ארקו המיזוג מתקרב

[משקיע88]

דף הבית - מאיה – מערכת אינטרנט להודעות | הבורסה לניירות ערך

מאי"ה היא מערכת אינטרנט להודעות החברות, המהווה כלי עבודה מרכזי לציבור המשקיעים, לחברות הבורסאיות ולכל קהילת שוק ההון. מאי"ה מאפשרת לקבל מידע מקיף על החברות הבורסאיות ועל ניירות הערך הנסחרים בבורסה.

maya.tase.co.il

אם אכן הכל יתבצע כמתוכנן יש סיכויים לרווחים נאים. אין כאן המלצת השקעה. גילוי נאות - מחזיק בארקו.

 

[משקיע88]

לפי לוח הזמנים המופיע במצגת של HAYMAKER (חברת ה blank check) משקיעיה צפויים לאשר את המיזוג במחצית הראשונה של דצמבר. במחצית השניה מחזיקי ארקו צפויים להודיע על אלטרנטיבות התשלום בהן בחרו. התאריכים מתקרבים. גילוי נאות - מחזיק בארקו, לא עוסק בהמלצות.

 

[Reem88]

תן קצת פרטים
בכמה ההצעה? ובכמה ארקו נסחרת היום?
בקיצור כמה אחוז מרוויחים במחירים היום אם המיזוג מצליח?

 

[משקיע88]

זאת המצגת האחרונה שבידי

דף הבית - מאיה – מערכת אינטרנט להודעות | הבורסה לניירות ערך

מאי"ה היא מערכת אינטרנט להודעות החברות, המהווה כלי עבודה מרכזי לציבור המשקיעים, לחברות הבורסאיות ולכל קהילת שוק ההון. מאי"ה מאפשרת לקבל מידע מקיף על החברות הבורסאיות ועל ניירות הערך הנסחרים בבורסה.

maya.tase.co.il

חישבתי שווי למשקיע שבחר באלטרנטיבת 10% מזומן וקיבלתי משהו כמו 300 נקודות למניה כרגע 258.9. הזהרה: החישוב תלוי בשער $ שקל ובעוד פרמטרים. לא מתחייב לנכונות.
אבל, השוואה לתמחור נכסים דומים לGPM מראה שיש פוטנציאל לרווח נוסף למי שלא ימהר למכור (כמובן שנוסף גם סיכון הפסד). נא לעיין במצגת שם זה מוצג למשקיעים הזרים.

 

[Reem88]

בהנחה והמיזוג קורה, איך מחזיקי מניות ארקו רואים את הכסף?
מזומן? מניות של איזה חברה? היא נסחרת בארץ?

 

[Reem88]

2.4.2 .תמורת המיזוג תשולם לכל בעל מניות של החברה, על פי בחירתו, באחת מבין שלוש : 6 החלופות הבאות )"חלופות תמורת המיזוג" או "מתווה הבחירה"( 1.2.4.2" .
אופציה א'" - זכאות לקבל מניות של .Corp ARKO במספר השווה למנה המתקבלת מחלוקת תמורת המיזוג הכוללת לה זכאי אותו בעל מניות בגין מניותיו בחברה ב-10 דולר ארה"ב )דהיינו כ-086.0 מניות .Corp ARKO בגין כל מניה של החברה(; 2.2.4.2" .

אופציה ב'" - זכאות לקבל: )1 )מזומן בסך השווה ל- %10 מתמורת המיזוג לה זכאי אותו בעל מניות )"התמורה במזומן באופציה ב'"(; בצירוף )2 )מניות ARKO .Corp במספר השווה ל-)i )המנה המתקבלת מחלוקת תמורת המיזוג הכוללת לה זכאי אותו בעל מניות בגין מניותיו בחברה ב-10 דולר ארה"ב, פחות )ii )התמורה במזומן באופציה ב' כשהיא מחולקת ב-50.8 דולר ארה"ב )דהיינו, תמורה במזומן בסך של כ-086.0 דולר ארה"ב בגין כל מניה של החברה בצירוף כ-076.0 מניות .Corp ARKO ,בגין כל מניה של החברה(. 3.2.4.2" .

אופציה ג'" - זכאות לקבל )1 )מזומן בסך השווה ל- %913.20 מתמורת המיזוג לה זכאי אותו בעל מניות )"התמורה במזומן באופציה ג'"(; בצירוף )2 )מניות .Corp ARKO במספר השווה ל-)i )המנה המתקבלת מחלוקת תמורת המיזוג הכוללת לה זכאי אותו בעל מניות בגין מניותיו בחברה ב-10 דולר ארה"ב, פחות )ii )התמורה במזומן באופציה ג' כשהיא מחולקת ב-50.8 דולר ארה"ב )דהיינו, תמורה במזומן בסך של כ-18.0 דולר ארה"ב למניה של החברה בצירוף כ-065.0 מניות .Corp ARKO ,בגין כל מניה של החברה(.

ככל שלא תתקבל הודעת בחירה מטעם מי מבעלי המניות, או שהודעת הבחירה כאמור תקבע כלא תקינה על ידי רכז ההחלפה ייחשב אותו בעל מניות כאילו בחר באופציה א'. אין באמור לעיל משום המלצה לבחור באיזה מבין חלופות תמורת המיזוג.

מסובך ומורכב

תכלס, יש פה הזדמנות ל 13% דיי מהירים לפי החישוב שלך. באיזה אופציה אתה בוחר?

 

[משקיע88]

מסכים שזה מורכב. אפשר לעשות חישוב מהיר לפי 8.6 סנט למניה+0.7 סנט בגין דיבידנד ומקבלים 9.3 סנט באלטרנטיבת המניות. לפי שער 3.25 זה נותן 302 נקודות.
כנראה שאבחר באלטרנטיבת 10% מזומן כדי לראות קצת כסף ביד אם המניה תאכזב...לדעתי יש פוטנציאל רווח על המניה הדואלית של 20-30% בטווח כמה חודשים אבל קטונתי מלחזות את שוק חנויות הנוחות האמריקאי.

 

[משקיע88]

תוקם חברה חדשה. מניותיה יירשמו למסחר דואלי, גם בארץ וגם בנאסדק. חלק מהכסף ישולם במזומן - לפי האלטרנטיבה שבחרת + דיבידנד של כ 200 מליון ש"ח מארקו הישנה.

 

[משקיע88]

haymaker אישרה את המיזוג

דף הבית - מאיה – מערכת אינטרנט להודעות | הבורסה לניירות ערך

מאי"ה היא מערכת אינטרנט להודעות החברות, המהווה כלי עבודה מרכזי לציבור המשקיעים, לחברות הבורסאיות ולכל קהילת שוק ההון. מאי"ה מאפשרת לקבל מידע מקיף על החברות הבורסאיות ועל ניירות הערך הנסחרים בבורסה.

maya.tase.co.il

 

[Reem88]

מה קורה בארקו? לא מצאתי הסבר לצניחה היום של 9% בערך

 

[משקיע88]

גם אני מחפש. אתמול מניות haymaker ירדו 4.4% בנאסדק. לכאורה קניית ארקו ארה"ב החדשה זולה יותר דרך ארקו בישראל מאשר דרך היימייקר, כך שאינני רואה כאן סיבה להיצע בארקו. אולי מישהו חושש לקיום העסקה? אין זכר לכך בהודעות, להפך. התקבל פרה רולינג מרשות המסים והתקבל אישור פורמלי של היימייקר. נחכה ונראה.

 

[משקיע88]

עדכון להודעה הקודמת: אחד התנאים המתלים להסדר המיזוג הוא שבקופת haymaker יהיו לפחות 175 מליון $. זה כולל התייחסות להשקעה נוספת של 100 מליון $ במניות מבוכרות שהפחיתה את התנאי מ 275 מליון $. עד 4/12/20 בעלי מניות haymaker שחפצו בכך יכלו להודיע על רצונם בפדיון לפי 10$. הם יכולים לחזור בהם מהפדיון עוד תקופה קצרה. מי שלא הודיע על פדיון לא יכול להתחרט. כרגע אין עדיין נתונים אם נשארו בחברה זו 175 מליון $. אי הוודאות הזו גורמת לדעתי לטלטלה בארקו. אם תהיה הודעה על עמידה בתנאים - נחמד מאוד למחזיקי ארקו. אם לא - המשא והמתן יפתח שוב, וזה לא סימפתי.

 

[משקיע88]

הצדדים מעריכים קיום של התנאים למיזוג:
"לנוכח הערכת הצדדים להסכם המיזוג כי התנאים המתלים להשלמת עסקת המיזוג צפויים להתקיים עד ולא יאוחר 1 מאשר מועד ההשלמה כהגדרתו להלן , ובהמשך לדיווחיה המיידים של החברה מתאריכים: )א( 18 בנובמבר 2020 )מס' אסמכתא: 116026-01-2020 )בדבר החלטת האסיפה הכללית של החברה לאשר את הסכם צירוף עסקים )Agreement Combination Business"( )הסכם המיזוג"(, על מכלול תנאיו, ההסכמים המחייבים האחרים שנערכו 2 בד בבד עמו, וכל יתר הפעולות וההתקשרויות בקשר עם עסקת המיזוג )"עסקת המיזוג"( ; )ב( 9 בדצמבר 2020( מס' Haymaker Acquisition Corp. II של הכללית האסיפה החלטת בדבר( 2020-01-133731 :אסמכתא )"Haymaker )"לאשר את עסקת המיזוג, החברה מתכבדת להודיע על פרסומו של מתווה בחירה זה אשר מתאר את מנגנון הבחירה בין חלופות התמורה ואת ההליכים הכרוכים בו )"המתווה"(, והכל כפי שיפורט להלן."

ההודעה המלאה:

דף הבית - מאיה – מערכת אינטרנט להודעות | הבורסה לניירות ערך

מאי"ה היא מערכת אינטרנט להודעות החברות, המהווה כלי עבודה מרכזי לציבור המשקיעים, לחברות הבורסאיות ולכל קהילת שוק ההון. מאי"ה מאפשרת לקבל מידע מקיף על החברות הבורסאיות ועל ניירות הערך הנסחרים בבורסה.

maya.tase.co.il

 

[Reem88]

תאריכים מרכזיים מתוכננים. בשים לב לאמור לעיל, נכון למועד פרסום מתווה זה, המועדים המרכזיים המתוכננים בקשר עם השלמתה של עסקת המיזוג הינם כמפורט להלן:
1.4.1 .17 בדצמבר 2020 - יום המסחר האחרון במניות החברה. החל מתום יום מסחר זה לא ניתן יהיה 5 לבצע עסקאות במניות החברה בבורסה ומחוצה לה .
2.4.1 .21 בדצמבר 2020 - יום הבחירה האחרון )כמשמעותו להלן(.
3.4.1 .22 בדצמבר 2020 - המועד הקובע השני, מועד ההשלמה והמועד הקובע לצורך זכאות לקבלת תמורת המיזוג.

 

[Reem88]

גם היום ירידות הזויות, יש הסבר?

 

[משקיע88]

קיימת אי וודאות בשני נושאים:
1. האם המיזוג יתקיים. התנאי העיקרי הוא מזומנים של לפחות 175 מליון $ בקופת היימייקר. אין עדיין הודעה רשמית.
2. ממחר הפסקת מסחר בארקו. בהנחה שהמיזוג יאושר ייקח זמן עד לקבלת בחירת המחזיקים, הקצאת המניות הדואליות ורישומן למסחר.

יש כנראה מחזיקים שמעדיפים להימנע מחוסר הוודאות. צריך לזכור שמדובר בחברה עם ש"ש של 2 מליארד ש"ח ומחזור של 10 מליון, כך שאין תנועה כספית משמעותית.

 

[משקיע88]

דף הבית - מאיה – מערכת אינטרנט להודעות | הבורסה לניירות ערך

מאי"ה היא מערכת אינטרנט להודעות החברות, המהווה כלי עבודה מרכזי לציבור המשקיעים, לחברות הבורסאיות ולכל קהילת שוק ההון. מאי"ה מאפשרת לקבל מידע מקיף על החברות הבורסאיות ועל ניירות הערך הנסחרים בבורסה.

maya.tase.co.il

עדכון מארקו

 

[משקיע88]

היום יום המסחר האחרון. התקיים התנאי העיקרי למיזוג.

דף הבית - מאיה – מערכת אינטרנט להודעות | הבורסה לניירות ערך

מאי"ה היא מערכת אינטרנט להודעות החברות, המהווה כלי עבודה מרכזי לציבור המשקיעים, לחברות הבורסאיות ולכל קהילת שוק ההון. מאי"ה מאפשרת לקבל מידע מקיף על החברות הבורסאיות ועל ניירות הערך הנסחרים בבורסה.

maya.tase.co.il

 

[Reem88]

משקיע, מה הבחירה שלך ולמה?

 

[משקיע88]

הבחירה תלויה בהערכת מחירה של ארקו אינק. סמוך לפתיחת המסחר בה. למי שיבחר באלטרנטיבה א' יוקצו 0.0862 מניות של ארקו אינק כנגד כל מניה של ארקו, ובתוספת 0.0706$ במזומן. אם הוא בוחר באלטרנטיבה ב' יקבל 0.0862$ במזומן אך כמות המניות החדשות שיקבל תהיה 0.0761. כמו כן יקבל דיווידנד כמו אלטרנטיבה א'.
מכאן, שבאלטרנטיבה ב' מוותרים על 0.0101 מניה חדשה תמורת 0.0862$ ששווים בערך 27.8 אגורות. אז מניה חדשה שווה כ 27.5 אג', (הכפלתי ב 100 לצורך הנוחות)
אגב, מכאן אפשר לראות שאם אכן המניה תסחר ב 27.5 אג', אז 8.62 מניות שוות 237 אג'. לזה צריך להוסיף את הדיווידנד שערכו 22.8 אג' ובסה"כ כ 260 נקודות למניית ארקו הישנה.
זה רק כ 4.4% מעל המחיר האחרון של ארקו. אם מאמינים למצגת של ארקו אז ארקו החדשה תיסחר במחיר גבוה יותר, נניח ב15-20%.
אז אם מישהו אופטימי, הוא יעדיף את אלטרנטיבה א'. אם הוא מאוד פסימי, יעדיף את ג' ויקבל 25% מכספו במזומן + דיווידנד.
אני חושב שאהמר על אלטרנטיבה א'.