מהם המקורות שעומדים לרשות אידיבי פתוח לממש את

[hayek]

תמונת מצב

להלן חלוקת האחזקות בדסק"ש בין אידיבי לחברות מעל אידיבי בשליטת אלשטיין.

להערכתי אידיבי תממש רק את אופ 4, ודולפין תרכוש בשוק ביום המסחר האחרון, אופ סדרה 4 ככל שתוכל ותתמשן. זה היה דפוס הפעולה של אלשטיין בסדרה 3.

שיקולים:
1. אין לאידיבי מקורות לממש גם את 5-6
2. מבחינת אלשטיין זה לא נורא לדחות את המימוש של 5-6 לשנה-שנתיים הבאות,בגלל שבסה"כ מדובר בהעברת מזומן בין חברות בשליטה מלאה או כמעט מלאה שלו.
3. חסרון לאלשטיין מאי מימוש אופ 5-6 עכשיו הוא שחלק קטן יותר מהדיבידנד יגיע לידי הקבוצה. אבל זה לא מאד מהותי.
4. יש לחץ שלילי על מנית דסק"ש כתוצאה מהמרה של אופ' בשבועות האחרונים ומכירת המניות בשוק.

 

[hayek]

מסכים הזמן דוחק

לאחר כשלון המכירה לסינים בסוף שנה קודמת, אלשטיין ביקש מהמפקחת ארכה של שנה, ופורמלית לא קיבל. בפועל אבל, היתה לו שנה לנסות למכור את כלל ביטוח, ואף ששכר לצורך כך את בנק ההשקעות JP MORGAN כבר ביוני, לא נרשמה התקדמות. גם התדרדרות התוצאות העיסקיות, בעיקר מסיבות של ירידת עקום הריבית, שהצריכה הגדלת עתודות לא עזרה. אלשטיין חייב למכור את כלל ביטוח בזמן הקרוב, אם הוא רוצה למצוא פתרון אופימלי לבעיית חוק הריכוזיות, שמחייב בעצם את מיזוג אידיבי ודסק"ש. מיזוג זה יהיה אפשרי רק אם כלל ביטוח תימכר במחיר ראוי,כך שתשואות האגח באידיבי ודסק"ש יהיו דומות. לדעתי, אלשטיין לא הצליח למכור עד כה את כלל ביטוח, כיוון שהוא כנראה מתעקש על מכירה במחיר ההון העצמי. יש גם אפשרות שאלשטיין ינסה לקבל היתר שליטה- אבל נראה לי שזו לא הבחירה הראשונה שלו, וספק אם היא בכלל אפשרית.

 

[hayek]

גם אירסה מימשה את כל האופציות 4-6 שברשותה

ובסה"כ כ-250 אלף אופציות (בחלוקה שווה בין 4-6).

נכון להיום מחזיקה אידיבי 69.56% בדסק"ש ואירסה 8.28%.

סביר גם שאירסה (באמצעות דולפין) תרכוש ביום המסחר האחרון באופציות , בתחילת השבוע הבא, ככל שתשיג ידה ותממש.

אלשטיין מגדיל אחזקה בדסק"ש, בעקביות אם כי לא באופן דרמטי. כשרכש את השליטה באידיבי, האחזקה בדסק"ש הסתכמה בכ-73%.

האגחים בקבוצה נסחרו, מאז השלמת עסקת אדמה, בעליות. האג"ח הארוך של דסק"ש ו', נסחר כבר מעל הפארי ובתשואה ברוטו של פחות מ-5%. מכובד. האגחים של אידיבי ,שאינם מובטחים בשעבוד, עדיין בתשואות של 10% לערך, עקב מצוקת הנזילות. כאן אני חוזה שהאגח הקצר ז' ו-י' יגיעו לפארי עם מכירת IDBG שלדעתי תחול בשלהי הרבעון הראשון של 2017+ ישראייר, ואילו האגח הארוך יגיע לפארי רק עם מכירת כלל ביטוח.

מניית דסק"ש הפגינה חולשה מתמשכת בשבועות האחרונים. מעניין לראות איך תתנהג מחר, עכשיו שהחשש (גם אם היה בסבירות נמוכה מאד) שאידיבי תמכור את האופציות שבידה בשוק , וה FLOAT יגדל, התפוגג.

 

[dw2322]

אלשטיין ישמח לשלם לנו את ה 1.05

כי זה אומר שהוא יקבל תשלום מכובד על כלל ביטוח.
&nbsp
עוד לפני כן צריך לראות שהפניקס אכן נמכרת סופית ליאנגו הסינית, בלי שסלינגר עוצרת גם את העיסקה הזו. מכירת הפניקס תוריד עול מעל הסקטור, שסובל מכך ש 2 פירמות גדולות נמצאות על המדף.
&nbsp
http://www.calcalist.co.il/markets/articles/0,7340,L-3696131,00.html
http://www.themarker.com/markets/reports/1.3136727

 

[aeonf]

ההון העצמי בחברות הביטוח לא אומר דבר מה.

עדיף להתעלם ממנו.
&nbsp

 

[rinmat]

אי מימוש אופציה 5 ו6 עוד שבוע יעלה לאלשטיין ואידיבי

עוד כ22 מיליון שח, מוזר שאלשטיין שניסה לחסוך כמה מיליונים בפקיעת האופציות של אידיבי, לא מנסה לחסוך את אותם 22 מיליון ולממש את האופציות כבר השבוע

 

[raiman]

האם תהיה הצעת רכש מאידיבי לדסקש ?

אידיבי מחזיקה ב 70% אירסה 8% הציבור והמוסדיים ביתר ה 22%
דסקש נסחרת היום 1.3 מיליארד כלומר צריך 300 מיליון שח + פרמיה למחוק את הקומה בפירמידה .תיווצר חברה אחת עם חוב ענק אבל ....דסקש עם 1.8 מיליארד נזיל + מכירת כלל ביטוח + ימכרו את בניין HSBC ויעלו את הכסף קומה אחת לאידיבי + ימכרו את ישראייר ויהיה שקט לעוד 2-3 שנים.

 

[adiv82]

מהם המקורות שעומדים לרשות אידיבי פתוח לממש את

אופציה 4 בשבוע הבא .האם ניתן להשתמש בכספי ההנפקה של י"ב ?.
ובכמה אחוזים תגדל אחזקת אידיבי פתוח בדסק"ש ?

תודה