superdrink7
New member
עמדת הראשות לניירות ערך...
לכבוד מר .....,
..., שלום רב!,
בהמשך לתשובה המצ"ב שהועברה אלייך ביום ה1- במאי 2014 ולשיחת הטלפון שקיים איתך נציג רשות ניירות ערך (להלן: "הרשות") ביום 26 ביוני 2014 (ביוזמת רשות ניירות ערך) באשר לפנייתך, הרינו להעלות על הכתב, לנוחיותך, את עיקרי הדברים שנמסרו לך:
לגבי טענותיך לעניין תמלוגי המדינה, יצוין כי רשות ניירות ערך אינה אמונה על היבטי המיסוי הכלליים במדינת ישראל, או במדינות אחרות בעולם, לרבות בענף הנפט והגז אלא אמונה על נאותות הגילוי בדבר כללי המיסוי החלים על השותפויות ועל יתר התאגידים
המדווחים.
ככל שקיימות לך טענות בנושא זה, נשמח אם תוכל לשטוח אותן באופן קונקרטי יותר ומפורט, וככל שאלה יהיו בסמכותה של הרשות, הן יבחנו בהתאם לסמכויות אלו ולשיקול דעתה של הרשות, בדין.
בנושא מנגנון חלוקת הרווחים, נעדכנך כי מסמכי ההתאגדות של השותפות מאגדים בתוכם את הכללים המתווים את חלוקות הרווחים של השותפות. בהקשר זה, נבקש להפנותך לסעיף 9.3 להסכם השותפות המוגבלת בנוסחו העדכני, כפי שפורסם בדיווח
השותפות מיום 12.9.2013.
יצוין כי תיקונו של סעיף 9.3(א) להסכם השותפות אושר על ידי האסיפה הכללית של מחזיקי יחידות ההשתתפות של השותפות ביום 7.9.2010 ברוב של למעלה מ-75%, ונקבע במסגרתו כי:
"א) כל הרווחים של השותפות שמקורם בפעילות הפקת נפט ו/או גז (להלן: "רווחים מפעילות"), אשר הינם ראויים לחלוקה על-ידי השותפות על פי דין, כרווחים, ואשר חלוקתם לא תהיה בניגוד להתחייבויות אותן נטלה השותפות בקשר עם מימון פיתוח חזקת "תמר", בניכוי הסכומים (שלא הובאו בחשבון לצורך קביעת הרווחים) אשר יפורטו להלן (להלן: "סכומי ההפחתה") יחולקו לשותפים, בהתאם לזכויותיהם כאמור בסעיף זה להלן.
סכומי ההפחתה הינם: (1) הסכומים הדרושים לשותפות לשם עמידה בהתחייבויותיה, לפי תקציב מאושר בגין נכס נפט בו יש או יהיו לשותפות זכויות וזאת במקרה בו נחתם הסכם לביצוע קידוח ו/או פיתוח במסגרתו.
(2) סכומים הדרושים לדעת השותף הכללי לעמידה בהוצאות בלתי צפויות מראש ושסכומם לא יעלה על 250,000 דולר ארה"ב.
המועד האחרון לשם קביעת סכומי ההפחתה הינו בסמוך לפני מועד פרסום הדיווח המיידי בגין חלוקת רווחי השותפות, כמפורט בס"ק ד(3) דלהלן."
כידוע, הסכם השותפות הינו מסמך בעל תוקף חוזי מחייב, ושינויו או התערבות במאפיינים העסקיים שבו, כגון היבטי חלוקת רווחים, אינם תחת סמכותה של הרשות על פי חוק ניירות ערך.
השאלות האחרות המוזכרות בפנייתך נוגעות למהלכים העסקיים של השותפות, להתנהלותה של השותפות או לדיני המס החלים עליה, שאלות אשר, דרך כלל, המענה להן אינו מצוי בתחום אחריותה של רשות ניירות ערך.
על אף האמור, ומתוך כוונה לסייע, להלן התייחסות כללית וקצרה לחלק מן השאלות המועלות בפנייתך:
(א) "כרית ביטחון" - הכוונה הינה לחובה של השותפות להשאיר סכומי כסף מסוימים בתור כרית ביטחון, דבר המשפר את נזילותה ומהווה אינטרס של המלווה. מנגנונים דומים (כגון - השארת סכומי כסף משועבדים בגובה קבוע או בגובה של מספר
תשלומי ריבית לתקופה שנקבעה) קיימים גם במסגרת הסכמי הלוואה נוספים ואף הסכמי אג"ח דומים ובכל אופן המדובר על הסכמה חוזית-מסחרית בין השותפות לבין הגורמים המממנים שלה ולא על תוקף חוקי כלשהו.
(ב) לגבי הסכומים שבעלי העניין מושכים - גילוי מפורט לסכומים אלה מצוי במסגרת דוחות השותפות. בין היתר, נבקש להפנותך למידע תחת הכותרת "תקנה 22" בפרק "פרטים נוספים על השותפות" בדוחותיה לשנת 2013.
(ג) הגדרת יום ה-X - ראה תקנון הבורסה או מדריכי משקיעים לעניין זה. באופן כללי, בד"כ יום האקס הינו יום המסחר העוקב ל"יום הקום". יום הקום הינו היום שבעת סגירת המסחר בו זכאים המחזיקים בנייר הערך המחלק לדיבידנד (מועד קובע). בעת
פתיחת המסחר ביום האקס, העוקב ליום הקום, הזכות לדיבידנד כבר אינה נכללת בהחזקת נייר הערך, כך שהמסחר קרוי "אקס דיבידנד".
(ד) שאלותיך בדבר מיסוי וחלוקת דיבידנדים - ראה התייחסותנו לעיל.
(ה) פרסום פרטים אודות קידוחים עתידיים - במסגרת התוספת השלישית לתקנות ניירות ערך (פרטי התשקיף וטיוטת תשקיף - מבנה וצורה), התשכ"ט-1969 ובמסגרת חלק ב' לתוספת האחת עשרה לתקנות ניירות ערך (דוחות תקופתיים ומיידיים)
התש"ל-1970, נקבעו כללי הגילוי לעניין עיתוי הפרסום אודות נתונים פרוספקטיביים על קידוח אקספלורציה. בפרט, נקבע כי פרסום הנתונים האמורים נעשה בעת קבלתה של החלטה על ידי השותפים בנכס הנפט בעניין ביצוע קידוח אקספלורציה ולאו דווקא לפי
תכנית העבודה של הממונה על ענייני הנפט במשרד התשתיות.
בשולי הדברים, נבקש להדגיש כי בשנים האחרונות רשות ניירות ערך עמלה על עיגונן של תקנות ייעודיות לגילוי בענף הנפט והגז, המוזכרות לעיל, המביאות את הגילוי בענף זה לסטנדרט המקובל בעולם המפותח. תקנות אלה, בצירוף יתר חובות התאגיד לגילוי נאות למשקיעים על פי חוק ניירות מהוות את "כללי המשחק" בבסיס דרישות הגילוי מהתאגידים בענף. ככל שלדעתך השותפות איננה עומדת בהוראות גילוי החלות עליה, כך שנשמט מידע שהינו מהותי למשקיע סביר, נשמח אם תוכל להפנות את תשומת ליבנו באופן קונקרטי יותר ומפורט.
עוד נציין כי חובות המפקח נקבעו במסגרת מסמכי היסוד של השותפויות. בהקשר לכך, נבקש להפנותך לדיונים הנערכים בימים אלה בוועדות הכנסת בקשר עם תיקון פקודת השותפויות, אשר רשות ניירות ערך מהווה גורם משמעותי המעורב בגיבושו, שמטרתו
לשפר את רמת הממשל התאגידי בשותפויות הנסחרות.
אנו מודים לך על פנייתך,
בברכה,
גלית כהן, עו"ד
לכבוד מר .....,
..., שלום רב!,
בהמשך לתשובה המצ"ב שהועברה אלייך ביום ה1- במאי 2014 ולשיחת הטלפון שקיים איתך נציג רשות ניירות ערך (להלן: "הרשות") ביום 26 ביוני 2014 (ביוזמת רשות ניירות ערך) באשר לפנייתך, הרינו להעלות על הכתב, לנוחיותך, את עיקרי הדברים שנמסרו לך:
לגבי טענותיך לעניין תמלוגי המדינה, יצוין כי רשות ניירות ערך אינה אמונה על היבטי המיסוי הכלליים במדינת ישראל, או במדינות אחרות בעולם, לרבות בענף הנפט והגז אלא אמונה על נאותות הגילוי בדבר כללי המיסוי החלים על השותפויות ועל יתר התאגידים
המדווחים.
ככל שקיימות לך טענות בנושא זה, נשמח אם תוכל לשטוח אותן באופן קונקרטי יותר ומפורט, וככל שאלה יהיו בסמכותה של הרשות, הן יבחנו בהתאם לסמכויות אלו ולשיקול דעתה של הרשות, בדין.
בנושא מנגנון חלוקת הרווחים, נעדכנך כי מסמכי ההתאגדות של השותפות מאגדים בתוכם את הכללים המתווים את חלוקות הרווחים של השותפות. בהקשר זה, נבקש להפנותך לסעיף 9.3 להסכם השותפות המוגבלת בנוסחו העדכני, כפי שפורסם בדיווח
השותפות מיום 12.9.2013.
יצוין כי תיקונו של סעיף 9.3(א) להסכם השותפות אושר על ידי האסיפה הכללית של מחזיקי יחידות ההשתתפות של השותפות ביום 7.9.2010 ברוב של למעלה מ-75%, ונקבע במסגרתו כי:
"א) כל הרווחים של השותפות שמקורם בפעילות הפקת נפט ו/או גז (להלן: "רווחים מפעילות"), אשר הינם ראויים לחלוקה על-ידי השותפות על פי דין, כרווחים, ואשר חלוקתם לא תהיה בניגוד להתחייבויות אותן נטלה השותפות בקשר עם מימון פיתוח חזקת "תמר", בניכוי הסכומים (שלא הובאו בחשבון לצורך קביעת הרווחים) אשר יפורטו להלן (להלן: "סכומי ההפחתה") יחולקו לשותפים, בהתאם לזכויותיהם כאמור בסעיף זה להלן.
סכומי ההפחתה הינם: (1) הסכומים הדרושים לשותפות לשם עמידה בהתחייבויותיה, לפי תקציב מאושר בגין נכס נפט בו יש או יהיו לשותפות זכויות וזאת במקרה בו נחתם הסכם לביצוע קידוח ו/או פיתוח במסגרתו.
(2) סכומים הדרושים לדעת השותף הכללי לעמידה בהוצאות בלתי צפויות מראש ושסכומם לא יעלה על 250,000 דולר ארה"ב.
המועד האחרון לשם קביעת סכומי ההפחתה הינו בסמוך לפני מועד פרסום הדיווח המיידי בגין חלוקת רווחי השותפות, כמפורט בס"ק ד(3) דלהלן."
כידוע, הסכם השותפות הינו מסמך בעל תוקף חוזי מחייב, ושינויו או התערבות במאפיינים העסקיים שבו, כגון היבטי חלוקת רווחים, אינם תחת סמכותה של הרשות על פי חוק ניירות ערך.
השאלות האחרות המוזכרות בפנייתך נוגעות למהלכים העסקיים של השותפות, להתנהלותה של השותפות או לדיני המס החלים עליה, שאלות אשר, דרך כלל, המענה להן אינו מצוי בתחום אחריותה של רשות ניירות ערך.
על אף האמור, ומתוך כוונה לסייע, להלן התייחסות כללית וקצרה לחלק מן השאלות המועלות בפנייתך:
(א) "כרית ביטחון" - הכוונה הינה לחובה של השותפות להשאיר סכומי כסף מסוימים בתור כרית ביטחון, דבר המשפר את נזילותה ומהווה אינטרס של המלווה. מנגנונים דומים (כגון - השארת סכומי כסף משועבדים בגובה קבוע או בגובה של מספר
תשלומי ריבית לתקופה שנקבעה) קיימים גם במסגרת הסכמי הלוואה נוספים ואף הסכמי אג"ח דומים ובכל אופן המדובר על הסכמה חוזית-מסחרית בין השותפות לבין הגורמים המממנים שלה ולא על תוקף חוקי כלשהו.
(ב) לגבי הסכומים שבעלי העניין מושכים - גילוי מפורט לסכומים אלה מצוי במסגרת דוחות השותפות. בין היתר, נבקש להפנותך למידע תחת הכותרת "תקנה 22" בפרק "פרטים נוספים על השותפות" בדוחותיה לשנת 2013.
(ג) הגדרת יום ה-X - ראה תקנון הבורסה או מדריכי משקיעים לעניין זה. באופן כללי, בד"כ יום האקס הינו יום המסחר העוקב ל"יום הקום". יום הקום הינו היום שבעת סגירת המסחר בו זכאים המחזיקים בנייר הערך המחלק לדיבידנד (מועד קובע). בעת
פתיחת המסחר ביום האקס, העוקב ליום הקום, הזכות לדיבידנד כבר אינה נכללת בהחזקת נייר הערך, כך שהמסחר קרוי "אקס דיבידנד".
(ד) שאלותיך בדבר מיסוי וחלוקת דיבידנדים - ראה התייחסותנו לעיל.
(ה) פרסום פרטים אודות קידוחים עתידיים - במסגרת התוספת השלישית לתקנות ניירות ערך (פרטי התשקיף וטיוטת תשקיף - מבנה וצורה), התשכ"ט-1969 ובמסגרת חלק ב' לתוספת האחת עשרה לתקנות ניירות ערך (דוחות תקופתיים ומיידיים)
התש"ל-1970, נקבעו כללי הגילוי לעניין עיתוי הפרסום אודות נתונים פרוספקטיביים על קידוח אקספלורציה. בפרט, נקבע כי פרסום הנתונים האמורים נעשה בעת קבלתה של החלטה על ידי השותפים בנכס הנפט בעניין ביצוע קידוח אקספלורציה ולאו דווקא לפי
תכנית העבודה של הממונה על ענייני הנפט במשרד התשתיות.
בשולי הדברים, נבקש להדגיש כי בשנים האחרונות רשות ניירות ערך עמלה על עיגונן של תקנות ייעודיות לגילוי בענף הנפט והגז, המוזכרות לעיל, המביאות את הגילוי בענף זה לסטנדרט המקובל בעולם המפותח. תקנות אלה, בצירוף יתר חובות התאגיד לגילוי נאות למשקיעים על פי חוק ניירות מהוות את "כללי המשחק" בבסיס דרישות הגילוי מהתאגידים בענף. ככל שלדעתך השותפות איננה עומדת בהוראות גילוי החלות עליה, כך שנשמט מידע שהינו מהותי למשקיע סביר, נשמח אם תוכל להפנות את תשומת ליבנו באופן קונקרטי יותר ומפורט.
עוד נציין כי חובות המפקח נקבעו במסגרת מסמכי היסוד של השותפויות. בהקשר לכך, נבקש להפנותך לדיונים הנערכים בימים אלה בוועדות הכנסת בקשר עם תיקון פקודת השותפויות, אשר רשות ניירות ערך מהווה גורם משמעותי המעורב בגיבושו, שמטרתו
לשפר את רמת הממשל התאגידי בשותפויות הנסחרות.
אנו מודים לך על פנייתך,
בברכה,
גלית כהן, עו"ד