אפריקה - השוואה בין סיידוף לבן משה

[hayek]

אפריקה - השוואה בין סיידוף לבן משה

בן משה
http://mayafiles.tase.co.il/rpdf/1136001-1137000/P1136714-00.pdf
סיידוף
http://mayafiles.tase.co.il/rpdf/1136001-1137000/P1136669-00.pdf
לאחר הפרסום נוספו 30 מ' שח אגח
http://mayabeta.tase.co.il/reports/details/1136760/2/0

 

[rinmat]

עשית לי סדר, תודה

אתה הצלחת להבין אם האופציות על נכסים יהיו סחירות? שנוכל לממש אותם, או לא סחירות כמו אופציות אפי.
אני נוטה להצביע לסיידוף כי נראה לי שההסדר איתו יותר שלם ומיידי

 

[hayek]

תשובה

האופציות לא סחירות.

הראשונה תקנה מזומן בגובה מרכיב ההטבה או 50 מיליון שח - הגבוה מבניהם בתום 18 חודש מהיום הקובע להסדר. מרכיב ההטבה מחושב כמכפלת 997,291 מניות המהוות 3.5% מהון המניות של אפריקה נכסים בהפרש שבין מחיר המניה ב-30 ימי המסחר שיקדמו למועד מימוש האופציה לבין 78.43 ש"ח שהוא מחיר הקניה למניה . לרוכשת אפשרות לפדות את האופציה בכל עת לפי הגבוה מ 50 מ' שח או ערך בלק אנד שולס
השניה - כנל אבל 36 חודש.

הסיכוי לקבל ערך גבוה מ-50 מיליון שח עבור כל אופציה נמוך מספיק לדעתי, שעדיף היה לכולם וגם הרבה יותר חכם, פשוט להוסיף 100 מיליון שח למחיר הקניה.

גם כל ההתפלפלות עם אגח דניה והקרקע ברוסיה מיותרת. האפסייד על המינימום קטן ובסבירות נמוכה מספיק, שחכם יותר היה להוסיף את הערך המינימלי לאגח הסחיר.

בהחלט היה רצוי להימנע מכל אותם מרכיבים לא סחירים לתקופות ארוכות.

הנאמנים אשמים בהצעות הלא בהירות בכך שניסו לסחוט עוד קצת אפסייד במידה ומניית אפריקה נכסים תעלה בצורה מטאורית או אם דניה תימכר בדיל חלומי, על חשבון סחירות התקבול, שהיא הרבה יותר חשובה. גם כך המומחה הכלכלי לקח בחשבון את סכומי המינימום כי לא סביר שיהיה אפסייד, וסחירות אין.

 

[dw2322]

איך אתה מסביר את ההבדל בין החישוב שלך לזה של המומחה הכלכלי?

לכאורה גם עם שיפור של 30 מלשח אצל סיידוף אם הפער קודם היה 100 אז הוא צריך להצטמצם ל 70.
&nbsp
היכן ההבדלים אצלכם?

 

[dw2322]

ביזפורטל מראיינים את נציג סיידוף

http://www.bizportal.co.il/capitalmarket/news/article/667042

 

[dw2322]

וכתבה מכלכליסט

באם סיידוף יצליח לגייס אגח אז הצעתו תעלה מ 2.23 ל 2.25
https://www.calcalist.co.il/markets/articles/0,7340,L-3727543,00.html

 

[dw2322]

עוד כתבה

https://www.globes.co.il/news/article.aspx?did=1001215930
&nbsp
מציינים שם כי אפריקה מגורים משלימה גיוס סידרה חדשה בימים אלו.

 

[dw2322]

מצגת אחרונה של היועץ הכלכלי...

בעקבות מקצה השיפורים של הצדדים:
&nbsp
http://maya.tase.co.il/reports/details/1137079/2/0
&nbsp
ההצעה של מוטי בן משה עדיין עדיפה.
&nbsp

 

[dw2322]

בן משה מעלה מצגת הבהרה

המצגת מדגישה את התמורה הגבוהה יותר בהצעת בן משה למול הצעת סיידוף ובסוף מתייחסים לטענות סיידוף למול בן משה.
&nbsp
http://maya.tase.co.il/reports/details/1137098/2/0
&nbsp
&nbsp
&nbsp

 

[rinmat]

עוד לא אחרונה... האסיפה נדחתה למחר

סיידוף שוב שיפרו את הצעתם וביקשו לדחות את האסיפה למחר, ושהיועץ יפרסם מצגת מעודכנת
רק שיימשך ככה

 

[rinmat]

אני חושב שההצעה של סיידוף עדיפה

אצל בן משה אתה לא יודע מתי ההסדר ייסגר,
צריך לגייס כסף לנכסים, למכירת המפעיל יש יותר מידי תנאים
האופציות על נכסים לא סחירות.
אצל סיידוף מקבלים נומינלית קצת פחות, אבל הערך הסחיר שתקבל יותר גבוה במיוחד עם התוספת החרונה, שאם לא עושים ריפיינס תוך שנה מקבלים 70 מיליון
ובנוסף ההסדר ייסגר תוך חודש
אני הצבעתי כבר לסיידוף

 

[dw2322]

ההצעה של סיידוף במסגרתה מציעים 70 מלש"ח פיצוי

http://maya.tase.co.il/reports/details/1137166/2/0
&nbsp
טענות סיידוף כלפי הצעת בן משה:
http://maya.tase.co.il/reports/details/1137200/2/0
&nbsp
המומחה הכלכלי עדיין טוען כי הצעת בן משה עדיפה ע"פ סיידוף. קלות. סדר גודל של כ 50 מלש"ח בלבד.
http://maya.tase.co.il/reports/details/1137246/2/0

 

[rinmat]

סיידוף שיפרו עכשיו את ההצעה בעוד 100 מליון בשווי מזומן...

http://maya.tase.co.il/reports/details/1137313

באג''ח לא סחיר ל3 שנים (מזומן או שווי מניות), עכשיו ההצעה שלהם בוודאות עדיפה, מקווה שהצבעת להם

 

[dw2322]

וואו

לא. אתמול הצבעתי דווקא למוטי בן משה, אבל התוספת הזו של סיידוף כנראה תגרום לי לשנות את ההצבעה

אני לגמרי מוכן לשמוע שלל דיעות.
לא שאני כזה גדול אבל זה בכ"ז לא 5000 שקל אלא הרבה יותר ואם עוד כמה משקיעים פרטיים ישנו הצבעה זה בהחלט יכול להטות את הכף.
&nbsp
כנראה יש פה מירוץ צמוד צמוד

&nbsp
אני רואה שבגלל זה מאריכים את ההצבעה עד למחר. יפה.
http://maya.tase.co.il/reports/details/1137327
&nbsp
אגב, באסיפת אפריקה הסבירו לנו שהרעיון בהצבעה על הסעיף של אי אפשר לשפר יותר בדרדל'ה נועד בדיוק כדי שעכשיו נסגור עניין!
בתום ההצבעה - מי שירצה לשפר, יצטרך להביא לפחות עוד 100 מיליון (ומכאן סבירות נמוכה שזה יקרה). בגלל זה ביקשו מאיתנו להצביע בעד בסעיף הזה - כדי שהן סיידוף והן מוטי בן משה ידעו שאנחנו רציניים ולא מנסים לתחמן אותם. זהו. עכשיו רוצים לסגור עניין, אז שישימו ת'הצעה הכי הכי טובה שהם יכולים.
&nbsp
אם עכשיו סיידוף מוכן לשים עוד 100 מיליון זה עוד 3% (מסך חוב כולל של 3B), וזו תוספת מכובדת. שאפו.

בשביל עוד 3% שווה לי להשקיע עכשיו בלהדפיס מחדש, לסרוק ולשלוח למירב מהרמטיק

 

[dw2322]

וגם 3 האגחים קופצים

 

[rinmat]

אתה רציני? מי מדפיס היום?...

יש לך הצבעה אלקטרונית, תבדוק בחשבון בבנק שלך ושם יש לך את הקוד והלינק להצבעה, זהו

 

[dw2322]

ניסיתי. לא עבד.

אצלך עבד?

 

[rinmat]

כן, הצבעתי במערכת האלקטרונית עם הקוד מהבנק

 

[dw2322]

יכולת לבחור בבן משה או סיידוף?

בטופס שעלה אצלי יכולתי לסמן שאני לא בעל עניין וכו אבל לא היה חלק של בחירה בהצעות.
אין ספק בכלל שהרבה פחות טירטור זה להצביע אלקטרונית.

 

[חובב האגחים]

כן, גם אני מצביע אלקטרונית. נשמע כמו בעיית browser

תבדוק אולי עם browser אחר.
בהצלחה בבחירות - כל קול משפיע...