40% לשנה לא מספיק?
נכס הבסיס מעניין אותך? במקום להתאבד עם אגח סופר סופר סופר זבל (גלובליקום עם שעבוד על הלויין זה סולידי לעומת בוימלגרין
), עם סבירות כמעט ודאית לאי פרעון למה לא לקחת את נכס הבסיס: אזורים ? כחברת נדלן עם מיתון בישראל ברוך השם לא חסרות צרות, אבל לפחות זה לא להיות מתאבד שיעי. אם בוימלגרין יעשה game over לא נראה לי שזה ישנה למישהו חוץ מלנושים (אולי לבייב יחייך קצת מתחת לשפם שאין לו), פשוט יבוא כונס וימחוק את הבןאדם. מקסימום הוא יחזור לאמריקה. מאידך בשביל אזורים עצמה, נכס הבסיס, נראה לי שהמדינה תנסה איכשהו להתערב או לסייע איכשהו. זה כבר לא חפציבה או רסידו (מילומור) וקריסה של אזורים זה ארוע כואב גדול מדי ברמה לאומית (שעדיין עלול לקרות, אם זה לא היה ככה התשואה לא היתה כזו גבוהה). נכון, גם האגחים של אזורים הם אגחי זבל, אבל בכ"ז כבר מדובר בהשקעה ולא ברולטה רוסית. אחד (אזורים אגח 7) הוא לטווח בינוני (4 שנים, 36%) והשני (אזורים אגח 8) לטווח ארוך יותר (8 שנים, 26%). אם יעשו ספינאוף ללגנא, יעבירו את הצרות במזרח אירופה לשם וישאירו את אזורים ככחול לבן נטו האגחים של אזורים יהיו אפילו עוד יותר מעניינים. הם מדורגים A- אבל מן הסתם הדירוג לא עדכני על אמת ומשהו כמו B- היה יותר מתאים. המניה של אזורים מזנקת היום 15% במחזור חריג - 7 מלש"ח (וגם האגחים עולים, בעיקר אגח 7 הקצר והסחיר יותר עם קרוב ל 1 מלש"ח, כך שישנו גיבוי מסויים לאקשן במניה). אזורים עצמה גם כן קונה את האגחים שלה. הידיעה היחידה היום בעניין אזורים היא שדמרי לא קונים אותה, מה שלא נשמע כזה מלבב כך שלא כ"כ ברור מה הביא לפרץ האופטימיות הקוסמי במניה, מעבר לתמחור הדי זול (גם במניה וגם באגחים). הנ"ל אינה המלצה לפעילות בני"ע, הכותב עשוי לפעול בני"ע המוזכרים לעיל
