היו''ר הזה ברנאקי עשה טעות לדעתי...
היו''ר הזה ברנאקי עשה טעות לדעתי...
היה לי יום עסוק אתמול ולא יצא לי לצפות ולשמוע מספיק מה הדיעה הרווחת על העלאת הריבית שהוא נקט בה, אבל ספגתי מעט ושמעתי קצת דיעות מעורבות, תוך שאני נחשף מידיי פעם למקרן הכסוף ורואה בשאת נפש את הירידה המכבידה בשערים... לדעתי החלטתו להעלות את הריבית נובעת מפחדו שהשוק הוא ראן אוואיי טריין (רכבת חסרת מעצורים) שהוא עלול לאבד שליטה עליה, מה שיפגע בתדמיתו, תדמית של יו''ר (חדש) מוצלח שדבריו נהירים וברורים ואחד שהוא יודע (כביכול) מהיכן הוא בא, לאן הוא הולך ומה הוא עושה... הוא שבר את הדיעה שרווחה בציבור שהריבית הועלתה מספיק פעמים (רצופות) ומספיק מבחינה כמותית כוללת ויצר מצב שהוא מתחיל להחשב לעוסק בניחושים כשהשוק משפיע עליו יותר מאשר הוא משפיע על השוק. אני עושה כאן פתחון פה כשלמעשה אני יכול לחכות למחר ולראות מה יהיה ולדבר לאחר שהדברים יקרו, כמו שמדבר מה שנקרא מאנדיי מורנינג קוואטר באק (רכז פוטבול של יום שני בבקר) כשידוע שהמשחקים כבר נערכו בוויק-אנד (בסוף השבוע). נראה היה בברור שהריבית שהועלתה עד כה כבר התחילה להשפיע משמעותית על ערך הנדל''ן (ירידות) ועונת פורקלושרים (עקולים) יצאה לדרך בשל אי יכולתם של בעלי בתים לעמוד בתשלומי המשכנתא הצמודה לריבית המשתנה ששערה עלה ואיתו הסכום החודשי כולו- קרן פלוס ריבית, ונראה היה שזאת רק ההתחלה; כשמנגד, שעור האבטלה ירד לרמה מהנמוכות שנרשמו בשנים האחרונות, הובחן שיפור בשוק המכוניות האמריקאי וג'נרל מוטורס אף (סוף-סוף) מצאה את עצמה נהנית משיפור משמעותי במניתה כששוק ההון ככלל נתן הרגשה אופטימית מלווה בזהירות אך לא חרדה של ממש... סבל גם נראה בבירור על פני הדולר שהשיל הרבה מערכו עד למצב שהדולר הקנדי הגיע לרמה של 92 סנט מהדולר האמריקאי, עליה מרשימה מאד מבערך 65 סנט בעבר הלא רחוך כלל ועיקר. בעית האינפלציה היוותה למעשה את הדאגה הראשית והיתה היחידה שהפריעה (כביכול) לתמונה, אבל לדעתי היא התחילה להסתדר כבר בברור בשל הירידה במחירי הנדל''ן שהם תמיד הראשונים שנותנים את האות שהיא מתקזזת, שכן, כשהבתים ושכר הדירה שווים פחות, זה סימן שעליית המחירים (האינפלציה) מתחילה להבלם. וזאת, כי לאנשים יש פתאום פחות כסף כי רכושם שווה פחות ונבלמת האפשרות שלהם למוכרם ברווח גדול או לקחת הלוואות גדולות נגד רכושם. ולכן, כשלציבור יש פחות כסף התחרות בשווקי הצרכנות מתגברת ואתה מהר מאד גם המחירים לצרכן, מה שכאמור לעיל מעיד על האטה באינפלציה. אז למה הוא לכל הרוחות ממשיך להפציץ? דבר טוב אחד לפחות שאני יכול לחשוב עליו שיצא לו מזה למשל, זאת משיכה של דולרים ממשקיעים זרים שימצאו את עצמם מזרימים יותר כסף לארה''ב בשל הריבית הגבוהה יותר שהם יהיו צריכים לשלם עבור ההלוואות הרבות והגדולות שהם לקחו כנגד רכוש רב שהם רכשו בארה''ב ובכללו הרבה מאד נדל''ן במחירים מרקיעי שחקים ששברו וריסקו שיאים קודמים לרסיסים... הם יהיו צריכים לשלם את הריבית על אפם וחמתם או לשלוף את הקרן כולה ממקורות אחרים בארצותיהם ולשלשל אותה כמו ילדים טובים לכיס האמריקאי במידה והם לא ירצו להמשיך לשלם את הריבית הנקובה (החדשה). אחרת (וזה קרה בשנות התשעים), רכושם יעקל לטובת המוסדות האמריקאיים שנתנו להם את ההלוואות כשעל ההשקעה במזומנים שהם עשו בקנותם את הרכוש הם יהיו צריכים לוותר, תוך שהם מפסידים אותה לטובת הגוף שמכר להם את הרכוש. ומבחינת ברנאקי... ובכן, התקווה צריכה להיות כמובן שהגוף שמכר היה מה אם לא...אמריקאי כמובן... האמריקאים נמצאים בגירעון עצום בגלל הפעילות בעירק, ההוריקן בניו-אורלינס ומה לא? הם צריכים כסף והרבה... אז אולי זה מה שברנאקי מנסה לעשות... לשפר את קופת המדינה... על אפשרויות אחרות אני צריך לחשוב עוד קצת... בינתיים נראה מה יקרה בבורסה בניו-יורק היום (שישי) וכולנו נהיה כמובן חכמים יותר... אני מקווה שלא אצטער על שלקחתי על עצמי לשפוך את דעתי לפני יום המסחר היום ואני מקווה שהשוק חזק מספיק בהתחשב בטרנד של שנות האלפיים עד כה והוא יתגבר על צעדו של ברנאקי אתמול שסחפו את השוק לירידת שערים בכלל לא סימפטית.
היו''ר הזה ברנאקי עשה טעות לדעתי...
היה לי יום עסוק אתמול ולא יצא לי לצפות ולשמוע מספיק מה הדיעה הרווחת על העלאת הריבית שהוא נקט בה, אבל ספגתי מעט ושמעתי קצת דיעות מעורבות, תוך שאני נחשף מידיי פעם למקרן הכסוף ורואה בשאת נפש את הירידה המכבידה בשערים... לדעתי החלטתו להעלות את הריבית נובעת מפחדו שהשוק הוא ראן אוואיי טריין (רכבת חסרת מעצורים) שהוא עלול לאבד שליטה עליה, מה שיפגע בתדמיתו, תדמית של יו''ר (חדש) מוצלח שדבריו נהירים וברורים ואחד שהוא יודע (כביכול) מהיכן הוא בא, לאן הוא הולך ומה הוא עושה... הוא שבר את הדיעה שרווחה בציבור שהריבית הועלתה מספיק פעמים (רצופות) ומספיק מבחינה כמותית כוללת ויצר מצב שהוא מתחיל להחשב לעוסק בניחושים כשהשוק משפיע עליו יותר מאשר הוא משפיע על השוק. אני עושה כאן פתחון פה כשלמעשה אני יכול לחכות למחר ולראות מה יהיה ולדבר לאחר שהדברים יקרו, כמו שמדבר מה שנקרא מאנדיי מורנינג קוואטר באק (רכז פוטבול של יום שני בבקר) כשידוע שהמשחקים כבר נערכו בוויק-אנד (בסוף השבוע). נראה היה בברור שהריבית שהועלתה עד כה כבר התחילה להשפיע משמעותית על ערך הנדל''ן (ירידות) ועונת פורקלושרים (עקולים) יצאה לדרך בשל אי יכולתם של בעלי בתים לעמוד בתשלומי המשכנתא הצמודה לריבית המשתנה ששערה עלה ואיתו הסכום החודשי כולו- קרן פלוס ריבית, ונראה היה שזאת רק ההתחלה; כשמנגד, שעור האבטלה ירד לרמה מהנמוכות שנרשמו בשנים האחרונות, הובחן שיפור בשוק המכוניות האמריקאי וג'נרל מוטורס אף (סוף-סוף) מצאה את עצמה נהנית משיפור משמעותי במניתה כששוק ההון ככלל נתן הרגשה אופטימית מלווה בזהירות אך לא חרדה של ממש... סבל גם נראה בבירור על פני הדולר שהשיל הרבה מערכו עד למצב שהדולר הקנדי הגיע לרמה של 92 סנט מהדולר האמריקאי, עליה מרשימה מאד מבערך 65 סנט בעבר הלא רחוך כלל ועיקר. בעית האינפלציה היוותה למעשה את הדאגה הראשית והיתה היחידה שהפריעה (כביכול) לתמונה, אבל לדעתי היא התחילה להסתדר כבר בברור בשל הירידה במחירי הנדל''ן שהם תמיד הראשונים שנותנים את האות שהיא מתקזזת, שכן, כשהבתים ושכר הדירה שווים פחות, זה סימן שעליית המחירים (האינפלציה) מתחילה להבלם. וזאת, כי לאנשים יש פתאום פחות כסף כי רכושם שווה פחות ונבלמת האפשרות שלהם למוכרם ברווח גדול או לקחת הלוואות גדולות נגד רכושם. ולכן, כשלציבור יש פחות כסף התחרות בשווקי הצרכנות מתגברת ואתה מהר מאד גם המחירים לצרכן, מה שכאמור לעיל מעיד על האטה באינפלציה. אז למה הוא לכל הרוחות ממשיך להפציץ? דבר טוב אחד לפחות שאני יכול לחשוב עליו שיצא לו מזה למשל, זאת משיכה של דולרים ממשקיעים זרים שימצאו את עצמם מזרימים יותר כסף לארה''ב בשל הריבית הגבוהה יותר שהם יהיו צריכים לשלם עבור ההלוואות הרבות והגדולות שהם לקחו כנגד רכוש רב שהם רכשו בארה''ב ובכללו הרבה מאד נדל''ן במחירים מרקיעי שחקים ששברו וריסקו שיאים קודמים לרסיסים... הם יהיו צריכים לשלם את הריבית על אפם וחמתם או לשלוף את הקרן כולה ממקורות אחרים בארצותיהם ולשלשל אותה כמו ילדים טובים לכיס האמריקאי במידה והם לא ירצו להמשיך לשלם את הריבית הנקובה (החדשה). אחרת (וזה קרה בשנות התשעים), רכושם יעקל לטובת המוסדות האמריקאיים שנתנו להם את ההלוואות כשעל ההשקעה במזומנים שהם עשו בקנותם את הרכוש הם יהיו צריכים לוותר, תוך שהם מפסידים אותה לטובת הגוף שמכר להם את הרכוש. ומבחינת ברנאקי... ובכן, התקווה צריכה להיות כמובן שהגוף שמכר היה מה אם לא...אמריקאי כמובן... האמריקאים נמצאים בגירעון עצום בגלל הפעילות בעירק, ההוריקן בניו-אורלינס ומה לא? הם צריכים כסף והרבה... אז אולי זה מה שברנאקי מנסה לעשות... לשפר את קופת המדינה... על אפשרויות אחרות אני צריך לחשוב עוד קצת... בינתיים נראה מה יקרה בבורסה בניו-יורק היום (שישי) וכולנו נהיה כמובן חכמים יותר... אני מקווה שלא אצטער על שלקחתי על עצמי לשפוך את דעתי לפני יום המסחר היום ואני מקווה שהשוק חזק מספיק בהתחשב בטרנד של שנות האלפיים עד כה והוא יתגבר על צעדו של ברנאקי אתמול שסחפו את השוק לירידת שערים בכלל לא סימפטית.