נראה שהשמועות על חזרתו היו מוקדמות.

[אושו 4]

נראה שהשמועות על חזרתו היו מוקדמות.

נראה שהשמועות על חזרתו היו מוקדמות.
נתונים מעודדים ועליות שערים בארה"ב מעידים שהשוק קצת "נסחף" בהיסטריה. נראה שבתחילת השבוע הדולר יחזור למקומו הקודם והאגח"ים יתקנו את הנפילה מיום חמישי.

 

[NS101]

כן?

נראה שהשמועות על חזרתו היו מוקדמות.
נתונים מעודדים ועליות שערים בארה"ב מעידים שהשוק קצת "נסחף" בהיסטריה. נראה שבתחילת השבוע הדולר יחזור למקומו הקודם והאגח"ים יתקנו את הנפילה מיום חמישי.

כן?
למה נראה לך? פתאום הריבית בארץ עלתה פלאים? האם לפתע אפשר יהיה לעשות רווח הון עצום על שחרים ארוכים כמו בשנתיים האחרונות? לא. אין שום סיבה שאג"חים יתקנו - להיפך.

 

[אושו 4]

אמנם

כן?
למה נראה לך? פתאום הריבית בארץ עלתה פלאים? האם לפתע אפשר יהיה לעשות רווח הון עצום על שחרים ארוכים כמו בשנתיים האחרונות? לא. אין שום סיבה שאג"חים יתקנו - להיפך.

אמנם
התשואה על השחרים היתה מוגזמת אבל גם הירידה מוגזמת.

 

[NS101]

לדעתי

אמנם
התשואה על השחרים היתה מוגזמת אבל גם הירידה מוגזמת.

לדעתי
דולר על 4.2 זה מאוד הגיוני. פחות מזה, וזה כשל שוק.

 

[אושו 4]

הבעיה האמיתית היא הנדל"ן הדולרי

לדעתי
דולר על 4.2 זה מאוד הגיוני. פחות מזה, וזה כשל שוק.

הבעיה האמיתית היא הנדל"ן הדולרי
אם לא חסר לנו חוסר יציבות אז מצמידים את הנדלן לשער הדולר וכל התעטשות של מישהוא באמריקה הכל פה מתהפך. ברגע שיעברו לשקלים גם ההחלטות של קוני נכסים יהיו יותר ברורות ומציאותיות. כשאתה רואה מחיר של דירה בשקלים זה נתפס אחרת. אפשר להשוות להכנסה ולהבין את משמעות ההתחיבויות לבנק. אולי מתוך התפיסה הזאת המאכרים ואנשי השיווק של הבנקים מרוצים מהמצב הקיים.

 

[קרלטון]

מה הגיוני בזה ומה כשל שוק בזה

לדעתי
דולר על 4.2 זה מאוד הגיוני. פחות מזה, וזה כשל שוק.

מה הגיוני בזה ומה כשל שוק בזה
בוא תסביר לנו איך חישבת ש-4.2 הוא המספר? כי דוגלאס אדאמס אמר ש-42 היא התשובה למשמעות החיים? כי 42 הוא כפליים הגיל שלך? סיבה אחרת? למה 4.2 הגיוני וכל השאר כשל שוק? כי לא מזמן השוק דשדש מסביב לרמה הזאת במשך כמה שבועות, אז היא נקלטה אצלך בתור "סבירה והגיונית"? למה 4.2 הגיוני יותר מ-4.1 או מ-4.0 או מ-4.3 או מ-4.4?

 

[NS101]

לא אמרתי שזה צריך להיות 4.2

מה הגיוני בזה ומה כשל שוק בזה
בוא תסביר לנו איך חישבת ש-4.2 הוא המספר? כי דוגלאס אדאמס אמר ש-42 היא התשובה למשמעות החיים? כי 42 הוא כפליים הגיל שלך? סיבה אחרת? למה 4.2 הגיוני וכל השאר כשל שוק? כי לא מזמן השוק דשדש מסביב לרמה הזאת במשך כמה שבועות, אז היא נקלטה אצלך בתור "סבירה והגיונית"? למה 4.2 הגיוני יותר מ-4.1 או מ-4.0 או מ-4.3 או מ-4.4?

לא אמרתי שזה צריך להיות 4.2
זה צריך להיות לפחות 4.2. הסיבה שאני חושב בעיקר סובבת את ההנחה שעכשיו אחרי מכירות האג"ח המסיביות והוצאת חלק משמעותי מהכסף הזר מהבורסה - אז זו הרמה שהדולר צריך להיות בה. ובכלל, השוק שלנו מאבד מהאטרקטיביות שלו, לעומת מתפתחים אחרים. אם בעבר כל התהליך של הורדת הריבית זה מה שמשך מאות מיליונים הנה, זה כבר מוצה. עכשיו הריבית הנמוכה עושה את מה שהייתה כוונתה מלכתחילה - להחליש את השקל. ואם עכשיו, כשהתהליך רק במהלכו, הדולר על 4.2, אז היד עוד נטויה. ואגב, אני מאושר לדעת שאתה יודע את הגיל שלי.

 

[קרלטון]

נו, שמתי לב שהזכרת אותו כמה פעמים בזמן האחרון

לא אמרתי שזה צריך להיות 4.2
זה צריך להיות לפחות 4.2. הסיבה שאני חושב בעיקר סובבת את ההנחה שעכשיו אחרי מכירות האג"ח המסיביות והוצאת חלק משמעותי מהכסף הזר מהבורסה - אז זו הרמה שהדולר צריך להיות בה. ובכלל, השוק שלנו מאבד מהאטרקטיביות שלו, לעומת מתפתחים אחרים. אם בעבר כל התהליך של הורדת הריבית זה מה שמשך מאות מיליונים הנה, זה כבר מוצה. עכשיו הריבית הנמוכה עושה את מה שהייתה כוונתה מלכתחילה - להחליש את השקל. ואם עכשיו, כשהתהליך רק במהלכו, הדולר על 4.2, אז היד עוד נטויה. ואגב, אני מאושר לדעת שאתה יודע את הגיל שלי.

נו, שמתי לב שהזכרת אותו כמה פעמים בזמן האחרון
the power of repetition. ולא ממש ענית לשאלה. למה לפחות 4.2? למה לא 4.1? למה לא 4.0? באיזה נוסחא השתמשת בשביל להגיע ל-4.2? שאנחנו בתהליך של החלשות? אוקיי, זה נכון לימים האחרונים. אז מה? אולי שקל חלש זה אומר 3 שקל לדולר ושקל חזק זה אומר 2 שקל לדולר? למה 4.2 שקל לדולר זה חזק מדי? ואם תהליך הורדת הריבית נועד להחליש את השקל, איך זה שבחודשים האחרונים הריבית ירדה וירדה והשקל התחזק והתחזק בדיוק הפוך מהתיאוריה שלך, להוציא את ימי המסחר האחרונים? כלומר, מתוך כל השנה, רק ביום המסחר האחרון פתאום השוק מתמחר את השקל "נכון"? מה יום מיומיים? מי קיבל זריקת אינטיליגנציה פתאום? בקיצור, לא שקל ולא מקל, אני אומר - התחזקות השקל נבעה מספקולציות שהלכו והפכו להיות קיצוניות יותר ויותר עד שלא נשארו יותר מדי חבר'ה שלוקחים את הצד השני, וההחלשות הפתאומית היא התוצאה של זה. ואין לשקל שום שער אחד נכון.

 

[NS101]

כך

נו, שמתי לב שהזכרת אותו כמה פעמים בזמן האחרון
the power of repetition. ולא ממש ענית לשאלה. למה לפחות 4.2? למה לא 4.1? למה לא 4.0? באיזה נוסחא השתמשת בשביל להגיע ל-4.2? שאנחנו בתהליך של החלשות? אוקיי, זה נכון לימים האחרונים. אז מה? אולי שקל חלש זה אומר 3 שקל לדולר ושקל חזק זה אומר 2 שקל לדולר? למה 4.2 שקל לדולר זה חזק מדי? ואם תהליך הורדת הריבית נועד להחליש את השקל, איך זה שבחודשים האחרונים הריבית ירדה וירדה והשקל התחזק והתחזק בדיוק הפוך מהתיאוריה שלך, להוציא את ימי המסחר האחרונים? כלומר, מתוך כל השנה, רק ביום המסחר האחרון פתאום השוק מתמחר את השקל "נכון"? מה יום מיומיים? מי קיבל זריקת אינטיליגנציה פתאום? בקיצור, לא שקל ולא מקל, אני אומר - התחזקות השקל נבעה מספקולציות שהלכו והפכו להיות קיצוניות יותר ויותר עד שלא נשארו יותר מדי חבר'ה שלוקחים את הצד השני, וההחלשות הפתאומית היא התוצאה של זה. ואין לשקל שום שער אחד נכון.

כך
אני חושב שמטרת התהליך של הורדת הריבית היה להחליש את השקל - אבל לא בדיוק צלח. בעיקר בגלל חוסר ההבנה כי המשקיעים הזרים לא כאן בשביל בשביל הריבית הגבוהה אלא להיפך - הם באו בשביל לעשות רווח הון על השחרים הארוכים שקבלו דלק מירידות הריבית וכמו כן, בגלל המניות ההולכות ותופחות. השער הנכון הוא לא 4.2 אלא מעל 4.2 - זה הכיוון שאליו הרוח נושבת, זוהי דעתי.

 

[קרלטון]

אם כך...

כך
אני חושב שמטרת התהליך של הורדת הריבית היה להחליש את השקל - אבל לא בדיוק צלח. בעיקר בגלל חוסר ההבנה כי המשקיעים הזרים לא כאן בשביל בשביל הריבית הגבוהה אלא להיפך - הם באו בשביל לעשות רווח הון על השחרים הארוכים שקבלו דלק מירידות הריבית וכמו כן, בגלל המניות ההולכות ותופחות. השער הנכון הוא לא 4.2 אלא מעל 4.2 - זה הכיוון שאליו הרוח נושבת, זוהי דעתי.

אם כך...
...מה דעתך על כתיבת פוטים על הדולר בסטרייק 4200? לפי מה שאתה אומר, אתה יודע את שער המקסימום, ובכתיבה הזמן עובד לטובתך, אז אתה נכנס לפוזיציה?

 

[NS101]

אני לא אוהב דברים עם פקיעה

אם כך...
...מה דעתך על כתיבת פוטים על הדולר בסטרייק 4200? לפי מה שאתה אומר, אתה יודע את שער המקסימום, ובכתיבה הזמן עובד לטובתך, אז אתה נכנס לפוזיציה?

אני לא אוהב דברים עם פקיעה
יש לי שחרית דולרית - מספק לי את היצר הדולרי. הערכות שלי הן לטווח של חודשים, אופציות לא בדיוק עונות על זה.

 

[קרלטון]

זאת אומרת...

אני לא אוהב דברים עם פקיעה
יש לי שחרית דולרית - מספק לי את היצר הדולרי. הערכות שלי הן לטווח של חודשים, אופציות לא בדיוק עונות על זה.

זאת אומרת...
שלשיטתך, יכול מאוד להיות שהדולר ירד וישאר מתחת ל-4.2 בחודשים הקרובים?

ולמה לא עונות? אם אני לא טועה, יש אופציות על הדולר עד דצמבר... מה אתה אומר, יכול להיות שאפילו בדצמבר הדולר יהיה עדיין מתחת ל-4.2, ולא רק טיפטיפה מתחת, אלא נמוך מספיק כדי לאכול לך את כל הפרמייה הנחמדה שאתה יכול לקבל על הפוט?

 

[NS101]

האמת

זאת אומרת...
שלשיטתך, יכול מאוד להיות שהדולר ירד וישאר מתחת ל-4.2 בחודשים הקרובים?

ולמה לא עונות? אם אני לא טועה, יש אופציות על הדולר עד דצמבר... מה אתה אומר, יכול להיות שאפילו בדצמבר הדולר יהיה עדיין מתחת ל-4.2, ולא רק טיפטיפה מתחת, אלא נמוך מספיק כדי לאכול לך את כל הפרמייה הנחמדה שאתה יכול לקבל על הפוט?

האמת
הציטוטים עבור המרחק הגדול הם באמת פחות טובים, אבל זו סתם אמתלה. בפועל - אני רק עכשיו מתחיל להיחשף ממש לכלי של האופציות ואני עדיין לא סגור 100% על היכולת לתמחר את האופציה כראוי ולא לקנות במחיר מופקע. בוא ונשכח לרגע מהשאלה האם אני מוכן לשים את הכסף שלי איפה שהפה שלי, דבר שאני עושה, רק בזהירות ובלי מינוף. אתה באמת לא מוצא הגיון במה שאני אומר?

 

[קרלטון]

אני כן מוצא בזה הגיון...

האמת
הציטוטים עבור המרחק הגדול הם באמת פחות טובים, אבל זו סתם אמתלה. בפועל - אני רק עכשיו מתחיל להיחשף ממש לכלי של האופציות ואני עדיין לא סגור 100% על היכולת לתמחר את האופציה כראוי ולא לקנות במחיר מופקע. בוא ונשכח לרגע מהשאלה האם אני מוכן לשים את הכסף שלי איפה שהפה שלי, דבר שאני עושה, רק בזהירות ובלי מינוף. אתה באמת לא מוצא הגיון במה שאני אומר?

אני כן מוצא בזה הגיון...
...אבל אני יכול לטעון גם בכיוון ההפוך עם פחות או יותר אותה רמה של הגיון. איך? פשוט תעתיק את כל הפרשנויות שיצאו לפני שלושה-ארבעה שבועות, כולל של בתי השקעה בינ"ל עם שם, למה השקל כן צריך להתחזק. הן היו כולן הגיוניות מאוד כאשר השקל היה במגמה של התחזקות. אבל כשהמגמה מתהפכת והשקל פתאום נחלש... אז הטיעון ההפוך נשמע יותר הגיוני. בקיצור, ה"חוזק" של ההגיון הזה הוא לא אבסולוטי אלא מוטה לפי הכיוון האחרון של הדולר/שקל. הגיון זה דבר מאוד פרגמטי בעיני ולכן אני מנסה לא לסחור על פיו

 

[NS101]

כמה חבל שלא כתבתי בפורום לפני כמה חודשים

אני כן מוצא בזה הגיון...
...אבל אני יכול לטעון גם בכיוון ההפוך עם פחות או יותר אותה רמה של הגיון. איך? פשוט תעתיק את כל הפרשנויות שיצאו לפני שלושה-ארבעה שבועות, כולל של בתי השקעה בינ"ל עם שם, למה השקל כן צריך להתחזק. הן היו כולן הגיוניות מאוד כאשר השקל היה במגמה של התחזקות. אבל כשהמגמה מתהפכת והשקל פתאום נחלש... אז הטיעון ההפוך נשמע יותר הגיוני. בקיצור, ה"חוזק" של ההגיון הזה הוא לא אבסולוטי אלא מוטה לפי הכיוון האחרון של הדולר/שקל. הגיון זה דבר מאוד פרגמטי בעיני ולכן אני מנסה לא לסחור על פיו

כמה חבל שלא כתבתי בפורום לפני כמה חודשים
הייתי מחבר לפה לינק נהדר

אז ככל הנראה נאלץ להמתין חודש-חודשיים ונבדוק אם אני צודק. שמע, לא בדיוק אכפת לי מה אומרים בתי השקעות מפורסמים ובעלי שם - כאשר נוצרות עובדות שסותרות הגיון בסיסי בשוק. ביום שבו תשואה של שחר יורדת מתחת לזו של אג"ח ממשלתי אמריקני נומינאלי - אז כנראה שהמצב עומד בפני ניעור רציני ביותר.

 

[קרלטון]

כאן אני אאלץ שלא להסכים אתך...

כמה חבל שלא כתבתי בפורום לפני כמה חודשים
הייתי מחבר לפה לינק נהדר

אז ככל הנראה נאלץ להמתין חודש-חודשיים ונבדוק אם אני צודק. שמע, לא בדיוק אכפת לי מה אומרים בתי השקעות מפורסמים ובעלי שם - כאשר נוצרות עובדות שסותרות הגיון בסיסי בשוק. ביום שבו תשואה של שחר יורדת מתחת לזו של אג"ח ממשלתי אמריקני נומינאלי - אז כנראה שהמצב עומד בפני ניעור רציני ביותר.

כאן אני אאלץ שלא להסכים אתך...
אם הדולר יעלה ואם ירד, בכל מקרה לא תהיה לך דרך בעולם לדעת באמת את הסיבות לכך, ככה שבכל מקרה אתה לא יכול להוכיח שהסיבות הן אלה. לגבי הכיוון, כמו שאמרו כאן בעבר, זה כמו שתתגאה שאתה צודק בתוצאה של הטלת מטבע - יש לך סיכוי של 50:50 להיות צודק. אם, לעומת זאת, היית שם סכום כסף משמעותי על הדברים, והיית צודק בכיוון, והיית יודע מתי לצאת, אז כאן כבר לא משנה למה אתה צודק, הכסף נכנס לחשבון וזה מה שחשוב...

אבל כמו שאנחנו רואים, כשזה מגיע לכסף אתה קצת פחות נחוש. שים לב גם שהטענה שלך מעגלית - מגמת הורדת הריבית נפסקה ולכן השקל צריך להיחלש. זה יפה ונכון, אבל למה מגמת הורדת הריבית נפסקה? בגלל שהשקל נחלש!

אם הוא היה ממשיך להתחזק אין ספק שהיה צריך להמשיך להוריד את הריבית. ואם אתה כבר באמת רוצה ללכת עם ההגיון עד הסוף, אז אתה חייב להסביר איך זה שתשואת השחר ירדה כל כך ולא רק את הצד השני... אתה יודע להסביר צד אחד אבל מתנער מהסבר לגבי הצד השני? או שההסבר הוא שכולם מטומטמים? יכול להיות, אבל שוב, אם כך, אז איך זה שהם הפכו לחכמים בן לילה??? חוץ מזה, חייב להיות מישהו שיקח את הצד השני של הטרייד - אם יש כזה הגיון ועמוק בסיסי לדברים והדולר חייב לעלות, מי המטומטם שימכור דולרים ב-4.2, 4.21, 4.22? זה לא כמה סוחרים טפשים, צריך פה מיליונים ומיליארדים של דולרים שימכרו! אם הגופים הגדולים הם ששולטים במסחר ומבינים את ההגיון הזה - אז למה שימכרו? ההפך, הם צריכים להחזיק את הדולרים שלהם ולא לשחרר אותם! מה, הם פראיירים למכור דולרים בזול? אז מי ימכור? אין מי שימכור. או אולי מישהו עם הגיון הפוך. בקיצור, שורה תחתונה היא שכשנכנסים לספקולציות יש פה הרבה הפוך על הפוך, וההנמקות בשורה התחתונה לא מעניינות. אם אתה מצליח לעשות מזה כסף, יפה, אם לא, אז זה וויכוח אקדמי עקר ובזה אנחנו לא מעוניינים, אני מקווה. ניעור רציני? איזה יופי להגיד את זה בדיעבד

כמה נוח

ואולי הניעור הסתיים? אני רואה שהדולר יורד עכשיו בכחצי אחוז. אמרת שהשער הנכון הוא מעל 4.2, אז מה קורה פה, תסביר לי!!! אולי זה ניעור של ידיים חלשות והדולר הולך להמשיך לצנוח? ועוד ועוד הנמקות עקרות וחסרות משמעות אינהרנטית שאפשר לתת לפה ולכאן, ושוב - זה לא באמת מעניין, מה שמעניין זה שער מכירה פחות שער קנייה לחלק לשער קנייה.

 

[NS101]

קרלטון

כאן אני אאלץ שלא להסכים אתך...
אם הדולר יעלה ואם ירד, בכל מקרה לא תהיה לך דרך בעולם לדעת באמת את הסיבות לכך, ככה שבכל מקרה אתה לא יכול להוכיח שהסיבות הן אלה. לגבי הכיוון, כמו שאמרו כאן בעבר, זה כמו שתתגאה שאתה צודק בתוצאה של הטלת מטבע - יש לך סיכוי של 50:50 להיות צודק. אם, לעומת זאת, היית שם סכום כסף משמעותי על הדברים, והיית צודק בכיוון, והיית יודע מתי לצאת, אז כאן כבר לא משנה למה אתה צודק, הכסף נכנס לחשבון וזה מה שחשוב...

אבל כמו שאנחנו רואים, כשזה מגיע לכסף אתה קצת פחות נחוש. שים לב גם שהטענה שלך מעגלית - מגמת הורדת הריבית נפסקה ולכן השקל צריך להיחלש. זה יפה ונכון, אבל למה מגמת הורדת הריבית נפסקה? בגלל שהשקל נחלש!

אם הוא היה ממשיך להתחזק אין ספק שהיה צריך להמשיך להוריד את הריבית. ואם אתה כבר באמת רוצה ללכת עם ההגיון עד הסוף, אז אתה חייב להסביר איך זה שתשואת השחר ירדה כל כך ולא רק את הצד השני... אתה יודע להסביר צד אחד אבל מתנער מהסבר לגבי הצד השני? או שההסבר הוא שכולם מטומטמים? יכול להיות, אבל שוב, אם כך, אז איך זה שהם הפכו לחכמים בן לילה??? חוץ מזה, חייב להיות מישהו שיקח את הצד השני של הטרייד - אם יש כזה הגיון ועמוק בסיסי לדברים והדולר חייב לעלות, מי המטומטם שימכור דולרים ב-4.2, 4.21, 4.22? זה לא כמה סוחרים טפשים, צריך פה מיליונים ומיליארדים של דולרים שימכרו! אם הגופים הגדולים הם ששולטים במסחר ומבינים את ההגיון הזה - אז למה שימכרו? ההפך, הם צריכים להחזיק את הדולרים שלהם ולא לשחרר אותם! מה, הם פראיירים למכור דולרים בזול? אז מי ימכור? אין מי שימכור. או אולי מישהו עם הגיון הפוך. בקיצור, שורה תחתונה היא שכשנכנסים לספקולציות יש פה הרבה הפוך על הפוך, וההנמקות בשורה התחתונה לא מעניינות. אם אתה מצליח לעשות מזה כסף, יפה, אם לא, אז זה וויכוח אקדמי עקר ובזה אנחנו לא מעוניינים, אני מקווה. ניעור רציני? איזה יופי להגיד את זה בדיעבד

כמה נוח

ואולי הניעור הסתיים? אני רואה שהדולר יורד עכשיו בכחצי אחוז. אמרת שהשער הנכון הוא מעל 4.2, אז מה קורה פה, תסביר לי!!! אולי זה ניעור של ידיים חלשות והדולר הולך להמשיך לצנוח? ועוד ועוד הנמקות עקרות וחסרות משמעות אינהרנטית שאפשר לתת לפה ולכאן, ושוב - זה לא באמת מעניין, מה שמעניין זה שער מכירה פחות שער קנייה לחלק לשער קנייה.

קרלטון
אתה יודע יפה מאוד שאין לי יכולות חיזוי, אני רק מצביע על המגמה כמו שאני רואה אותה - ואני סומך שלאורך שבועות עד חודשים הדברים ילכו כמו שאני חושב. היה לי לעונג. באמת שההתדיינות הזו הייתה מעניינת מאוד - שיהיה לך יום נהדר.

 

[קרלטון]

../images/Emo45.gif גם אני נהניתי מאוד מהדיון

קרלטון
אתה יודע יפה מאוד שאין לי יכולות חיזוי, אני רק מצביע על המגמה כמו שאני רואה אותה - ואני סומך שלאורך שבועות עד חודשים הדברים ילכו כמו שאני חושב. היה לי לעונג. באמת שההתדיינות הזו הייתה מעניינת מאוד - שיהיה לך יום נהדר.

גם אני נהניתי מאוד מהדיון
ודרך אגב, שלא תחשוב שאני לוקח פוזיציה נגדית לשלך, בסביבות 20% מהתיק שלי נמצא בנכסים דולריים כאלה ואחרים, לטוב או לרע.

 

[איש השקים]

דרך אגב-

אני לא אוהב דברים עם פקיעה
יש לי שחרית דולרית - מספק לי את היצר הדולרי. הערכות שלי הן לטווח של חודשים, אופציות לא בדיוק עונות על זה.

דרך אגב-
בלי שום קשר לכל השיחה (המעניינת כשלעצמה) על הדולר עצמו, זה שלמכשיר מסוים יש [URL='http://']‏פקיעה[/URL] לא צריך להוות שיקול עבורך. כמה ימים לפני הפקיעה פשוט "מגלגלים" את הפוזיציה לחודש/רבעון הבא. יתרה מכך, במקרה של כתיבה עליה דיברתם כאן, אתה אפילו מרוויח מהגלגול (תלוי בשער הנכס, אבל בטח שלא מפסיד), כך שבכלל מצבך טוב. דווקא במקרה של קניה צריך לקחת בחשבון שגלגול יכול להפסיד. אפשרות נוספת עבור מי שאין לו כוח לגלגל כל חודש (למרות שזה נעשה בטלפון פשוט אחד) היא לכתוב אופציות מראש למועד רחוק בלי צורך לגלגל, בכל חדר מסחר שבכל בנק יתנו לך ציטוט לכל יום בשנה שתבחר! החסרון היחיד הוא שכאן הציטוט יכול להיות מוצלח פחות מזה שה"שוק" יתן במסחר רגיל של אופציות שקל-דולר. גם הנימוק שלפעמים עולה בדיונים האלה (למרות שלא הזכרת אותו) שבאופציות יש "מינוף מסוכן" הוא שטות. כותבים אופציות או חוזים לפי היחס של נכס הבסיס (במקרה דנן- חוזה אחד על כל 10,000 דולר) ומקבלים תוצאה זהה מבחינת סיכון וחשיפה. הבעיה יכולה רק להיות בסכומים נמוכים יותר מגודלו של חוזה אחד.

 

[NS101]

אתה צודק

דרך אגב-
בלי שום קשר לכל השיחה (המעניינת כשלעצמה) על הדולר עצמו, זה שלמכשיר מסוים יש [URL='http://']‏פקיעה[/URL] לא צריך להוות שיקול עבורך. כמה ימים לפני הפקיעה פשוט "מגלגלים" את הפוזיציה לחודש/רבעון הבא. יתרה מכך, במקרה של כתיבה עליה דיברתם כאן, אתה אפילו מרוויח מהגלגול (תלוי בשער הנכס, אבל בטח שלא מפסיד), כך שבכלל מצבך טוב. דווקא במקרה של קניה צריך לקחת בחשבון שגלגול יכול להפסיד. אפשרות נוספת עבור מי שאין לו כוח לגלגל כל חודש (למרות שזה נעשה בטלפון פשוט אחד) היא לכתוב אופציות מראש למועד רחוק בלי צורך לגלגל, בכל חדר מסחר שבכל בנק יתנו לך ציטוט לכל יום בשנה שתבחר! החסרון היחיד הוא שכאן הציטוט יכול להיות מוצלח פחות מזה שה"שוק" יתן במסחר רגיל של אופציות שקל-דולר. גם הנימוק שלפעמים עולה בדיונים האלה (למרות שלא הזכרת אותו) שבאופציות יש "מינוף מסוכן" הוא שטות. כותבים אופציות או חוזים לפי היחס של נכס הבסיס (במקרה דנן- חוזה אחד על כל 10,000 דולר) ומקבלים תוצאה זהה מבחינת סיכון וחשיפה. הבעיה יכולה רק להיות בסכומים נמוכים יותר מגודלו של חוזה אחד.

אתה צודק
לשם הוויכוח - כתיבה של אופצית פוט על 4.2 היא בדיוק המדד למה שאני אומר. אבל כרגע, אני מעדיף להיות עם השחרית הנאמנה שלי. כמה שבועות, חודשים, אני יודע, ואתעסק באופציות.