תשובות
1. מסכים, סבירות נמוכה מאד, אבל אם הפטנט יחזיק מים? YYY, הנייר עף, אף בית השקעות לא מפנטז אפילו דבר כזה
2. סבירות גבוהה לאי השקה גנרית ב 2017 (לא דיבורים ופנטזיות על השקה, אלא השקה בפועל)
3. חולק עליך. דעתי מגיעה לא רק בגלל התחזית שלהם אלא גם משיחה עם אנליסט בתחום. הצפי שלהם לירידה של 1-1.5B$ הוא לגמרי ריאלי, אבל זה תלוי במספר המתחרים שיקבלו אישור. באם אחד? אז סביר שהירידה תהיה מתונה יותר. עם 2 שחקנים (וזה הצפי ל 2018) זה התרחיש הסביר ואם יהיו 3 אז יחטפו ירידה יותר חזקה.
4 ו 5. מסכים, גם אני לא נורא אוהב את ה non gaap, אבל שמתי לב שהרבה פירמות בארה"ב נוהגות כך.
6. נחיה ונראה. יש 4 שחקניות במירוץ למיגרנה, ולא ראיתי בכתבות אצלן איזושהי התייחסות לבוטוקס שהזכרת. אם כל ה 4 מפנטזות על מכירות משמעותיות אז קצת קשה לי לצלוב דווקא את טבע בגין אופטימיות יתר. אגב, גם 500M$ שנתי יהיה לא רע בכלל, בהנחה שלא כל ה 4B$ נעלמים אלא רק 1.5 אם נוסיף על זה מספרים דומים מהאוסטדו אז מקבלים תחליף ראוי לירידה הצפויה ממוצר הקופקסון. אני מקבל שיש פה אי וודאות ובהחלט עלול להיות כישלון בניסוי - אצל טבע כמו אצל כל אחת מה 4.
7. בסעיף הגנריקה הייתי מזכיר את פיתוח הביוסימילר לריטוקסן וההרצפטין (כיום בשלב 3). גם מזרק האפיפן של מיילן על הכוונת, ועוד.
 
בקיצור, לדעתי הנייר כן אטרקטיבי כיום. לצערי השוק חשב אחרת בשנה האחרונה והנייר חטף כהוגן