הדבר הבא בהשקעות אינדקס
הדבר הבא בהשקעות אינדקס
כולם יודעים מה זה מדד, והרוב יודעים ש-2 הדברים המשמעותיים ביותר במדד זה: 1. איך המניות נבחרות? (מה המדד לבחירת מניות?) 2. מהו המשקל שכל מנייה מקבלת בתוך המדד? כלומר כיצד עלייה בערך של מנייה אחת משפיעה על הערך של כל המדד (לפי מחיר המנייה או לפי שווי השוק של החברה). לא ארחיב יותר מדי על המדדים הקיימים (ואפשר לקרוא סקירה מצויינת של איש השקים כאן:http://www.tapuz.co.il/tapuzforum/main/Viewmsg.asp?forum=29&msgid=76306908 ) בזמן האחרון יש תכנון ודיבורים על סוג חדש של מדדים שבהם משקל המניות מחולק לפי נתונים פונדמנטליסטים. נניח ויש מדד המכיל בתוכו חברות המחלקות דיבידנדים (אגב, בישראל ייפתח מדד כזה ביולי), אזי המדד יכיל גם את X החברות בעלת הדיבידנד הגבוה ביותר בשוק, וגם כל חברה תקבל משקל מתאים בהתאם לגובה הדיבידנד שהיא מחלקת (כאשר האיזון מתבצע פעם-פעמיים בשנה כמו ברוב המדדים כיום). אפשר ויקחו מדד קיים, כמו ה- S&P500, ויפתחו מדד מקביל לו, שיחזיק בדיוק את אותן מניות אבל במשקל שונה לפי הנתונים הכלכליים של אותן חברות. למשל, כל חברה תקבל אחוז מתאים בסל בהתאם לצמיחה שלה ב-X השנים האחרונות, או בהתאם לכמות המכירות, ביחס לחוב שלה, ביחס להכנסות או ביחס להון העצמי. הביצועים של המדד החדש יכולים להיות שונים בצורה דרסטית מהמדד המקורי, אפילו ושניהם עוקבים אחר אותן מניות. אז על מה כל המהומה? ובכן, כמו שכתבתי בכותרת, זה יהיה הדבר הבא בהשקעות אינדקס. השקעות אינדקס, כלומר כל תעודות הסל, ETF, קרנות אינדקס שעוקבות אחר מדדים מסויימים. המדדים הפונדמנטליסטים הללו יהיו מוטי ביצועים, ולכן ישפיעו על משקיעים רבים (יקרצו, ימשכו, יצליחו או יאכזבו). למשקיע יהיו סיבות רבות למה לא להשקיע סתם בשוק (מדד דאו, S&P 500, RUSSEL וכו'), כל מדד כזה יווצר אחרי backtest קפדני במיוחד שיוכיח שמדד כזה הביס את השוק ב-Z אחוזים ב-W השנים האחרונות. לסיום אני רק אציין שעדין אין מדדים כאלו, אבל יש חברת לא מעטות שמפתחות אותן בחודשים האחרונים ופירסומים כבר החלו, אז צפו לעידכונים.
הדבר הבא בהשקעות אינדקס
כולם יודעים מה זה מדד, והרוב יודעים ש-2 הדברים המשמעותיים ביותר במדד זה: 1. איך המניות נבחרות? (מה המדד לבחירת מניות?) 2. מהו המשקל שכל מנייה מקבלת בתוך המדד? כלומר כיצד עלייה בערך של מנייה אחת משפיעה על הערך של כל המדד (לפי מחיר המנייה או לפי שווי השוק של החברה). לא ארחיב יותר מדי על המדדים הקיימים (ואפשר לקרוא סקירה מצויינת של איש השקים כאן:http://www.tapuz.co.il/tapuzforum/main/Viewmsg.asp?forum=29&msgid=76306908 ) בזמן האחרון יש תכנון ודיבורים על סוג חדש של מדדים שבהם משקל המניות מחולק לפי נתונים פונדמנטליסטים. נניח ויש מדד המכיל בתוכו חברות המחלקות דיבידנדים (אגב, בישראל ייפתח מדד כזה ביולי), אזי המדד יכיל גם את X החברות בעלת הדיבידנד הגבוה ביותר בשוק, וגם כל חברה תקבל משקל מתאים בהתאם לגובה הדיבידנד שהיא מחלקת (כאשר האיזון מתבצע פעם-פעמיים בשנה כמו ברוב המדדים כיום). אפשר ויקחו מדד קיים, כמו ה- S&P500, ויפתחו מדד מקביל לו, שיחזיק בדיוק את אותן מניות אבל במשקל שונה לפי הנתונים הכלכליים של אותן חברות. למשל, כל חברה תקבל אחוז מתאים בסל בהתאם לצמיחה שלה ב-X השנים האחרונות, או בהתאם לכמות המכירות, ביחס לחוב שלה, ביחס להכנסות או ביחס להון העצמי. הביצועים של המדד החדש יכולים להיות שונים בצורה דרסטית מהמדד המקורי, אפילו ושניהם עוקבים אחר אותן מניות. אז על מה כל המהומה? ובכן, כמו שכתבתי בכותרת, זה יהיה הדבר הבא בהשקעות אינדקס. השקעות אינדקס, כלומר כל תעודות הסל, ETF, קרנות אינדקס שעוקבות אחר מדדים מסויימים. המדדים הפונדמנטליסטים הללו יהיו מוטי ביצועים, ולכן ישפיעו על משקיעים רבים (יקרצו, ימשכו, יצליחו או יאכזבו). למשקיע יהיו סיבות רבות למה לא להשקיע סתם בשוק (מדד דאו, S&P 500, RUSSEL וכו'), כל מדד כזה יווצר אחרי backtest קפדני במיוחד שיוכיח שמדד כזה הביס את השוק ב-Z אחוזים ב-W השנים האחרונות. לסיום אני רק אציין שעדין אין מדדים כאלו, אבל יש חברת לא מעטות שמפתחות אותן בחודשים האחרונים ופירסומים כבר החלו, אז צפו לעידכונים.