tradespot forex
New member
סקירה כלכלית - ערב
השוק העולמי החלטה קשה עמדה היום בפני הבנק המרכזי של בריטניה, שהחליט בסופו של דבר להותיר את הריבית על רמה של 5.0%, וזאת בהתאם לציפיות המשקיעים. חברי הבנק המרכזי בבריטניה מצויים במלכוד בכל הנוגע לקביעת מדיניות מוניטארית אופטימאלית. מצד אחד, שיעורי האינפלציה בממלכה חרגו לאחרונה מרמת ה-3.0% והגיעו לשיא של 3.3% בחודש מאי האחרון. תוצאה זו הובילה את נגיד הבנק המרכזי, מרווין קינג, לרשום מכתב לשר האוצר הנותן הסבר לחריגה מיעדי האינפלציה וכיצד ניתן יהיה למתן את מדדי המחירים בעתיד. במכתב הנ"ל נאמר שהאינפלציה בבריטניה צפויה להמשיך לעלות אף מעבר לרמת ה-4.0% וזאת לאור הנסיקה במחירי המזון והאנרגיה. כל אלה הובילו משקיעים מסוימים להעריך כי הפעולה הבאה של הבנק הבריטי תהיה דווקא העלאת ריבית וזאת על מנת להחזיר את האינפלציה לתחום היעד שנע בין 1.0% ל-2.0%. אף על פי כן, מצד שני, הכלכלה הבריטית חווה האטה משמעותית כפי שניתן להבחין מהמשך ההתדרדרות בשוק הנדל"ן, השפל באמון צרכנים, העמקת משבר האשראי, מספר הפיטורים הגבוה בסקטור הפיננסי והציפייה לכניסה למיתון בהמשך השנה. כפועל יוצא מכך, משמעות הדבר הוא שהבנק המרכזי צריך להתחיל להוריד את הריבית בממלכה כדי להמריץ מחדש את הצמיחה. על כן, נשאלת השאלה מה תהיה המדיניות שינקוט הבנק המרכזי לנוכח מדדי האינפלציה הגואים מחד והציפייה לצמיחה נמוכה מאידך ? עוד כ-3 שבועות יתפרסמו הפרוטוקולים מישיבת הריבית שהתקיימה היום שמהם ניתן יהיה ללמוד על התפלגות ההצבעות בקרב קובעי המדיניות ואף אולי לקבל רמזים בכל הנוגע למדיניות המוניטארית העתידית. בהקשר זה, המשקיעים ייתנו תשומת לב יתרה לתחזיות הצמיחה והאינפלציה של הבנק המרכזי ואיזה מהנ"ל מהווה סיכון גדול יותר להמשך התפתחות הכלכלה. השוק המקומי לאחר שהדולר ירד לרמת ה-3.20 שקלים בשעות הצהריים המוקדמות, נתן השטר הירוק קפיצה של 2.6% מול השקל ושערו היציג נקבע על ה-3.3140 שקלים. ההחלטה של בנק ישראל להגדיל החל מהיום (יום ה') את קצב רכישות המט"ח ל-100 מיליון דולר ביום, פי 4 מהקצב הנוכחי, הזניקה את המטבע האמריקאי כלפי מעלה מעבר לרמת ה-3.30 שקלים. תנאי השוק הנוכחיים והשינוי המצטבר המהיר בשער החליפין של השקל, הם הגורמים שהובילו את בנק ישראל להגדיל את קצב רכישות המט"ח. עוד הודגש ע"י בנק ישראל כי "אסור למדוד את הצלחת המהלך לא בחצי שעה לא ביום אחד". על כן, למרות הרצון של סטנלי פישר למנוע המשך מפולת בצמד דולר/שקל, הצלחת המהלך של היום תימדד עם חלוף הזמן ובחודשים הקרובים. נזכיר כי גם כאשר לפני מספר חודשים הוחלט על רכישות מט"ח בהיקף של 25 מיליון דולר על בסיס יומי, התחזק השטר הירוק באופן משמעותי כנגד השקל בטווח המיידי אך מהר מאוד חזר למגמת חולשתו ארוכת הטווח. נוסיף על כך את הצפי להמשך עליות ריבית במשק המקומי, הרי ייתכן והשקל עדיין לא אמר את מילתו האחרונה. אף על פי כן, לאור הגדלת סכום הרכישה ל-100 מיליון דולר, ייתכן וההשפעה הפעם תהיה יותר ארוכת טווח ואף נראה את הצמד דולר/שקל חוזר להיסחר בתקופה הקרובה סביב הרמות שבין ה-3.40 ל-3.60 שקלים.
השוק העולמי החלטה קשה עמדה היום בפני הבנק המרכזי של בריטניה, שהחליט בסופו של דבר להותיר את הריבית על רמה של 5.0%, וזאת בהתאם לציפיות המשקיעים. חברי הבנק המרכזי בבריטניה מצויים במלכוד בכל הנוגע לקביעת מדיניות מוניטארית אופטימאלית. מצד אחד, שיעורי האינפלציה בממלכה חרגו לאחרונה מרמת ה-3.0% והגיעו לשיא של 3.3% בחודש מאי האחרון. תוצאה זו הובילה את נגיד הבנק המרכזי, מרווין קינג, לרשום מכתב לשר האוצר הנותן הסבר לחריגה מיעדי האינפלציה וכיצד ניתן יהיה למתן את מדדי המחירים בעתיד. במכתב הנ"ל נאמר שהאינפלציה בבריטניה צפויה להמשיך לעלות אף מעבר לרמת ה-4.0% וזאת לאור הנסיקה במחירי המזון והאנרגיה. כל אלה הובילו משקיעים מסוימים להעריך כי הפעולה הבאה של הבנק הבריטי תהיה דווקא העלאת ריבית וזאת על מנת להחזיר את האינפלציה לתחום היעד שנע בין 1.0% ל-2.0%. אף על פי כן, מצד שני, הכלכלה הבריטית חווה האטה משמעותית כפי שניתן להבחין מהמשך ההתדרדרות בשוק הנדל"ן, השפל באמון צרכנים, העמקת משבר האשראי, מספר הפיטורים הגבוה בסקטור הפיננסי והציפייה לכניסה למיתון בהמשך השנה. כפועל יוצא מכך, משמעות הדבר הוא שהבנק המרכזי צריך להתחיל להוריד את הריבית בממלכה כדי להמריץ מחדש את הצמיחה. על כן, נשאלת השאלה מה תהיה המדיניות שינקוט הבנק המרכזי לנוכח מדדי האינפלציה הגואים מחד והציפייה לצמיחה נמוכה מאידך ? עוד כ-3 שבועות יתפרסמו הפרוטוקולים מישיבת הריבית שהתקיימה היום שמהם ניתן יהיה ללמוד על התפלגות ההצבעות בקרב קובעי המדיניות ואף אולי לקבל רמזים בכל הנוגע למדיניות המוניטארית העתידית. בהקשר זה, המשקיעים ייתנו תשומת לב יתרה לתחזיות הצמיחה והאינפלציה של הבנק המרכזי ואיזה מהנ"ל מהווה סיכון גדול יותר להמשך התפתחות הכלכלה. השוק המקומי לאחר שהדולר ירד לרמת ה-3.20 שקלים בשעות הצהריים המוקדמות, נתן השטר הירוק קפיצה של 2.6% מול השקל ושערו היציג נקבע על ה-3.3140 שקלים. ההחלטה של בנק ישראל להגדיל החל מהיום (יום ה') את קצב רכישות המט"ח ל-100 מיליון דולר ביום, פי 4 מהקצב הנוכחי, הזניקה את המטבע האמריקאי כלפי מעלה מעבר לרמת ה-3.30 שקלים. תנאי השוק הנוכחיים והשינוי המצטבר המהיר בשער החליפין של השקל, הם הגורמים שהובילו את בנק ישראל להגדיל את קצב רכישות המט"ח. עוד הודגש ע"י בנק ישראל כי "אסור למדוד את הצלחת המהלך לא בחצי שעה לא ביום אחד". על כן, למרות הרצון של סטנלי פישר למנוע המשך מפולת בצמד דולר/שקל, הצלחת המהלך של היום תימדד עם חלוף הזמן ובחודשים הקרובים. נזכיר כי גם כאשר לפני מספר חודשים הוחלט על רכישות מט"ח בהיקף של 25 מיליון דולר על בסיס יומי, התחזק השטר הירוק באופן משמעותי כנגד השקל בטווח המיידי אך מהר מאוד חזר למגמת חולשתו ארוכת הטווח. נוסיף על כך את הצפי להמשך עליות ריבית במשק המקומי, הרי ייתכן והשקל עדיין לא אמר את מילתו האחרונה. אף על פי כן, לאור הגדלת סכום הרכישה ל-100 מיליון דולר, ייתכן וההשפעה הפעם תהיה יותר ארוכת טווח ואף נראה את הצמד דולר/שקל חוזר להיסחר בתקופה הקרובה סביב הרמות שבין ה-3.40 ל-3.60 שקלים.