להתיחסות חברי הפורום

[פגסוססססססס]

להתיחסות חברי הפורום

באור - 9 הלוואות מתאגידים בנקאיים ומוסדות פיננסיים (המשך )

.א הסכמי מימון לפיתוח שדה הגז תמר (המשך )

.2 הלוואה דולרית ( המשך )
.א (המשך )
המלווים יעמידו לשותפות הלוואה בסך של עד 500 מיליון דולר, לתקופה שסיומה ביום 1 באפריל 2020
(להלן - ההלוואה הדולרית). ההלוואה הדולרית נושאת ריבית שנתית בשיעור של Libor לשלושה חודשים
בתוספת %3.25. הריבית תשולם אחת לרבעון. קרן ההלוואה תיפרע ב 24- תשלומים רבעוניים שווים, החל
מיום 1 ביולי 2014 ועד ליום 1 באפריל 2020. השותפות רשאית למשוך את כספי ההלוואה הדולרית
במשיכה אחת בלבד, במהלך התקופה שנקבעה בהסכם ההלוואה .

.ב השותפות רשאית בכל עת לפרוע בפירעון מוקדם את ההלוואה הדולרית, כולה או חלקה. פירעון מוקדם
כאמור במהלך חמש השנים הראשונות לאחר המועד בו תועמד ההלוואה הדולרית כרוך בתשלום עמלת
פירעון מוקדם כקבוע בהסכם ההלוואה, ופירעון מוקדם במהלך התקופה שלאחר מכן אינו כרוך בתשלום
עמלת פירעון מוקדם .

.ג במסגרת הסכם ההלוואה נטלה על עצמה השותפות התחייבויות, הכוללות בין היתר ) א: ( מגבלות על
נטילת אשראים נוספים ועל מתן ערבויות ) ב(; שמירה על יחס (היסטורי) בין תזרים המזומנים הפנוי
מהפרויקט לסך תשלומי החוב לתקופות חישוב 12 -ו 6של חוד ( שים ביחס של ) 1:1 וזאת החל מ 6-
חודשים לאחר תחילת מועד ההפקה המסחרית (להלן - היחס הפיננסי ) ג( כי השותפות לא תסכים
להחלפת מפעילת פרויקט "תמר" אלא אם תתקבל הסכמת נציג המלווים (שלא תימנע אלא מטעמים
סבירים ) ד(; ) התחייבות לעמידה בהוראות חוק רלוונטיות לרבות הוראות חוקי איכות הסביבה ) ה(;
התחייבות לביצוע גידור של שערי הריבית בקשר עם ההלוואה ) ו( תשלום עמלות שונות בגין העמדת
ההלוואה וכן ) ז( כי עד לא יאוחר מיום 15 במאי 2013 יתקבל דירוג מקומי להלוואה מאת חברות דירוג
שצויינו בהסכם, שלא יפחת מ: -AA או Aa3 .

.ד הסכם ההלוואה מאפשר לשותפות לגייס סכום נוסף של עד כ 400- מיליון דולר במסגרת מימון מחדש של
ההלוואה השקלית, תוך שימוש באותן בטוחות, בכפוף לתנאים מסוימים שנקבעו בהסכם ההלוואה.

.ה בהסכם ההלוואה (כמו גם בהסכם ההלוואה השקלית , ) נקבע כי השותפות תוכל לשחרר כספים מתוך
החשבונות היעודיים של הפרוייקט, אך ורק אם יתקיימו התנאים המפורטים להלן :

.1 יחס כיסוי החוב הממוצע העתידי לכל אורך חיי ההלוואה (ADSCR) יעלה על יחס של 1.3:1 ;
.2 יחס כיסוי חוב ההיסטורי (DSCR) יעלה על יחס של 1.25:1 ;ו
.3 כי טרם שחרור הכספים כאמור ימולאו שתי קרנות רזרבה ) א( – קרן רזרבה המיועדת לשירות
הקרן והריבית של החוב לתקופה של 6 חודשים. למועד הדיווח, יתרת הסכומים המופקדים בקרן
זו מסתכמים בכ 55- מליון דולר ) ב. ( קרן רזרבה המיועדת לביצוע ההשקעות הצפויות בפרויקט
"תמר , " כאשר יתרת הסכומים המופקדים בקרן צריכה לעמוד על %33% ,66 - ו %25 מהיקף
שהה קעות הצפוי בפרויקט בכל אחת משלוש השנים הבאות, בהתאמה. למועד הדיווח, יתרת
הסכומים המופקדים בקרן זו מסתכמים בכ- 127 מליון דולר.
קרנות הרזרבה האמורות כלולות בדוח על המצב הכספי בסעיף פקדונות לזמ ן ארוך .

.ו בהסכם ההלוואה הוגדרו אירועי הפרה, אשר בהתקיימותם תוקנה למלווים הזכות להעמיד את ההלוואה
הדולרית לפירעון מידי (בכפוף לתקופות מוגדרות לתיקון ההפרה במקרים מסוימים , ) הכוללים בין היתר:
) א( אי תשלום במועד של סכומים המגיעים למלווים ) ב(; הפרת מצגים ו/או התחייבויות מצד השותפות;
ה) ג( עברת שליטה בשותף הכללי בשותפות ) ד(; קרות אירועים העלולים להשפיע מהותית לרעה על מצב
השותפות, מצב פרויקט "תמר , " יכולתה של השותפות לקיים את תנאי הסכמי ההלוואות או על מצבה
הפוליטי, הפיננסי או הכלכלי של מדינת ישראל ) ה(; שמירה על היחס הפיננסי וכן ) ו( אי קבלת הדירוג
כמפורט בסעיף ) ג( .לעיל

ההלוואה הדולרית נועדה בעיקר לצורך פירעון הלוואת הגישור (בסכום של 350 מיליוני דולר) והמשך פיתוח
פרויקט "תמר ".

.3 ביום 13 במאי 2013 דירגה מעלות החברה הישראלית לדירוג ניירות ערך בע"מ את ההלוואה השקלית ואת
ההלוואה הדולרית בדירוג il AA / Stable

עמוד 197

 

[פגסוססססססס]

ה בהסכם ההלוואה (כמו גם בהסכם ההלוואה השקלית

ה בהסכם ההלוואה (כמו גם בהסכם ההלוואה השקלית , ) נקבע כי השותפות תוכל לשחרר כספים מתוך
החשבונות היעודיים של הפרוייקט, אך ורק אם יתקיימו התנאים המפורטים להלן :

.1 יחס כיסוי החוב הממוצע העתידי לכל אורך חיי ההלוואה (ADSCR) יעלה על יחס של 1.3:1 ;
.2 יחס כיסוי חוב ההיסטורי (DSCR) יעלה על יחס של 1.25:1 ;ו
.3 כי טרם שחרור הכספים כאמור ימולאו שתי קרנות רזרבה ) א( – קרן רזרבה המיועדת לשירות
הקרן והריבית של החוב לתקופה של 6 חודשים. למועד הדיווח, יתרת הסכומים המופקדים בקרן
זו מסתכמים בכ 55- מליון דולר ) ב. ( קרן רזרבה המיועדת לביצוע ההשקעות הצפויות בפרויקט
"תמר , " כאשר יתרת הסכומים המופקדים בקרן צריכה לעמוד על %33% ,66 - ו %25 מהיקף
שהה קעות הצפוי בפרויקט בכל אחת משלוש השנים הבאות, בהתאמה. למועד הדיווח, יתרת
הסכומים המופקדים בקרן זו מסתכמים בכ- 127 מליון דולר.
קרנות הרזרבה האמורות כלולות בדוח על המצב הכספי בסעיף פקדונות לזמ ן ארוך .

 

[פגסוססססססס]

מסתבר שכולם נרתעים מלהגיב לתגובה זו מסיבה אחת

אנחנו סה"כ משקיעים,
ולא עשינו דוקטורט בהנהלת חשבונות !
מי לעזאזל מסוגל להבין את הסינית הזאת ?
מי לעזאזל רואה את החשבונות של החברה ויכול להסיק מסקנות ?
למה לדבר בסינית ?
למה שהחשבונות לא יהיו תואמים למשיכת הרווחים והתמלוגים של הכללי ?
למה כל דבר כל כך מסובך ונמרח על כ-200 עמודים ?
האין אפשרות להוציא דו"ח על 3-5 עמודים ?
או מקסימום עמוד אחד ?
הכנסות הוצאות רווח התחיבויות ועוד שניים וחצי סעיפים ?
אוניברסיטה עשו לנו !

1 יחס כיסוי החוב הממוצע העתידי לכל אורך חיי ההלוואה (ADSCR) יעלה על יחס של 1.3:1 ;
.2 יחס כיסוי חוב ההיסטורי (DSCR) יעלה על יחס של 1.25:1 ;ו
.3 כי טרם שחרור הכספים כאמור ימולאו שתי קרנות רזרבה ) א( – קרן רזרבה המיועדת לשירות
הקרן והריבית של החוב לתקופה של 6 חודשים. למועד הדיווח, יתרת הסכומים המופקדים בקרן
זו מסתכמים בכ 55- מליון דולר ) ב. ( קרן רזרבה המיועדת לביצוע ההשקעות הצפויות בפרויקט
"תמר , " כאשר יתרת הסכומים המופקדים בקרן צריכה לעמוד על %33% ,66 - ו %25 מהיקף
שהה קעות הצפוי בפרויקט בכל אחת משלוש השנים הבאות, בהתאמה. למועד הדיווח, יתרת
הסכומים המופקדים בקרן זו מסתכמים בכ- 127 מליון דולר.
קרנות הרזרבה האמורות כלולות בדוח על המצב הכספי בסעיף פקדונות לזמ ן ארוך .

 

[פגסוססססססס]

127 מליון דולר , זהו הסכום שנמצא היום בכריות

הביטחון !
במקרה הצלחתי להבין שלוש ספרות בתוך הז'יבריש הזה

 

[הרואהקום]

פגסוס..אתה מביא כאן את תנאי ההלוואה ומטרתה..

הרשום מעלה הם סעיפי ההלוואה דולרית ע"ס 500 מיליון $ ודרך ותנאי פרעונה..
מדובר על הלוואה , שנועדה בעיקרה לחסל הלוואה קודמת של 350 מיליון $, שהייתה הלוואה "קשה"

הכל טוב ויפה,
את אשר צריך לבדוק במיידית הוא מה קרה עם כספי ההלוואה הנ"ל, שמתחילה להיות מוחזרת רק ב 1.6.14 (ב24 פעימות).
אין נתונים , איזה חלק ממנה הלך להחזר הלוואה קודמת, ומה נלקח להמשך פיתוח תמר.
והפתעה !!
איזה חלק ממנה עדיין שוכב ככסף "חי" בקופה של ישראמקו, כסף מזומן, שלא השתמשו בו עד 31.12.13 למטרת כלום !!

לדעתי, תמצא הפתעה גדולה בקטע הזה..
היא נמצאת בתוך הרכוש השוטף..

עכשיו אולי תסביר

1.כריות = כסף לבטוחות
2.כריות = כסף להשקעות עתידיות
3.כריות = משו שנושכים אותו

הכסף הזה, שאתה מדבר עליו,(כריות) הוא חלק מכספי הרווחים של השותף המוגבל, שהקפיאו אותו בקופה..
ועוד מעט ישלמו עליו את המס שלנו בפועל, מתוך הערך המופרש במאזן.
שים לב,, עד לפרעון הראשון של ההלוואה הנ"ל, יהיו בקופה של ישראמקו יותר מ-1.2 ש"ח
שישכבו בכל מיני ואריאציות מאזניות: החל מפחת, עבור לרווחים וכלה בכריות..
בסכום הזה יהיה = כ- 350 מיליון $
ב יום הפרעון הראשון , שבו צריך להחזיר כ -23 מיליון $

בדיחה

לא ממליץ ולא בטיח

 

[פגסוססססססס]

כל השרשור הזה נועד.....

1. להבהיר מהו הסכום שנמצא היום בכריות הבטחון ותו לא.
2. תגובתי הזועמת מיוחסת לסלטיה בת 200 העמודים שמקשה
מאוד להבין מי נגד מי... אני מקווה שזה לא נעשה בכוונה להתקיל אותנו.
3. כריות בטחון -הסברתי את דברי האדון ובישבלך אסביר שוב
70% מהרווח של השנה הראשונה נכנס לכריות הביטחון כהמשך השקעות פיתוח מאגר תמר,
30% נוספים משמשים כביטחונות להחזר הלוואות ולתשלום בפועל של ההלוואות.
זה שנה ראשונה.

שנה שניה כנ"ל , אבל כתבתי בעבר 50% ,
וטעיתי , שנה שניה 33% מהרווח ,
ושנה שלישית 25% מהרווח.