אתה שוכח שלחברה יש חובות
1. אם לחברה יש 3 מיליאד$ חוב שנושא קופון 10% שנתי - האם תוכל לשלם את חובה אי פעם? [המספרים הם לצורכי המחשת חשיבות החוב וגובה הקופון ולא נלקחים מהדוחות] 2. שווי העסק הוא המחיר בבורסה + החוב - אתה מתעלם מהחוב דוגמא: מאגר שלוימלה מוחזק שוה בשווה ע"י חברות , שתיהן זהות חלוטין [כות שכר , משרדים והכללל] חברת אחת ששמה הוא הבסיס שווה 100 מיליו ואין לה חובות כלל , אפס חובות מכאן ששוי מחצית המאגר הוא100 מיליון החברה השניה , חברת שמנדריק גם מחזקה בחצית מאגר וע"כ הנכס שלה גם שווה 100 מיליון אבל חברת שמנדריק נסחרת רק ב 10 מיליון - הכיצד? האם מציאה? פשפוש בדוחות חברת שמנדריק מעלה שמימנה את הרכישה ברובה עי הלואות , 90 מיליון הלואות הנושאות ריבית 5% האם בתנאים האלו חברת שמנדריק היא מציאה/מופרז/ הוגן? וחיפוש עמוק יותר בדחות מעלה שחברת שמנדריק חיבת בתמלוגים בגובה 3% לחיימקה ושלוימלה האם נתון זה משנה את התשובה לשאלה הקודמת ועד כמה? עכשיו כשהנקודה מובנת , לך ועשה ניתוח אנליסטי מפורט לדלקד