לענין התשקיף ועוד
תוקף תשקיף מדף קיים פוקע בסוף החודש ולכן נדרשת דסק"ש לתשקיף מדף חדש
לא צפויה הנפקה בקרוב אבל תמיד טוב שתהיה אפשרות זמינה מיידית
https://maya.tase.co.il/reports/details/1159573
 
בנתים מחכים להתפתחויות כאשר CRESY החברה שמחזיקה באירסה קונה מתחילת השנה כמעט מידי יום את מניותיה ומגדילה את האחוז המשורשר שאלשטיין מחזיק בקבוצה ובסופו של דבר בכלל ביטוח אם יקבל היתר. הקניה איטית והדרגתית עקב כללי ה SEC המגבילים קניה יומית של BUYBACK ל-25% מהמחזור. אלשטיין נדרש ל-20% החזקה מינימלית משורשרת (כרגע כ-17-18% באירסה ו 85% מזה בדסק"ש - ללא ארקין)
https://www.sec.gov/cgi-bin/browse-edgar?CIK=cresy&Find=Search&owner=exclude&action=getcompany
 
להערכתי (האמת יותר ניחוש) סדר הדברים:
 
אלשטיין צופה לקבל אישור שליטה עד סוף יוני
לפידות אמור להיכנס לתפקידו בשיכון ובינוי ביולי
אם אלשטיין יקבל היתר - לפידות יתמנה ליו"ר בספטמבר במקום נווה ויוותר על שיכון ובינוי
אם אלשטיין יקבל היתר - רק אז יבקש ארקין היתר שליטה לעוד 3%-8%
לפי הדיווח המתוקן של אידיבי - רק לארקין ולפידות התחייבות לא למכור את המניות בתחום זמן מוגדר-
"...ההסכמים כוללים, בין היתר, התחייבות של אחד מהרוכשים והרוכש המשותף שלא למכור את המניות הנרכשות למשך תקופות שהוסכמו"
להערכתי אם אלשטיין יקבל היתר גבאי ימכור את מניותיו לארקין
 
בכל מקרה כדי שאלשטיין יעמוד בדרישות הכמותיות עליו לטפל בדסק"ש. בראש ובראשונה שזו תפסיק לאחד את נכסים ובנין והיא גם תצטרך להקטין את המינוף במאזנה על ידי פרעון אג"ח ו' (לא מחזיק)
 
אלשטיין כבר קיבל בתקופת דנקנר היתר אחזקה לכלל ביטוח. זהו היתר שקל יותר להשגה מאשר היתר שליטה כאשר באופן מעשי מבקש היתר אחזקה פטור מנספחים מסוימים שמבקש היתר שליטה נדרש למלא (בעיקר בנוגע להון אישי). אני לא סבור שבקשה מורחבת של אלשטיין צריכה לקחת יותר משלושה חודשים עיון מצד המפקח.בסך הכל מדובר באדם מוכר המבקש אישור באותו מבנה חברות בו התקבל אישור מצומצם בעבר, ופעיל כבר מספר לא מועט של שנים בישראל.
 
בתחילת מהלך בקשת היתר השליטה הערכתי את סיכויי אלשטיין להיתר ב-50%, לאחר דרישת המפקח להמשיך במכירות ההדרגתיות למרות בקשת ההיתר הורדתי את הסיכוי לזניח, לאור ההתפתחויות האחרונות חזרתי להסתברות 50%.
 
כהונת היו"ר נווה תסתיים בעוד כמה חודשים (כמדומני בספטמבר) ונראה לי שהוא בדרך החוצה. אידיבי התנגדה למינויו אבל יכלה להצביע רק מכח 5% שהחזיקה. כעת נוצרה מסה קריטית של מחזיקים שככל הנראה תאפשר להם את אי הארכת כהונתו גם אם עד למועד האסיפה אלשטיין לא יקבל היתר. לא אתפלא אם נווה ידחוף עכשיו את הדירקטוריון לכיוון חלוקות דיבידנד (אפשרי מבחינת דרישות רגולטריות)
--
מחזיק אג"ח ט אידיבי