אינטרנט זהב ג+ד: מחיר שוק מול מחיר הסדר (כנגזר מ- NAV)
הפגיעה האנושה בבזק בחודשים האחרונים גוררת פגיעה בחברת האם ובסבתא. כרגע נעסוק בסבתא עקב מכירה קרבה של אחזקותיה (מניות בי-קום) ויותר חשוב - עקב צניחה תהומית במחיר האגחים שלה ג+ד והסדר שנראה מתממש ובא.
לצורך החישוב נניח כי מחזיקי ד יתנגדו לפרעון כל הקרן של אגח ג בעוד חודשיים. הנחה זו לא מהותית לאור המשקל הנמוך של אגח ג מתוך החוב עם ד, שמסתכם ב- 3% לפי פארי. נתעלם כרגע גם מעלויות ההסדר (שכר פושטי העורות ואוכלי הנבלות)
לאינטרנט זהב מזומן של 142M ₪ + שווי שוק של מניות בי קום בסך 364M ₪. ס"כ נכסים - 506M ₪. בצד ההתחיבויות חוב פארי ג+ד הוא 722M ₪. נחלק אחד בשני נקבל החזר ממוצע לאגח ג+ד של 70 אג'.
אגח ד נסגר היום בשער 65 אג'. יש להוסיף פרמיה על מחיר השוק שאינטרנט זהב תקבל על מניות בי קום. מנגד, תיתכן המשך הדרדרות במניית בי קום.
דבר אחד שכן ניתן לומר בודאות הוא שמכיוון שמחיר השוק של אגח ד ירד מתחת ל- 70 אג' - הוא מתחיל להיות מענין משקיעים ששוקלים לעלות על עגלת ההסדר המתקרבת.
כיום לא מחזיק בניירות המוזכרים אך כן אחזיק במחיר מתאים.
הפגיעה האנושה בבזק בחודשים האחרונים גוררת פגיעה בחברת האם ובסבתא. כרגע נעסוק בסבתא עקב מכירה קרבה של אחזקותיה (מניות בי-קום) ויותר חשוב - עקב צניחה תהומית במחיר האגחים שלה ג+ד והסדר שנראה מתממש ובא.
לצורך החישוב נניח כי מחזיקי ד יתנגדו לפרעון כל הקרן של אגח ג בעוד חודשיים. הנחה זו לא מהותית לאור המשקל הנמוך של אגח ג מתוך החוב עם ד, שמסתכם ב- 3% לפי פארי. נתעלם כרגע גם מעלויות ההסדר (שכר פושטי העורות ואוכלי הנבלות)
לאינטרנט זהב מזומן של 142M ₪ + שווי שוק של מניות בי קום בסך 364M ₪. ס"כ נכסים - 506M ₪. בצד ההתחיבויות חוב פארי ג+ד הוא 722M ₪. נחלק אחד בשני נקבל החזר ממוצע לאגח ג+ד של 70 אג'.
אגח ד נסגר היום בשער 65 אג'. יש להוסיף פרמיה על מחיר השוק שאינטרנט זהב תקבל על מניות בי קום. מנגד, תיתכן המשך הדרדרות במניית בי קום.
דבר אחד שכן ניתן לומר בודאות הוא שמכיוון שמחיר השוק של אגח ד ירד מתחת ל- 70 אג' - הוא מתחיל להיות מענין משקיעים ששוקלים לעלות על עגלת ההסדר המתקרבת.
כיום לא מחזיק בניירות המוזכרים אך כן אחזיק במחיר מתאים.
