tradespot forex
New member
סקירה כלכלית - ערב
השוק העולמי מימושי הרווחים בשוק המט"ח נמשכים עם פתיחת המסחר השבוע כאשר המרוויח העיקרי מכך הוא הדולר האמריקאי. היורו ממשיך במסעו דרומה על רקע ההערכה שהבנק המרכזי של אירופה לא יעלה את הריבית מעבר לרמת ה-4.25% בעתיד הקרוב. נזכיר כי ביום חמישי שעבר החליט נגיד הבנק המרכזי של אירופה, ז'אן קלוד טרישה, להעלות את הריבית ב-0.25%, אך בנאומו הנלווה לא היו רמזים למדיניות מוניטארית מצמצמת בחודשים הבאים. ע"פ טרישה, העלאת הריבית הנ"ל לרמה של 4.25% אמורה לעגן את ציפיות האינפלציה בגוש היורו, על אף שהאינפלציה בפועל צפויה להיות גבוהה מהגבול העליון של יעדי הבנק המרכזי גם במהלך המשך השנה הנוכחית. כתוצאה מכך, הריבית באירופה צפויה להיוותר ברמת השיא הנוכחית וזאת למרות ההאטה שנרשמה לאחרונה בצמיחת הכלכלה האירופאית. יתר על כן, במידה ומחירי הנפט והמזון ימשיכו במגמת עלייתם, ייתכן וכל התחזיות הנוכחיות לגבי אי העלאת הריבית בגוש היורו, ישתנו בצורה קיצונית. נכון לעכשיו, נראה כי המטבע האירופאי סופג מכה קשה לאור מגמת מימושי הרווחים הקיימת מאז סוף השבוע שעבר בשוק המט"ח. הפאונד הבריטי מאבד היום גובה כנגד השטר הירוק על רקע פרסום נתונים חלשים מהצפוי מכיוון הייצור התעשייתי והתפוקה במגזר היצרני. הנתונים הנ"ל הציגו ירידה של 0.8%- ו-0.5%- בהתאמה, ובכך מאותתים על המשך ההתדרדרות של הכלכלה הבריטית. כעת נשאלת השאלה האם בריטניה צועדת לעבר מיתון ? אם נשפוט על פי כל הנתונים הכלכליים שהתפרסמו לאחרונה מהממלכה, הרי שכולם מצביעים על כך שהכלכלה אכן בדרכה להאטה משמעותית ואולי אף למיתון. בהקשר זה נזכיר את השפל שנרשם לאחרונה במדד אמון הצרכנים, הירידה המשמעותית ברווחים של החברות הקמעונאיות הגדולות בבריטניה, המשבר בשוק הנדל"ן, ההתדרדרות בצריכה הפרטית וכן נתוני הייצור הנמוכים שהתפרסמו היום. כל אלה אמורים להוביל את הבנק המרכזי של בריטניה לנקוט במדיניות מוניטארית מרחיבה של הורדת ריבית כבר בתקופה הקרובה וייתכן אף שביום חמישי הקרוב. אף על פי כן, כאשר מדדי האינפלציה חורגים בלמעלה מאחוז שלם מהיעד העליון של הבנק המרכזי, הרי שהבנק יהיה נתון ללחץ רב בהחלטות הריבית הבאות שלו. מדדי המחירים הגבוהים אמורים לגרום לבנקים מרכזיים לנקוט בגישה של העלאות ריבית אך כאשר הכלכלה נמצאת במצב כה רעוע ורגיש, מדיניות שכזאת רק יכולה להחמיר את המצב. מצבה של בריטניה מזכיר במעט את מה שעובר על הכלכלה האמריקאית, אך השונה הוא שלפד האמריקאי יש יותר מרחב תמרון בלעלות את הריבית, וזאת לאור רמת הריבית הנמוכה השוררת כעת בארה"ב. המשקיעים מצפים שהפד יתחיל להעלות את הריבית כבר החל מחודש ספטמבר הקרוב על רקע מדדי המחירים הגואים בעולם ובארה"ב. למרות זאת, ישנם אנליסטים הטוענים שעליית ריבית כזאת עלולה להעמיק את המשבר בו מצויה הכלכלה ובפרט להחמיר את המצב בשוק העבודה ובשוק הנדל"ן. על כן, לטענתם הפד דווקא צריך להותיר את הריבית על רמה של 2.0% לפחות עד לסוף השנה. השוק המקומי הנחישות של נגיד בנק ישראל, סטנלי פישר, להילחם באינפלציה בישראל הובילה את הדולר עד לכתיבת שורות אלה להיחלשות של כ-0.65% לרמה של 3.2520 שקלים בלבד. בראיון לעיתון ה"וול סטריט ג'ורנל" טען פישר שבנק ישראל לא יאבד שליטה על האינפלציה, ויעלה את הריבית כל שיידרש עד שיתקבלו סימנים לכך שהאינפלציה חוזרת ליעדיה. אמנם בנק ישראל צופה האטה מסוימת בכלכלת ישראל אך הצורך לעמוד ביעדי האינפלציה עומד בראש סדר העדיפויות. כתוצאה מכך, משקיעים רבים ממשיכים למכור את מטבע החוץ שברשותם לצורך קניית נכסים שקליים ובפרט את המטבע המקומי, אשר צפויים להניב ריבית גבוהה יותר מאשר הדולר האמריקאי. במקביל, היום פורסם גם הפרוטוקולים מישיבת הריבית האחרונה של בנק ישראל, בהם באה לידי ביטוי הנטייה של בנק ישראל להמשיך להעלות את הריבית במשק "כפי שהדבר יידרש" על מנת לרסן את מדדי האינפלציה.
השוק העולמי מימושי הרווחים בשוק המט"ח נמשכים עם פתיחת המסחר השבוע כאשר המרוויח העיקרי מכך הוא הדולר האמריקאי. היורו ממשיך במסעו דרומה על רקע ההערכה שהבנק המרכזי של אירופה לא יעלה את הריבית מעבר לרמת ה-4.25% בעתיד הקרוב. נזכיר כי ביום חמישי שעבר החליט נגיד הבנק המרכזי של אירופה, ז'אן קלוד טרישה, להעלות את הריבית ב-0.25%, אך בנאומו הנלווה לא היו רמזים למדיניות מוניטארית מצמצמת בחודשים הבאים. ע"פ טרישה, העלאת הריבית הנ"ל לרמה של 4.25% אמורה לעגן את ציפיות האינפלציה בגוש היורו, על אף שהאינפלציה בפועל צפויה להיות גבוהה מהגבול העליון של יעדי הבנק המרכזי גם במהלך המשך השנה הנוכחית. כתוצאה מכך, הריבית באירופה צפויה להיוותר ברמת השיא הנוכחית וזאת למרות ההאטה שנרשמה לאחרונה בצמיחת הכלכלה האירופאית. יתר על כן, במידה ומחירי הנפט והמזון ימשיכו במגמת עלייתם, ייתכן וכל התחזיות הנוכחיות לגבי אי העלאת הריבית בגוש היורו, ישתנו בצורה קיצונית. נכון לעכשיו, נראה כי המטבע האירופאי סופג מכה קשה לאור מגמת מימושי הרווחים הקיימת מאז סוף השבוע שעבר בשוק המט"ח. הפאונד הבריטי מאבד היום גובה כנגד השטר הירוק על רקע פרסום נתונים חלשים מהצפוי מכיוון הייצור התעשייתי והתפוקה במגזר היצרני. הנתונים הנ"ל הציגו ירידה של 0.8%- ו-0.5%- בהתאמה, ובכך מאותתים על המשך ההתדרדרות של הכלכלה הבריטית. כעת נשאלת השאלה האם בריטניה צועדת לעבר מיתון ? אם נשפוט על פי כל הנתונים הכלכליים שהתפרסמו לאחרונה מהממלכה, הרי שכולם מצביעים על כך שהכלכלה אכן בדרכה להאטה משמעותית ואולי אף למיתון. בהקשר זה נזכיר את השפל שנרשם לאחרונה במדד אמון הצרכנים, הירידה המשמעותית ברווחים של החברות הקמעונאיות הגדולות בבריטניה, המשבר בשוק הנדל"ן, ההתדרדרות בצריכה הפרטית וכן נתוני הייצור הנמוכים שהתפרסמו היום. כל אלה אמורים להוביל את הבנק המרכזי של בריטניה לנקוט במדיניות מוניטארית מרחיבה של הורדת ריבית כבר בתקופה הקרובה וייתכן אף שביום חמישי הקרוב. אף על פי כן, כאשר מדדי האינפלציה חורגים בלמעלה מאחוז שלם מהיעד העליון של הבנק המרכזי, הרי שהבנק יהיה נתון ללחץ רב בהחלטות הריבית הבאות שלו. מדדי המחירים הגבוהים אמורים לגרום לבנקים מרכזיים לנקוט בגישה של העלאות ריבית אך כאשר הכלכלה נמצאת במצב כה רעוע ורגיש, מדיניות שכזאת רק יכולה להחמיר את המצב. מצבה של בריטניה מזכיר במעט את מה שעובר על הכלכלה האמריקאית, אך השונה הוא שלפד האמריקאי יש יותר מרחב תמרון בלעלות את הריבית, וזאת לאור רמת הריבית הנמוכה השוררת כעת בארה"ב. המשקיעים מצפים שהפד יתחיל להעלות את הריבית כבר החל מחודש ספטמבר הקרוב על רקע מדדי המחירים הגואים בעולם ובארה"ב. למרות זאת, ישנם אנליסטים הטוענים שעליית ריבית כזאת עלולה להעמיק את המשבר בו מצויה הכלכלה ובפרט להחמיר את המצב בשוק העבודה ובשוק הנדל"ן. על כן, לטענתם הפד דווקא צריך להותיר את הריבית על רמה של 2.0% לפחות עד לסוף השנה. השוק המקומי הנחישות של נגיד בנק ישראל, סטנלי פישר, להילחם באינפלציה בישראל הובילה את הדולר עד לכתיבת שורות אלה להיחלשות של כ-0.65% לרמה של 3.2520 שקלים בלבד. בראיון לעיתון ה"וול סטריט ג'ורנל" טען פישר שבנק ישראל לא יאבד שליטה על האינפלציה, ויעלה את הריבית כל שיידרש עד שיתקבלו סימנים לכך שהאינפלציה חוזרת ליעדיה. אמנם בנק ישראל צופה האטה מסוימת בכלכלת ישראל אך הצורך לעמוד ביעדי האינפלציה עומד בראש סדר העדיפויות. כתוצאה מכך, משקיעים רבים ממשיכים למכור את מטבע החוץ שברשותם לצורך קניית נכסים שקליים ובפרט את המטבע המקומי, אשר צפויים להניב ריבית גבוהה יותר מאשר הדולר האמריקאי. במקביל, היום פורסם גם הפרוטוקולים מישיבת הריבית האחרונה של בנק ישראל, בהם באה לידי ביטוי הנטייה של בנק ישראל להמשיך להעלות את הריבית במשק "כפי שהדבר יידרש" על מנת לרסן את מדדי האינפלציה.