אתמול חזרתי להשקעה משמעותית באגח לא'. לדעתי החברה תמשיך להיות מחויבת להסדר האגח שלה ולהתניות, גם אם תקבל העלאת דירוג. אכן, אם הדירוג יעלה לרמת השקעה היא תהיה פטורה מגיוס ההון של 75 מליון ש"ח נוספים ל50. מחישובי עולה שמצבם של בעלי האגח השתפר, אך מצב בעלי המניות מצוי בתלות חזקה עם מחיר הנפט. החלטתי לא להשקיע במניות של חברות שעיקר פעילותן בדלקים פוסיליים, וזאת כי אני מזהה רוח נגדית לתחום, כמו לתחום מוצרי הטבק, ההימורים, משככי כאבים אופיאטיים וסייבר רוגלה. אינני מכניס סיבות מוסריות להחלטות ההשקעה, אלא מתייחס רק להשפעות הכלכליות שלהן. השתכנעתי שסידרה לא' מתומחרת באופן נוח ואחזק את ההשקעה אם צעדי המימון מחדש באיתקה יתבצעו בפועל. באשר להסברים על התנהגות האגח בשוק אעיר, כי מדובר בהיקף כספי ענק של אגחים מתחת לדירוג השקעה, המושפעים ישירות מפדיונות בקרנות נאמנות. אם הן יכנסו לדירוג השקעה הן יעברו לדעתי ברובן לחזקת המוסדיים.