קראתי ואתה כנראה מתעקש לא להבין
להלן התיחסות פרטנית לתגובתך האחרונה "פרוק לא חייב להיות של מכירת נכסים וחלוקת מזומנים - פרוק יכול להיות גם ב"ע" דהינו קבלת המניות לבעל החוב" - לא נכון, ללא הסכמת בעלי החברה, בעל החוב לא יכול לקבל את הבעלות על החברה. יש כאן הפרה של זכות הקניין. הוא יכול לדרוש פרוק, שבו ימונה מפרק שמחובתו לדאוג גם לנושים וגם לבעלים, עם עדיפות לנושים ולכן הנושים בדרך כלל לא יקבלו את הבעלות על החברה. "במקרה של מכירת הנכסים בפרוק, בעלי החוב יקבלו בדרך כלל סכום נמוך בהרבה מאשר כאשר החברה ממשיכה לתפקד ולפעול , גם כאשר היא ממשיכה לשלם משכורות לבעלי העניין - בפרוק תקבל יותר היות ועד תרפפו במילא לא תקבל דבר! אפילו לא ריבית!" שוב לא נכון - במקרה של פרופיט, אתה מקבל את הריבית והפדיונות של השנים הבאות במועד, במידה והחברה לא מצליחה לשלמם ודוחה גם תשלומים של השנתיים הבאות, אז אתה מקבל עוד מניות. ישנן בהסדר עוד הגנות לטובת מחזיקי האגח, כך שלבעלים לא ישתלם לעשות תרגילים כפי שאתה טוען, מנגד, בפרוק יש גם תשלום לא קטן למפרק שממונה ע"י בית המשפט. "הדבר בולט במיוחד כאשר חלק מבעלי החוב מובטחים באמצעות שיעבוד והאחרים לא מובטחים (ובמרבית החברות האגח שהונפק לציבור כולל המוסדיים לא מובטח). - בעלי החוב המובטח אכן יקבלו הכל ומהר ולכן להם ההסדר כדאי! " שוב טעות - בעלי החוב המובטח יקבלו הכל ומהר גם בפרוק ובמקרה שמועדי הפרעון שלהם רחוקים בפרוק הם יקבלו אף לפני מועד הפרעון המקורי, לכן הם יעדיפו פרוק או יהיו אדישים להחלטה לגבי פרוק או הסדר. במקרה של פרופיט, גם בעלי החוב המובטחים , בעלי אגח ב וג מוכנסים להסדר. "כל השאר בעלי האגח מצבם מורע!!! . "מכירת נכסים בעיתוי גרוע, לצורך תשלומים שוטפים, צפויה לפגוע ביכולת להחזיר את יתרת החוב. בעל חוב המתיחס רק לתשלום הקרוב ומתעלם מהנזקים לטווח הארוך צפוי להפסיד הרבה מכספו" - אתה טועה בנקודת המוצא שלך שהשטלתות על החברה תגרור בהכרח מכירת נכסים בעיתוי גרוע . אינני טועה - כאשר מדור באוסף גדול של בעלי חובשהקשר ביניהם מקרי ולא בנושה אחד או קבוצת נושים בעלי מטרה משותפת להשתלטות על החברה, מטרתם העיקרית של הנושים תהיה לקבל חזרה את כספם ולא להשביח את החברה. כאמור, בית המשפט , לא מוסר את ניהול החברה לידי הנושים ללא הסכמת הבעלים אלא ממנה מפרק שתפקידו לאתר את הנכסים ולמכור אותם במהירות ובמחירים מקסימאליים. דחית תשלומים כוללת - כולל הריבית! - לתרפפו היא פשוט ניצול ציני של החברה ומשיכת משכורות והטבות לאורך שנים כאשר הסיכון הוא של בעלי האג"ח בלבד!!. כאשר מדובר בנושים מוסדיים, שגם אם יקבלו את הכסף, ישקיעו אותו בחזרה באגח של חברה אחרת ללא בטחונות אין משמעות גדולה לדחיה לתקופה של 6 שנים שאתה קורא לה תרפפו. כאמור במסגרת ההסדר ישנן מגבלות על החברה ובעליה כך שהיכולת לקבל הטבות מוגבלת ביחס להשקעות עתידיות של אותם מוסדיים. יתכן ואתה בנציגות או העו"ד
- הגישה הזו שהחברה תפרק עצמה לדעת תוך שנים הינה עדיפה מפרוק ע"י בעלי החוב היא גישה מוזרה ומוטעית בעלי החברה מעוניינים בטובתם ולא בטובתך!!! עדיף שליד ההגה יהיה מי שהאינטרסים שלו הם האינטרסים של בעלי האג"ח אינני בנציגות ובודאי לא עורך הדין שלהם (אם הייתי כזה הייתי נמנע מלהתבטא על כך בפורום בגלל בעיה של ניגוד אינטרסים), ההנחה שלך שהחברה תפרק את עצמה לדעת, מניחה שמודבר בנוכלים, בינתיים אין לנו הוכחה כזו, כאמור בהסדר נקבע שלמחזיקי האגח תהיה זכות למנות דירקטור מטעמם., כמו גם זכות וטו על החלטות מסוימות של הנהלת החברה ובעליה. ולסיכום, גם אם המוסדיים היו משתלטים על חבהרה כזו, אני בטוח שהם לא היו מנהלים אותה יותר טוב מהבעלים המקוריים שלה. הם אפילו לא יודעים איך להלוות כסף עם בטחונות שלא לדבר על לנהל חברה עסקית. מן הסתם הם יקחו מנכל שכיר, שיקבל בונוסים ומשכורת שמנה, כנראה שהחברה לא תצמח, כי בעלי החברה החדשים מן הסתם לא ירצו להשקיע עוד כספים בחברה כשעיקר מטרתם היא החזר החוב ומה שיקרה הוא שהמנכל השכיר שיקחו יחלוב את החברה. דרך אגב, ישנן חברות שבהן בעלי האגח אכן השתלטו על החברה וזאת בהסכמת בעלי החברה שהבינו שלא יראו אגורה מהחברה. דוגמא לכך, היא חברת דויסבורג , במקרה זה, בעלי האגח ויתרו מראש על ניהול החברה וחיפשו משקיע שירכוש את החברה על נכסיה וחובותיה לבנקים וישלם להם חלק קטן מהחוב.(מדובר על תשלום של 2 מיליון יורו על חוב של 70 מיליון שח). כדי להזים לך את ההנחה שחובה למהר ולמכור הכל אזכיר לך שאפילו חברת התעופנ הלאומית היתה בפרוק שנים רבות כנ"ל בנק התעשיה ועוד לפי גישתך בעוד 6 שנים יבקש שוב דחיה (הר זה מצוין הוא לא מבקש תספורת) תמורת 10% נ וספים הרי אם ההסדר כלכך טוב כעת הפטנט הזה יהיה טוב בעוד 6 שנים ואם אז הוא לא יהיה טוב לטעמך אזי אבדת 6 שניםשגם אם תקבל משהו אז הוא כבר לא יהיה שווה דבר כל הסיכון עליך ושום סיכוי
