tradespot forex
New member
סקירה כלכלית - ערב
השוק העולמי הפאונד הבריטי נחלש היום מעט כנגד הדולר האמריקאי על רקע פרסום הפרוטוקולים מהחלטת הריבית האחרונה שהתקבלה בבריטניה, בה הוחלט להותיר את הריבית על רמה של 5.0%. מפרסום הפרוטוקולים עולה כי ההחלטה להותיר את הריבית התקבלה ברוב של 8 בעד השארת הריבית על כנה מול 1 שהצביע בעד הורדת ריבית. הקול ה"יוני" בהצבעה היה דיוייד בנשפלאוור, אשר טען כי סיכוני הצמיחה בממלכה גוברים על סיכוני האינפלציה. עם זאת, רוב חברי הבנק לא ראו צורך בהורדת ריבית לאור ההתפתחויות האחרונות במדדי האינפלציה השונים ובעקבות הציפייה כי העובדים ידרשו עליות שכר על רקע השחיקה בשכרם. מדד המחירים לצרכן בבריטניה עלה כזכור בחודש מאי ב-3.3% מ-3.0% בחודש אפריל (בחישוב שנתי), התוצאה הגבוהה ביותר מאז שנת 1997. בעקבות זאת, נדרש נשיא הבנק המרכזי של בריטניה, מרווין קינג, להסביר באמצעות מכתב לשר האוצר, דרלינג, מדוע האינפלציה חורגת בצורה כה משמעותית מהיעד העליון של ה-2.0%, ואילו צעדים יינקטו על מנת להחזיר את האינפלציה ליעדיה. במכתב הנ"ל נאמר כי האינפלציה צפויה לעלות מעבר ל-4.0% בחישוב שנתי ושגובה הריבית הנדרש על מנת לחזור ליעדי האינפלציה המוסכמים אינו ברור. המושל דרלינג התבטא מוקדם יותר היום בנוגע לכלכלה הבריטית והדגיש כי למרות שהכלכלה אכן חווה האטה, יהיה זה אסון אם יאפשרו למדדי האינפלציה להמשיך לנסוק. עיתון הפייננשל טיימס מדווח כי בכירים ב'פד' חושבים שהשוק מצפה ליותר העלאות ריבית ממה שיקבל בפועל וזאת על רקע התחזקותו של השטר האמריקאי בשבועות האחרונים. בעיתון מציינים כי הבכירים אינם בהכרח חולקים על כך שהמהלך הבא של ה'פד' יהיה העלאה, אך הם חשים שהשוק מגלם ציפייה להידוק חזק מדי ומהיר מדי אף על פי, שבשלב זה עדיין מוקדם מדי להיות בטוחים שסיכוני האינפלציה עולים על סיכוני ההאטה הכלכלית. מרבית הכלכלנים בארה"ב מסכימים כי ה'פד' ככל הנראה לא יעלה את הריבית בסוף הדיונים של ועדת השוק הפתוח אשר יתקיימו ביום רביעי בשבוע הבא. הסיבה לכך נעוצה בעובדה כי ל'פד' לא תהיה עדיין מספיק אינפורמציה ע"מ לבצע מהלך כזה או אחר. "אנחנו לא רואים את ה'פד' עושה דבר", אומר ז'אן האטיוס, כלכלן ראשי בגולדמן זאקס. יחד עם זאת, לטווח הזמן הבינוני, הכלכלנים מצפים להתאוששות של הדולר לאחר שנים בהן הדולר "חטף" מכל המטבעות המובילים ללא יוצא מן הכלל. לדעתם, עם התייצבות השווקים הפיננסיים, הורדות ה'פד' ככל הנראה הסתיימו ובאופק נראה אף שינוי מגמה במדיניות המוניטרית בארה"ב והעלאת הריבית היא רק עניין של זמן. אך מטבע הדברים, ישנם גם כאלה החושבים הפוך. ענקית קרנות הנאמנות MFS היא אחת מאלו אשר מחזיקים דווקא בדעה שלילית למדי על הכלכלה האמריקנית, בעודה מדגישה כי הדולר בדרך לספוג מכה נוספת. החברה צופה כי הדולר יחלש ב-8% אל מול היורו בשנה הבאה בעוד שכלכלת ארה"ב תיאבק על ההתאוששות. השוק המקומי הדולר מתחזק היום ב-0.15% כנגד השקל ונקבע על שער יציג של 3.3450 שקלים וזאת על רקע התחזקותו של השטר הירוק בעולם, וכחלק מתיקון לייסופו המשמעותי של המטבע המקומי במהלך המסחר אתמול. נזכיר כי אתמול צלל הצמד דולר-שקל ב-2.28%, ירידה של כמעט 8 אגורות מהשער היציג של הצמד מיום שני האחרון. עם זאת, כלכלנים רבים מעריכים כי לאור ההתפתחויות האחרונות במדדי האינפלציה בארץ, בנק ישראל יצטרך להעלות את הריבית מעבר למה שהשוק מצפה. כתוצאה מכך, פער הריביות בין השקל לדולר צפוי להתרחב, תוצאה אשר אמורה לתרום להמשך מגמת ייסופו של השקל בטווח הקצר.
השוק העולמי הפאונד הבריטי נחלש היום מעט כנגד הדולר האמריקאי על רקע פרסום הפרוטוקולים מהחלטת הריבית האחרונה שהתקבלה בבריטניה, בה הוחלט להותיר את הריבית על רמה של 5.0%. מפרסום הפרוטוקולים עולה כי ההחלטה להותיר את הריבית התקבלה ברוב של 8 בעד השארת הריבית על כנה מול 1 שהצביע בעד הורדת ריבית. הקול ה"יוני" בהצבעה היה דיוייד בנשפלאוור, אשר טען כי סיכוני הצמיחה בממלכה גוברים על סיכוני האינפלציה. עם זאת, רוב חברי הבנק לא ראו צורך בהורדת ריבית לאור ההתפתחויות האחרונות במדדי האינפלציה השונים ובעקבות הציפייה כי העובדים ידרשו עליות שכר על רקע השחיקה בשכרם. מדד המחירים לצרכן בבריטניה עלה כזכור בחודש מאי ב-3.3% מ-3.0% בחודש אפריל (בחישוב שנתי), התוצאה הגבוהה ביותר מאז שנת 1997. בעקבות זאת, נדרש נשיא הבנק המרכזי של בריטניה, מרווין קינג, להסביר באמצעות מכתב לשר האוצר, דרלינג, מדוע האינפלציה חורגת בצורה כה משמעותית מהיעד העליון של ה-2.0%, ואילו צעדים יינקטו על מנת להחזיר את האינפלציה ליעדיה. במכתב הנ"ל נאמר כי האינפלציה צפויה לעלות מעבר ל-4.0% בחישוב שנתי ושגובה הריבית הנדרש על מנת לחזור ליעדי האינפלציה המוסכמים אינו ברור. המושל דרלינג התבטא מוקדם יותר היום בנוגע לכלכלה הבריטית והדגיש כי למרות שהכלכלה אכן חווה האטה, יהיה זה אסון אם יאפשרו למדדי האינפלציה להמשיך לנסוק. עיתון הפייננשל טיימס מדווח כי בכירים ב'פד' חושבים שהשוק מצפה ליותר העלאות ריבית ממה שיקבל בפועל וזאת על רקע התחזקותו של השטר האמריקאי בשבועות האחרונים. בעיתון מציינים כי הבכירים אינם בהכרח חולקים על כך שהמהלך הבא של ה'פד' יהיה העלאה, אך הם חשים שהשוק מגלם ציפייה להידוק חזק מדי ומהיר מדי אף על פי, שבשלב זה עדיין מוקדם מדי להיות בטוחים שסיכוני האינפלציה עולים על סיכוני ההאטה הכלכלית. מרבית הכלכלנים בארה"ב מסכימים כי ה'פד' ככל הנראה לא יעלה את הריבית בסוף הדיונים של ועדת השוק הפתוח אשר יתקיימו ביום רביעי בשבוע הבא. הסיבה לכך נעוצה בעובדה כי ל'פד' לא תהיה עדיין מספיק אינפורמציה ע"מ לבצע מהלך כזה או אחר. "אנחנו לא רואים את ה'פד' עושה דבר", אומר ז'אן האטיוס, כלכלן ראשי בגולדמן זאקס. יחד עם זאת, לטווח הזמן הבינוני, הכלכלנים מצפים להתאוששות של הדולר לאחר שנים בהן הדולר "חטף" מכל המטבעות המובילים ללא יוצא מן הכלל. לדעתם, עם התייצבות השווקים הפיננסיים, הורדות ה'פד' ככל הנראה הסתיימו ובאופק נראה אף שינוי מגמה במדיניות המוניטרית בארה"ב והעלאת הריבית היא רק עניין של זמן. אך מטבע הדברים, ישנם גם כאלה החושבים הפוך. ענקית קרנות הנאמנות MFS היא אחת מאלו אשר מחזיקים דווקא בדעה שלילית למדי על הכלכלה האמריקנית, בעודה מדגישה כי הדולר בדרך לספוג מכה נוספת. החברה צופה כי הדולר יחלש ב-8% אל מול היורו בשנה הבאה בעוד שכלכלת ארה"ב תיאבק על ההתאוששות. השוק המקומי הדולר מתחזק היום ב-0.15% כנגד השקל ונקבע על שער יציג של 3.3450 שקלים וזאת על רקע התחזקותו של השטר הירוק בעולם, וכחלק מתיקון לייסופו המשמעותי של המטבע המקומי במהלך המסחר אתמול. נזכיר כי אתמול צלל הצמד דולר-שקל ב-2.28%, ירידה של כמעט 8 אגורות מהשער היציג של הצמד מיום שני האחרון. עם זאת, כלכלנים רבים מעריכים כי לאור ההתפתחויות האחרונות במדדי האינפלציה בארץ, בנק ישראל יצטרך להעלות את הריבית מעבר למה שהשוק מצפה. כתוצאה מכך, פער הריביות בין השקל לדולר צפוי להתרחב, תוצאה אשר אמורה לתרום להמשך מגמת ייסופו של השקל בטווח הקצר.