tradespot forex
New member
סקירה שבועית - 14/09/2008
הדולר שבוע המסחר האחרון היה תנודתי במיוחד, ולפי שעה מסתמן כשבוע המפנה של הדולר. הדולר פתח את שבוע המסחר בהיחלשות ואף בפער מחירים אל מול המטבעות המובילים על רקע הלאמת פאנימיי ופרדי מאק. במהלך השבוע שינה הדולר כיוון וחזר למגמת התחזקותו מהשבועות האחרונים. אך ביום המסחר האחרון הדולר ביצע שוב תפנית חדה והחל להתממש בחדות אל מול המטבעות המובילים. הסיבה העיקרית להיחלשותו של הדולר ביום המסחר האחרון נבעה בין היתר מנתונים לא מעודדים מכלכלת ארה"ב. המכירות הקמעונאיות אכזבו את המשקיעים בשוק כאשר רשמו ירידה חדה. גם מדד המחירים ליצרן יצא נמוך מהצפי והחטיא את תחזיות האנליסטים. בתגובה החלו ספקולציות בדבר הורדת ריבית בארה"ב עד לסוף השנה הנוכחית. החוזים העתידיים מתמחרים כעת הסתברות של 40% להורדת ריבית עד לחודש דצמבר, בהשוואה ל – 0% בחודש קודם. תפנית חדה זו בהערכות בנוגע לגובה הריבית בארה"ב, בשבוע בו צפויה החלטת ריבית, ולאחר ראלי משמעותי של הדולר הוביל למימוש רווחים חד. השבוע, מלבד החלטת הריבית, יתפרסמו גם מדד המחירים לצרכן, זרם ההון, הייצור התעשייתי ונתוני משוק הבנייה האמריקאי. הנתונים החשובים עלולים לשנות באופן מהותי את ההסתברות להורדת שיעור הריבית, ולפיכך את שער החליפין של הדולר. נכון לרגע זה, הבנק הפדראלי בארה"ב צפוי להותיר את שיעור הריבית ללא שינוי על 2.0% בהחלטתו הקרובה ביום שלישי. היורו הבנק המרכזי בגוש היורו עדכן השבוע את תחזיות הצמיחה של הכלכלה האירופאית מ-1.7% ל-1.3% בשנת 2008. גם תחזיות האינפלציה עודכנו כלפי מטה מ-3.6% ל-3.1%. שתי עובדות אלו העיבו על המטבע האירופי שנחלש השבוע אל מול הדולר, הפאונד והיין. על פי הערכות הכלכלנים, סימני ההאטה בגוש הולכים וצוברים תאוצה בעוד שקצב האינפלציה עתיד להתמתן בסוף השנה ובמהלך שנת 2009. לפיכך, לא מן הנמנע כי הבנק המרכזי בגוש היורו עשוי להתחיל לנקוט במדיניות מוניטארית מרחיבה על מנת להתמודד עם התנאים הכלכליים הנוכחיים. השבוע צפויים להתפרסם מדד המחירים לצרכן בגוש היורו וסקר סנטימנט כלכלי ZEW בגרמניה ובגוש. מהזווית הטכנית, המטבע האירופי שהה בטריטוריית "מכירות יתר" אל מול המטבע האמריקאי. סימן ראשון למפנה הגיע ביום שישי האחרון. המטבע האירופי התחזק ביותר מ-200 פיפסים לאחר שהגיע לרמת תמיכה ארוכת הטווח ברמת 1.3850 דולר ליורו. התנגדות משמעותית לצמד צפויה להגיע ברמת 1.43 דולר ליורו ולאחריה סביב רמת 1.4430 דולר ליורו. הפאונד גם הפאונד המשיך לסבול השבוע מסנטימנט שלילי על רקע עדותו של נגיד הבנק המרכזי בפני וועדת האוצר. בעדותו טען כי תחזית הצמיחה ספגה מכה קשה על רקע משבר האשראי. מחנק האשראי שנוצר בעקבותיו עלול להוביל את כלכלת בריטניה למיתון ולפגיעה קשה בשוק התעסוקה הבריטי. עוד הוסיף כי הבנק המרכזי אינו יכול לפתור את בעיית הנזילות בשוק האשראי בטווח הארוך. נתונים שהתקבלו בשבוע שעבר תמכו בעדותו של נגיד הבנק המרכזי. על פי מחקרים של המכון הלאומי לכלכלה בבריטניה, התמ"ג צפוי להתכווץ בחודש אוגוסט ב-0.2% בפעם הראשונה מזה עשור. גם מדד המחירים ליצרן יצא נמוך מהצפוי והחטיא את תחזיות הכלכלנים. השבוע יתקבלו מספר רב של נתונים בבריטניה. ביניהם נציין את מדד המחירים לצרכן, את המכירות הקמעונאיות, את הפרוטוקולים מהחלטת הריבית האחרונה ונתונים משוק העבודה בבריטניה. על פי התחזיות, קצב האינפלציה השנתי בבריטניה צפוי להמשיך ולחרוג מטווח היעד של הבנק. לפיכך, נגיד הבנק המרכזי צפוי לספק לשר האוצר אגרת בה הוא מפרט את הסיבות לכך ואת הערכותיו בנוגע לקצב האינפלציה. תקשורת זו, בין שר האוצר לבין נגיד הבנק עשויה לרכז תשומת לב לא מבוטלת כלל וכלל. היין היין היפני רשם גם כן שבוע מסחר תנודתי במיוחד. לאחר הלאמת ענקיות המשכנתאות פאני מיי ופרדי מאק, החל המטבע היפני להיחלש אל מול המטבעות העיקריים. אך עם התחדשותן של החדשות הרעות מכיוונו של בנק ההשקעות הרביעי בגודלו בארה"ב, חברת ליהמן ברות'רס, שב היין להתחזק בחדות. ביום שישי האחרון, עם היוודע על מגעים לרכישת הבנק על ידי קרנות פרטיות, החל שוב היין להיחלש. העלייה בתאוות המשקיעים לסיכון באה לידי ביטוי בעיקר בצמד NZD/JPY, שלמרות הורדת ריבית מפתיעה של 0.5% בניו זילנד, כמעט ולא איבד מערכו ביחס לשבוע האחרון. השבוע צפוי הבנק המרכזי ביפן להחליט על גובה הריבית במשק היפני. על פי התחזיות צפוי הבנק להותיר את שיעור הריבית ללא שינוי על 0.50%. לאור זאת ימשיך המסחר ביין לעמוד ביחס כמעט ישיר לביצועי שוקי ההון בעולם. השוק המקומי בשבוע שעבר התקשה הצמד דולר/שקל לפרוץ ולהתבסס מעל רמת ה-3.60שקלים לדולר. כך גם היה ביום המסחר האחרון, זאת למרות ששער החליפין של הדולר ננעל מעל רמה זו. אך מהלך היחלשותו של הדולר בעולם בשעות המסחר האחרונות של השבוע, כמעט ולא באו לידי ביטוי במסחר בשוק המקומי. על פי המסחר באופציות שער החליפין של הדולר נסחר כעת סביב רמת 3.5950 שקלים לדולר. השבוע פרסם בנק ישראל את תוצאות הפרוטוקולים. על פי תוצאות ההצבעה, ההחלטה להעלות את שיעור הריבית בפעם השלישית ברציפות התקבלה הפעם ברב של 3 חברים אל מול 2. יחס הקולות מעיד שלנגיד בנק ישראל קיימת אופוזיציה לא מבוטלת, ולכן הוא עשוי להיתקל בהתנגדות בפעם הבאה בה ירצה להעלות את הריבית בארץ. מחר צפוי להתפרסם מדד המחירים לצרכן בישראל. תוצאות המדד עשויים לפתור את הבעיה הנ"ל ולספק כר פעולה נח לנגיד בנק ישראל. כל זאת, בתנאי שהמדד של חודש אוגוסט יהיה גבוה מתחזיות הכלכלנים אשר אומדות כעת עלייה של בין 0.5% ל-0.8%.
הדולר שבוע המסחר האחרון היה תנודתי במיוחד, ולפי שעה מסתמן כשבוע המפנה של הדולר. הדולר פתח את שבוע המסחר בהיחלשות ואף בפער מחירים אל מול המטבעות המובילים על רקע הלאמת פאנימיי ופרדי מאק. במהלך השבוע שינה הדולר כיוון וחזר למגמת התחזקותו מהשבועות האחרונים. אך ביום המסחר האחרון הדולר ביצע שוב תפנית חדה והחל להתממש בחדות אל מול המטבעות המובילים. הסיבה העיקרית להיחלשותו של הדולר ביום המסחר האחרון נבעה בין היתר מנתונים לא מעודדים מכלכלת ארה"ב. המכירות הקמעונאיות אכזבו את המשקיעים בשוק כאשר רשמו ירידה חדה. גם מדד המחירים ליצרן יצא נמוך מהצפי והחטיא את תחזיות האנליסטים. בתגובה החלו ספקולציות בדבר הורדת ריבית בארה"ב עד לסוף השנה הנוכחית. החוזים העתידיים מתמחרים כעת הסתברות של 40% להורדת ריבית עד לחודש דצמבר, בהשוואה ל – 0% בחודש קודם. תפנית חדה זו בהערכות בנוגע לגובה הריבית בארה"ב, בשבוע בו צפויה החלטת ריבית, ולאחר ראלי משמעותי של הדולר הוביל למימוש רווחים חד. השבוע, מלבד החלטת הריבית, יתפרסמו גם מדד המחירים לצרכן, זרם ההון, הייצור התעשייתי ונתוני משוק הבנייה האמריקאי. הנתונים החשובים עלולים לשנות באופן מהותי את ההסתברות להורדת שיעור הריבית, ולפיכך את שער החליפין של הדולר. נכון לרגע זה, הבנק הפדראלי בארה"ב צפוי להותיר את שיעור הריבית ללא שינוי על 2.0% בהחלטתו הקרובה ביום שלישי. היורו הבנק המרכזי בגוש היורו עדכן השבוע את תחזיות הצמיחה של הכלכלה האירופאית מ-1.7% ל-1.3% בשנת 2008. גם תחזיות האינפלציה עודכנו כלפי מטה מ-3.6% ל-3.1%. שתי עובדות אלו העיבו על המטבע האירופי שנחלש השבוע אל מול הדולר, הפאונד והיין. על פי הערכות הכלכלנים, סימני ההאטה בגוש הולכים וצוברים תאוצה בעוד שקצב האינפלציה עתיד להתמתן בסוף השנה ובמהלך שנת 2009. לפיכך, לא מן הנמנע כי הבנק המרכזי בגוש היורו עשוי להתחיל לנקוט במדיניות מוניטארית מרחיבה על מנת להתמודד עם התנאים הכלכליים הנוכחיים. השבוע צפויים להתפרסם מדד המחירים לצרכן בגוש היורו וסקר סנטימנט כלכלי ZEW בגרמניה ובגוש. מהזווית הטכנית, המטבע האירופי שהה בטריטוריית "מכירות יתר" אל מול המטבע האמריקאי. סימן ראשון למפנה הגיע ביום שישי האחרון. המטבע האירופי התחזק ביותר מ-200 פיפסים לאחר שהגיע לרמת תמיכה ארוכת הטווח ברמת 1.3850 דולר ליורו. התנגדות משמעותית לצמד צפויה להגיע ברמת 1.43 דולר ליורו ולאחריה סביב רמת 1.4430 דולר ליורו. הפאונד גם הפאונד המשיך לסבול השבוע מסנטימנט שלילי על רקע עדותו של נגיד הבנק המרכזי בפני וועדת האוצר. בעדותו טען כי תחזית הצמיחה ספגה מכה קשה על רקע משבר האשראי. מחנק האשראי שנוצר בעקבותיו עלול להוביל את כלכלת בריטניה למיתון ולפגיעה קשה בשוק התעסוקה הבריטי. עוד הוסיף כי הבנק המרכזי אינו יכול לפתור את בעיית הנזילות בשוק האשראי בטווח הארוך. נתונים שהתקבלו בשבוע שעבר תמכו בעדותו של נגיד הבנק המרכזי. על פי מחקרים של המכון הלאומי לכלכלה בבריטניה, התמ"ג צפוי להתכווץ בחודש אוגוסט ב-0.2% בפעם הראשונה מזה עשור. גם מדד המחירים ליצרן יצא נמוך מהצפוי והחטיא את תחזיות הכלכלנים. השבוע יתקבלו מספר רב של נתונים בבריטניה. ביניהם נציין את מדד המחירים לצרכן, את המכירות הקמעונאיות, את הפרוטוקולים מהחלטת הריבית האחרונה ונתונים משוק העבודה בבריטניה. על פי התחזיות, קצב האינפלציה השנתי בבריטניה צפוי להמשיך ולחרוג מטווח היעד של הבנק. לפיכך, נגיד הבנק המרכזי צפוי לספק לשר האוצר אגרת בה הוא מפרט את הסיבות לכך ואת הערכותיו בנוגע לקצב האינפלציה. תקשורת זו, בין שר האוצר לבין נגיד הבנק עשויה לרכז תשומת לב לא מבוטלת כלל וכלל. היין היין היפני רשם גם כן שבוע מסחר תנודתי במיוחד. לאחר הלאמת ענקיות המשכנתאות פאני מיי ופרדי מאק, החל המטבע היפני להיחלש אל מול המטבעות העיקריים. אך עם התחדשותן של החדשות הרעות מכיוונו של בנק ההשקעות הרביעי בגודלו בארה"ב, חברת ליהמן ברות'רס, שב היין להתחזק בחדות. ביום שישי האחרון, עם היוודע על מגעים לרכישת הבנק על ידי קרנות פרטיות, החל שוב היין להיחלש. העלייה בתאוות המשקיעים לסיכון באה לידי ביטוי בעיקר בצמד NZD/JPY, שלמרות הורדת ריבית מפתיעה של 0.5% בניו זילנד, כמעט ולא איבד מערכו ביחס לשבוע האחרון. השבוע צפוי הבנק המרכזי ביפן להחליט על גובה הריבית במשק היפני. על פי התחזיות צפוי הבנק להותיר את שיעור הריבית ללא שינוי על 0.50%. לאור זאת ימשיך המסחר ביין לעמוד ביחס כמעט ישיר לביצועי שוקי ההון בעולם. השוק המקומי בשבוע שעבר התקשה הצמד דולר/שקל לפרוץ ולהתבסס מעל רמת ה-3.60שקלים לדולר. כך גם היה ביום המסחר האחרון, זאת למרות ששער החליפין של הדולר ננעל מעל רמה זו. אך מהלך היחלשותו של הדולר בעולם בשעות המסחר האחרונות של השבוע, כמעט ולא באו לידי ביטוי במסחר בשוק המקומי. על פי המסחר באופציות שער החליפין של הדולר נסחר כעת סביב רמת 3.5950 שקלים לדולר. השבוע פרסם בנק ישראל את תוצאות הפרוטוקולים. על פי תוצאות ההצבעה, ההחלטה להעלות את שיעור הריבית בפעם השלישית ברציפות התקבלה הפעם ברב של 3 חברים אל מול 2. יחס הקולות מעיד שלנגיד בנק ישראל קיימת אופוזיציה לא מבוטלת, ולכן הוא עשוי להיתקל בהתנגדות בפעם הבאה בה ירצה להעלות את הריבית בארץ. מחר צפוי להתפרסם מדד המחירים לצרכן בישראל. תוצאות המדד עשויים לפתור את הבעיה הנ"ל ולספק כר פעולה נח לנגיד בנק ישראל. כל זאת, בתנאי שהמדד של חודש אוגוסט יהיה גבוה מתחזיות הכלכלנים אשר אומדות כעת עלייה של בין 0.5% ל-0.8%.