מיכה צ'רניאק מנתח את חברת על בד

[טכניקום]

לינק למחירי הגז באירופה
http://userfiles.talniri.co.il/ForumFiles/1758657.... 
----------------------------------------------------------------------------

 

[מירב ואלון]

אז מה ההמלצה? למכור?

 

[arikb300]

תחזית שלי
לא תהיה מכירה גדולה של כלל ביטוח. ולא יהיה קבלת היתר.
תהיה מכירה של 5% כל רבעון. אלא אם הממונה החדש יחליט אחרת.
בכל מקרה תהיה התאוששות הדרגתית של האגחים, בהתאם להתאוששות המניות של כלל ביטוח ודיסקונט השקעות.

 

[pompompom1]

האם להתרחק מנכס יקר עם תשואה נמוכה זו ספקולציה?

 

[טכניקום]

לינק למחירי הגז באירופה
http://userfiles.talniri.co.il/ForumFiles/1758657.png

 

[bogii]

אין המלצה זה רק על פי הניסיון
והניסיון אומר כאשר יש מחיר מכירה
והשער כרגע סביב מחיר המכירה/קניה
אין טעם להחזיק בנייר רצוי מבחינתי לחפש
סוס אחר
אם אני ידע שזו הריצפה והתקרא אז מה
ההגיון להמשיך להחזיק?
&nbsp
עשיתי רווח? סבבה יוצא מהפוזיציה ומחפש
משהו אנרגטי ואטרקטיבי.
&nbsp
ההפרשים הם פירורים
אז אני אתן גם לאחרים להרוויח
&nbsp
ושיהיה בהצלחה

 

[קיבו]

אינטר וסאטקום דיווחים מעניינים

 

[dw2322]

כן, ברגע שתמצא משהו מעניין יותר
כרגע מדובר במעין אגח דולרי קצר המציע אחוז לתקופה של כמה חודשים. לא נראה מעניין במיוחד.

יש אגחים דולריים ארוכים המציעים 5% שנתי.
&nbsp
בהנחה שכל יום הנייר יתקדם בפיפס אז לא נורא בוער למכור, כל עוד אין משהו טוב יותר לעשות עם הכסף, אבל ברגע שתמצא משהו? זה לגמרי קנדידט לממש ולנייד את הכסף להשקעה אטרקטיבית יותר.
&nbsp
פשוט נגמרה המסיבה. הנייר כבר לא מעניין יותר משקיעי אקוויטי.
&nbsp
כאמור יש לקחת בחשבון גם תסריט צניחה בתרחיש שבו העיסקה, משום מה, לא נסגרת.
בהתחשב בסיכון הזה אני לא הייתי ממשיך להחזיק: רווח בכפיות והפסד בדליים.
&nbsp
הנ"ל כמובן איננו המלצה לפעילות בני"ע מכל סוג שהוא

 

[טםצאםה]

מה דעתכם על הביטקוין הישראלי שמחולק חינם?

מה דעתכם על הביטקוין הישראלי שמחולק חינם?

 

[dw2322]

בזק מדווחת על חיתוך בחצי של הרווחים

הרוויחה מעט פחות מ 200 מלש"ח ב Q2. למרות זאת הנהלת החברה מבקשת לחלק מעל 300 מלשח דיבידנד. לדעתי זו שגיאה.
https://www.calcalist.co.il/markets/articles/0,7340,L-3744873,00.html
http://www.bizportal.co.il/capitalmarket/news/article/751539

כפי שהנהלת טבע פעלה באופן אחראי ועצרה את חלוקות הדיבידנד כך גם הנהלת בזק צריכה לפעול.
נושי בזק וסוכנויות הדירוג צריכים להתריע שאם בזק תמשיך לשרוף מזומן על דיבידנד החוצה מהחברה אז התוצאה תהיה עלייה בסיכון והורדת דירוג.

המשקיעים בטווח הקצר כן מבסוטים מהדיבידנד והמניה עולה.

 

[dw2322]

פוקס יורדת עקב האשמות הטרדה מינית נגד הראל ויזל

לפוקס יש תלות בבעל השליטה שלה, הראל ויזל, ולכן אם יורשע, או אפילו סתם חלק מהקונים (שרובם קונות) יחליטו לקנות במקום אחר - אז תהיה לדבר השפעה על ביצועי הפירמה, ולכן המניה יורדת.

https://www.globes.co.il/news/article.aspx?did=1001250906

אחרי הירידה הנייר נסחר בש"ש של מיליארד שקלים.
הרווח ב Q2 היה ממש טוב, כ 40 מלשח, אולם יתכן ובעקבות הפרשה חלק מהקונות יפנו לרשתות מתחרות, ולכן יתכן והרווחים ירדו בהמשך.
Q2 מוצלח של פוקס:
https://www.calcalist.co.il/markets/articles/0,7340,L-3744547,00.html

תלות גבוהה באדם אחד (בעיה בסיסית בפירמה הזו, גם ברמי לוי יש בעיה כזו, המאפיינת חברות צעירות ולא מספיק ציבוריות):
https://www.calcalist.co.il/marketing/articles/0,7340,L-3744853,00.html

 

[hayek]

כמה הערות
כלל ביטוח ועסקות הסוואפ

אידיבי ממשיכה להציג במאזנה את מלוא אחזקתה המקורית בכלל ביטוח - 55% . רואי החשבון של החברה קבעו כי עסקות המכירה בסך 20% שלהן הוצמדו עסקות החלף פיננסיות הותירו את מלוא החשיפה הפיננסית בידי אידיבי. כל עסקת החלף הינה לתקופה של עד שנתיים שבסופה אידיבי תכפה על הקונה מכירה לצד שלישי שאינו קשור לאידיבי ותתחשבן עם הבנק לגבי עליית/ירידת ערך. אחרי המכירה הצפויה בתחילת ספטמבר של 5% נוספים תחזיק אידיבי רק ב-30% ממניות כלל ביטוח שזה המינימום הנדרש לגרעין שליטה.

אירסה השקיעה עד כה כ-600 מיליון דולר ברכישת השליטה

מה יש לו היום?

80% מדסק"ש בשווי שוק של כ- 1.3 מיליארד שח
+
נכסים לא מרכזיים באידיבי (כלל תיירות, IDBG , מודיעין וכו) כ- 400-500 מיליון שח שווי
+
30 אחוז מכלל ביטוח (שויי שוק 1 מיליארד שח)
+
שווי עסקות החלף ל-25% מכלל ביטוח (לא מהותי בשלב זה)
-
חוב נטו באידיבי 2.3 מיליארד שח
=
שווי האחזקה של אירסה 400-500 מיליון שח

אלשטיין יוכל להוציא את השקעתו רק במידה ויצליח ליצור עליית ערך משמעותית בכלל ביטוח. נראה לי שהדרך הנכונה היא להביא קונה מערבי ל-25% שמכוסות בעסקות ההחלף במחיר פשרה מבחינתו ולבקש היתר שליטה על ה-30% הנותרים. צריך לזכור שבאמצעות עסקות הסוואפ אלשטיין קנה זמן שהוא משלם עליו בהוצאות מימון שכן חלק ניכר מהתמורה משועבד לטובת הבנקים בפקדונות עם ריבית זניחה במקום שישמשו להקטנת החוב. מסלול זה יחיייב כנראה מקדמי הפסקת איחוד נכסים ובנין , מיזוג דסק"ש ואידיבי ופרעון של חלק ניכר מסדרות האגח. מדובר בתהליך מורכב מאד אבל כנראה היחיד שיאפשר לאלשטיין אופציה להרוויח בטווח הארוך מהשקעתו בקבוצה.

בסוף הרבעון הראשון מניית כלל ביטוח עמדה על 6317 אג ומניית דסק"ש על 1049 אג' - פחות או יותר שערי החברות היום חזרו לרמתן אז. לעומת זאת שער אגח ט' עמד אז על 114.45 אג וכיום על 95 אג בלבד'. נראה שאוסף הכתבות השליליות השפיע יותר על האגח עקב פדיונות בקרנות האגח. דסק"ש אמנם קנתה אג"ח של אידיבי אבל לא בכמות משמעותית ואף הפסיקה לרכוש בסוף יולי (אולי תקופה שקטה לפני הדוח הכספי באוגוסט). כך או אחרת ענין כלל ביטוח יתבהר לדעתי בקרוב וזה ישפיע על כיוון האגח.
------------------------------------------
גילוי: מחזיק אגח ט. אין באמור המלצה.

 

[מירב ואלון]

שאלה לגבי מניית "אלוני חץ"

הייתי דיי בטוח שהיא תעלה היום בצורה חזקה אחרי פרסום הדוחות - ולא. היא דיי נתקעה על על ה 2%~ ומטה..

מה הסיבה לכך? היה זינוק של 43% ברווח הנקי.
http://www.bizportal.co.il/capitalmarket/news/article/751535

 

[יוסי אבא של רז]

אידיבי ודסק"ש פירסמו דוחות. קבוצת אלשטיין סיימה את הדיווח.

אידיבי פירסמה דו"ח. כצפוי מאכזב מאוד.
החברה סיימה את המחצית הראשונה של שנת 2018 בהפסד בסך 427 מיליון ש"ח, בהשוואה להפסד בסך 376 מיליון ש"ח בתקופה המקבילה אשתקד.
ההפסד ברבעון השני בשנת 2018 הסתכם ב- 174 מיליון ש"ח בהשוואה להפסד בסך 91 מיליון ש"ח בתקופה המקבילה אשתקד.
בשנת 2017 הפסידה החברה 610 מיליון ש"ח.
https://maya.tase.co.il/reports/details/1180853
מכירת כלל היא המפתח להצלחה. מצב מאתגר . מושקע באג"ח ט ומוטרד.

דסק"ש הציגה דו"ח יפה. מקווה שתשלם דיבידנד לאידיבי וקצת יירד לחץ.
https://maya.tase.co.il/reports/details/1180771
התוצאות במחצית הראשונה וברבעון השני של שנת 2018 כוללות, בין היתר, רווח בסך של 1,232 מיליוני ש"ח כתוצאה ממכירת 16.6% מניות שופרסל ושיערוך יתרת ההשקעה בשופרסל ( 33.6% ) לשווי הוגן.

 

[josephine5]

אגח בי.קומיוניקשנס ג' בתשואה ברוטו 4.87 אחוז. שיקלי ריבית קב

שלום. יצאתי מאגח זה, לטובת רכיב מדדי באגח ריבוע נדלן אגח ו'
תשואה ברוטו 1.88 + מדד?. (קופון 2.15% + מדד)
וחשבתי.... האם בי.קומיוניקשנס בתשואתו הנוכחית, למרות שאיננו מוצמד למדד, הרי כבר מגלם מדד כלשהו באם יעלה (נניח 1%) בתוכו?
1. הרי בתשואה כזו של 4.87 שווה להיכנס גם אם זה שיקלי...

2. אגח שיקליות, בריבית קבועה, תמיד יתנו תשואה ברוטו טובה יותר מאגח מדדיות, לפי הנתונים. אז למה לקנות אגח מדדי?

3. האם בגלל סחירות אטרקטיבית (הגדלת ביקושים) לטובת אגח מדדיות, בתקופה של צפי שמדד יעלה?

למה לקנות אגח מדדי, כשיש אג'ח שיקלי בריבית אטרקטיבית יותר, שנותן לי כבר תוספת של מדדי עתידי (אם יעלהׂ)?

 

[mnakash]

זה לא מה שכתבתי
כתבתי שלעשות שורט במינוף זו ספקולציה.
לא להקצות לנכסים יקרים (מדד אמריקאי ) משקל בתיק זו בחירה (ואני לא חושב שזו ספקולציה אם נעשית עם השיקולים הנכונים ) והמשמעות שלה היא שהתשואה תהיה שונה מתשואת כלל השוק. לטוב ולרע.
הסכמתי איתך שהשוק האמריקאי יקר, אני לא הגדלתי אחזקות שם בשנים האחרונות והוא המשיך לעלות. האחזקות שכן הגדלתי דווקא תקועות (כל מה שמחוץ לארהב וזול ). יוצא שלפעמים מה שיקר הופך עוד יותר יקר ומה שזול נשאר זול.
בשביל שדברים ייסתדרו צריך להחזיק תקופות ארוכות מאוד של שנים וגם אז שום דבר לא מובטח.
&nbsp
כתבת בסוף ההודעה הראשונה
השאלה היא האם החברות יקרות כרגע, ולא האם השוק הולך להתרסק או שהולך להיות "תיקון".
&nbsp
אז לזה התייחסתי, השוק יקר אבל אי אפשר לדעת אם תהיה או לא התרסקות ומתי. המשמעות היא שבטווח הארוך מאוד התשואות יהיו יחסית נמוכות בשוק האמריקאי בסבירות גבוהה אם נשענים על ההיסטוריה (ושום דבר לא מובטח ).

 

[טשאפק 2]

השלכות העלאת הריבית הצפויה

נניח שעד סוף השנה תעלה הריבית בישראל ברבע אחוז. איך יושפעו אגרות החוב השונות (קצרות, ארוכות, סיכון גבוה ונמוך) מכך?

 

[Roaicc]

לא חזרתי—אלא רק מאחל פה לחברים שנה טובה וחג שמח

אנחנו שבועיים לפני חגי תשרי .

ככל שנגיע למועד, גם זמננו יהיה לחוץ יותר....

לכן אקדים ואברך את החברים פה, בברכת שנה טובה ושימרו על כספיכם

בברכה
מטוס

 

[איציק קופלוב]

5 קרנות אג"ח כללי מצטיינות תשואה השנה

קרנות אלו השיגו תשואה של 2.98-3.22% נכון ל- 23 לאוגוסט
לחצו כאן למידע מפורט על קרנות אלו

 

[עמלץ הפלדה]

השוואה במערכת :"גמל נט" - האם ניתן להשוות ברמת החודשים?

לא ברמת השנה?

כלומר לא משנת 7-2017

אלא החל משנת 2018

וכו'