צמוד (עם בטחונות טובים על נכסים בישראל)
אגח טז' 6.4% צמוד (עם בטחונות חלשים על מניות ג'י אירופה)

פשוט ללקק את האצבעות הלוואי עלי עוד צליפות בינגו כאלה

ומה עם המניה? טוב, בשביל זה כבר צריך יותר סבלנות. אם כצמן ימשיך לעבוד יפה אז היא תוכל לייצר תשואה נאה. הנייר עמוק מתחת להונו העצמי.

למי שמחפש הדמנויות אגחיות כמו שהיה לנו בג'י סיטי, עם אגחים בדו ספרתי, אפשר להציע להעיף מבט על אלה של חנן מור. סידרה יד' למשל מציעה 16% שיקלי.
זו חברה יותר קטנה ויותר מסוכנת, אולם גם בתרחיש מימוש נכסים קצת מתחת לרשום הספרים יהיה בסדר ונקבל פארי אבל שיהיה ברור שזה יותר מסוכן.
לא פוסל גם תרחיש הסדר חוב עם פריסת תשלומים, בלי תספורת.

מחזיק ולא ממליץ

 

[tby1]

סידרה יד' למשל מציעה 16% שיקלי.
זו חברה יותר קטנה ויותר מסוכנת, אולם גם בתרחיש מימוש נכסים קצת מתחת לרשום הספרים יהיה בסדר ונקבל פארי

זה לא מדוייק. קצת מתחת לספרים בשדה דב , המחיקות שעוד בדרך בפרויקט ההשכרה בר"ג , והפרויקטים היזמיים שטרם החלו או ממש בתחילתם מעמידים את ההון העצמי של החברה בסיכון גדול ומשם הדרך קצרה להפסד כבד באג"ח יד - הפארי / גודל הסדרה שם נמוך מאוד אז יהיה סופר רגיש לגרעון בהון. שער 80+ הוא הימור גדול על פארי

 

[dw]

זה לא מדוייק. קצת מתחת לספרים בשדה דב , המחיקות שעוד בדרך בפרויקט ההשכרה בר"ג , והפרויקטים היזמיים שטרם החלו או ממש בתחילתם מעמידים את ההון העצמי של החברה בסיכון גדול ומשם הדרך קצרה להפסד כבד באג"ח יד - הפארי / גודל הסדרה שם נמוך מאוד אז יהיה סופר רגיש לגרעון בהון. שער 80+ הוא הימור גדול על פארי

OK, אם חושבים על תסריט איום של הפסד עצום ומעבר להון עצמי שלילי? אז זה סיפור אחר. עדיין כנראה שלא נפסיד אבל זו לא תהיה השקעה טובה.
קשה לי להאמין שהם יפסידו למעלה מ 600 מלשח וימחקו את הונם העצמי. חצי מזה? לגמרי יכול להיות.

 

[tby1]

שבוע שעבר החברה מחקה כ- 70 מש"ח בשני פרויקטים שמכרה. יש לה עוד 2 פרויקטים יזמיים למגורים שצריכה למכור , הרווח הגולמי החזוי נמוך מזה של הפרויקט בר"ג שנמכר , אז הנזק הנזק בהם צפוי להיות די גדול.
אם תנסה למכור פרויקטים מניבים בלחץ , מה הסיכוי שתקבל את שווים בספרים ב- 6/2023 כאשר ימכרו ב- 12/2024 אחרי עליות ריבית ?
הסיפור של גיבוש קבוצת רכישה לשדה דב הוא דגל אדום האומר כי לא נמצא יזם שיקח את הפרויקט. השווי בספרים הוא עפ"י הערכת שווי מסוף 2022(!) מה הסיכוי שהוא עדיין כזה אחרי שלא נמצא יזם שיקח הפרויקט? איך רואה החשבון הסכים לא לקבל שמאות עדכנית ומדוע רשות נירות ערך לא הופכת שם שולחן זה סיפור אחר

הפואנטה שככל שההון העצמי יקטן והמינוף יעלה , החברה לא תעמוד האמות המידה הפיננסיות לאג"חים - מה אז יקרה?
מתי אדון מור יכניס יד לכיס ויזרים כסף לחברה?
מה שלי מפריע זו התשואה הנמוכה ביחס לסיכון של חדלות פרעון תזרימית , כלומרגם אם בסוף יהיה פארי , התשואה השנתית תהיה נמוכה