כמה שאלות על אג"ח מדינה צמודות מדד

[oriyy]

כמה שאלות על אג"ח מדינה צמודות מדד

כמה שאלות על אג"ח מדינה צמודות מדד
שלום. אני מעוניין להשקיע כספים באגרות חוב מדינה צמודות מדד ויש לי כמה חורים בהשכלה על כמה מושגים והתנהגות האג"ח . אשמח לקבל הבהרות. 1. נניח שקניתי אג"ח צמוד שמועד הפרעוון שלו 2013 והריבית הנקובה שלו היא 4%. האם בשנת 2013 אני אקבל את הסכום שהפקדתי כשהוא צמוד למדד ועוד ריבית לשנה של 4% .? האם ההצמדה מחושבת חודשית או לפי מדד ידוע בקניה ומדד ידוע בפדיון. 2. נניח שבשנת 2010 רציתי למכור את האגרות ובאותו מועד שער המכירה היה נמוך משער הקניה המקורי שלי ב 2% .האם אקבל את ההצמדה עד מועד המכירה + ריבית שנתית, פחות 2% שהם הפער (ההפסד)משער הקניה?. 3. האם יש הבדל בין אג"ח מסוג גליל לאג"ח מסוג ממשל צמוד.

 

[חגי]

להלן

כמה שאלות על אג"ח מדינה צמודות מדד
שלום. אני מעוניין להשקיע כספים באגרות חוב מדינה צמודות מדד ויש לי כמה חורים בהשכלה על כמה מושגים והתנהגות האג"ח . אשמח לקבל הבהרות. 1. נניח שקניתי אג"ח צמוד שמועד הפרעוון שלו 2013 והריבית הנקובה שלו היא 4%. האם בשנת 2013 אני אקבל את הסכום שהפקדתי כשהוא צמוד למדד ועוד ריבית לשנה של 4% .? האם ההצמדה מחושבת חודשית או לפי מדד ידוע בקניה ומדד ידוע בפדיון. 2. נניח שבשנת 2010 רציתי למכור את האגרות ובאותו מועד שער המכירה היה נמוך משער הקניה המקורי שלי ב 2% .האם אקבל את ההצמדה עד מועד המכירה + ריבית שנתית, פחות 2% שהם הפער (ההפסד)משער הקניה?. 3. האם יש הבדל בין אג"ח מסוג גליל לאג"ח מסוג ממשל צמוד.

להלן
1. ריבית נקובה לא מעניינת- מה שחשוב זאת התשואה לפדיון שמופיעה באתרים כלכליים וכמובן בפועל כשתרכוש - תלוי הדבר במחיר שתרכוש - ככל שתרכוש במחיר גבוה יותר כך התקבול העתידי יקטן. ההצמדה מחושבת לפי מדד יסוד של ההנפקה- בכל מקרה אין לכך חשיבות - התשואה לפדיון היא שחשובה בעניין. 2. כשתמכור תקבל את המחיר שבו תמכור כפול מספר היחידות. נניח שתמכור ב 110 100 אלף יחידות - תקבל 110 אלף שקל פחות עמלות הבנק (שים לב שפה אתה צפוי לשלם הרבה!) בנוסף עד יום המכירה יצטברו אצלך תשלומי הריבית. זה הכל. כל השאר לא רלוונטי! 3. יש הבדל בין סדרות שונות בטווח לפדיון. אין הבדל עקרוני בין גליל לממשלתי צמוד- זה פשוט שם חדש שנתנו לאגחים ממועד מסויים.

 

[oriyy]

תודה אם אפשר עוד כמה הבהרות

להלן
1. ריבית נקובה לא מעניינת- מה שחשוב זאת התשואה לפדיון שמופיעה באתרים כלכליים וכמובן בפועל כשתרכוש - תלוי הדבר במחיר שתרכוש - ככל שתרכוש במחיר גבוה יותר כך התקבול העתידי יקטן. ההצמדה מחושבת לפי מדד יסוד של ההנפקה- בכל מקרה אין לכך חשיבות - התשואה לפדיון היא שחשובה בעניין. 2. כשתמכור תקבל את המחיר שבו תמכור כפול מספר היחידות. נניח שתמכור ב 110 100 אלף יחידות - תקבל 110 אלף שקל פחות עמלות הבנק (שים לב שפה אתה צפוי לשלם הרבה!) בנוסף עד יום המכירה יצטברו אצלך תשלומי הריבית. זה הכל. כל השאר לא רלוונטי! 3. יש הבדל בין סדרות שונות בטווח לפדיון. אין הבדל עקרוני בין גליל לממשלתי צמוד- זה פשוט שם חדש שנתנו לאגחים ממועד מסויים.

תודה אם אפשר עוד כמה הבהרות
אני מבין שההצמדה למעשה היא לפי השער שבו קניתי את האג"ח וקדימה. נניח שאחרי שנה מהקנייה המדד עלה ב 5% יחסית למועד בו קניתי . האם אני אקבל את כל הפרשי ההצמדה.? בקשר לריבית אם כתוב על אג"ח לשנת 2013 תשואה לפידיון 1% אז מדובר על ריבית שנתית של 1% או ריבית עד 2013 של 1%.? אני למעשה מחפש מכשיר הגנה מאינפלציה. האם אג"ח צמוד נותן כיסוי מלא על עליית מדד ?.

 

[חגי]

אם התשואה לפדיון היא 1% ברוטו

תודה אם אפשר עוד כמה הבהרות
אני מבין שההצמדה למעשה היא לפי השער שבו קניתי את האג"ח וקדימה. נניח שאחרי שנה מהקנייה המדד עלה ב 5% יחסית למועד בו קניתי . האם אני אקבל את כל הפרשי ההצמדה.? בקשר לריבית אם כתוב על אג"ח לשנת 2013 תשואה לפידיון 1% אז מדובר על ריבית שנתית של 1% או ריבית עד 2013 של 1%.? אני למעשה מחפש מכשיר הגנה מאינפלציה. האם אג"ח צמוד נותן כיסוי מלא על עליית מדד ?.

אם התשואה לפדיון היא 1% ברוטו
הרווח שלך בממוצע עד לפדיון צפוי להיות הצמדה פלוס 1% ברוטו. בעיקרון אחרי המס יהיה לך צמוד פלוס 0.8% במידה ולא יגבה מס יתר (דבר שהוא דווקא מאד נפוץ עקב השיטה שמס הכנסה אימץ המאפשרת לו לגבות הרבה מס מתוך הנחה שרב האנשים לא ידרשו החזר) השער שקנית לא קשור להצמדה. הוא רק סמן לנקודת היציאה שלך. רב הסיכויים שתקבל פחות מעליית המדד כיוון שבעוד שנה אני מניח התשואות לפדיון יהיו גבוהות יותר ולכן יהיה פה הפסד הון מסויים.

 

[oriyy]

אבל אם נניח אני אמשוך במועד הפדיון הנקוב של

אם התשואה לפדיון היא 1% ברוטו
הרווח שלך בממוצע עד לפדיון צפוי להיות הצמדה פלוס 1% ברוטו. בעיקרון אחרי המס יהיה לך צמוד פלוס 0.8% במידה ולא יגבה מס יתר (דבר שהוא דווקא מאד נפוץ עקב השיטה שמס הכנסה אימץ המאפשרת לו לגבות הרבה מס מתוך הנחה שרב האנשים לא ידרשו החזר) השער שקנית לא קשור להצמדה. הוא רק סמן לנקודת היציאה שלך. רב הסיכויים שתקבל פחות מעליית המדד כיוון שבעוד שנה אני מניח התשואות לפדיון יהיו גבוהות יותר ולכן יהיה פה הפסד הון מסויים.

אבל אם נניח אני אמשוך במועד הפדיון הנקוב של
האג"ח אז אני אקבל הצמדה מלאה + התשואה לפדיון . האם הבנתי נכון. לחילופין אם תהיה קפיצה באינפלציה מן הסתם יהיה ביקוש לאג"ח כזה ואז אוכל למכור בשער גדול יותר משער הקניה. אם ביצעתי את המכירה במצב כזה האם גם אז אני אקבל הצמדה מלאה או ששער המכירה מגלם בתוכו את עליית המדד.

 

[חגי]

יש אלטרנטיבות טובות יותר מאגח ממשלתי

תודה אם אפשר עוד כמה הבהרות
אני מבין שההצמדה למעשה היא לפי השער שבו קניתי את האג"ח וקדימה. נניח שאחרי שנה מהקנייה המדד עלה ב 5% יחסית למועד בו קניתי . האם אני אקבל את כל הפרשי ההצמדה.? בקשר לריבית אם כתוב על אג"ח לשנת 2013 תשואה לפידיון 1% אז מדובר על ריבית שנתית של 1% או ריבית עד 2013 של 1%.? אני למעשה מחפש מכשיר הגנה מאינפלציה. האם אג"ח צמוד נותן כיסוי מלא על עליית מדד ?.

יש אלטרנטיבות טובות יותר מאגח ממשלתי
יש אגחים די בטוחים לשנה כמו קמור ה שנותנים לך צמוד פלוס 8% (בשבועות האחרונים אספתי שם בתשואה מעל 10% - מחיר 109 ומטה) השאלה העיקרית לאיזה טווח את רוצה והאם אתה נעול על ממשלתי מחשש לקריסה כלכלית עולמית. אם אתה בקטע הסופר סולידי ולטווח לשנה אז לאומי 6 נותן לך צמוד פלוס 0.8% ללא שום סיכון. אגב - קח בחשבון שהאינפלציה עשוייה להיות קרובה לאפס לטווח 12 חודשים קדימה, במיוחד אם הממשלה תחזור לתוואי של הורדת מיסים.

 

[oriyy]

אתה צודק שאני חושש מקריסה עולמית

יש אלטרנטיבות טובות יותר מאגח ממשלתי
יש אגחים די בטוחים לשנה כמו קמור ה שנותנים לך צמוד פלוס 8% (בשבועות האחרונים אספתי שם בתשואה מעל 10% - מחיר 109 ומטה) השאלה העיקרית לאיזה טווח את רוצה והאם אתה נעול על ממשלתי מחשש לקריסה כלכלית עולמית. אם אתה בקטע הסופר סולידי ולטווח לשנה אז לאומי 6 נותן לך צמוד פלוס 0.8% ללא שום סיכון. אגב - קח בחשבון שהאינפלציה עשוייה להיות קרובה לאפס לטווח 12 חודשים קדימה, במיוחד אם הממשלה תחזור לתוואי של הורדת מיסים.

אתה צודק שאני חושש מקריסה עולמית
ולכן אני רוצה אג"ח ממשלתי שכל מטרתו לשמור על ערך הכסף (הצמדה). לגבי הצפי לאינפלציה אני חושש שלא יהיה כפי שכתבת. מה זה לאומי 6 . האם איגרת חוב של בנק לאומי?.האם זה סחיר ואפשר לפדות בכל זמן שרוצים?. הטווח שלי, חלק ל4-5 שנים וחלק לשנתיים שלוש עם אפשרות של נזילות במידת הצורך.

 

[שיר ורד]

כדי לשמור על ערך הכסף

אתה צודק שאני חושש מקריסה עולמית
ולכן אני רוצה אג"ח ממשלתי שכל מטרתו לשמור על ערך הכסף (הצמדה). לגבי הצפי לאינפלציה אני חושש שלא יהיה כפי שכתבת. מה זה לאומי 6 . האם איגרת חוב של בנק לאומי?.האם זה סחיר ואפשר לפדות בכל זמן שרוצים?. הטווח שלי, חלק ל4-5 שנים וחלק לשנתיים שלוש עם אפשרות של נזילות במידת הצורך.

כדי לשמור על ערך הכסף
אתה צריך לקנות בהנפקה ולחכות לפדיון. רק במקרה כזה, מובטחת לך (באגח ממשלתי ) הצמדה למדד +ריבית נקובה צמודה. כמובן שמעטים באמת עושים זאת. בכל רגע נתון אתה יכול לחשב את ההצמדה על מחיר הקרן ואת הריבית היחסית שנצברה ממועד תשלום הריבית האחרון ועד היום. הנתונים מופיעים באתרים הכלכליים, אך למעשה מתבטאים בנתון תוצאתי אחד הקרוי שווי פארי ברוטו (לעיתים מחושב שגוי בחלק מהאתרים ולכן מומלץ לחשב לבד). אם אתה קונה את האגח במחיר נמוך משווי הפארי שלו, ומחזיק עד לפדיון, יהיה לך רווח הון מעבר להצמדה ולריבית, ואם אתה קונה יקר יותר יהיה לך הפסד הון. במקרה של מכירה לפני הפדיון, זה בדיוק אותו מצב (כמובן בהיפוך כיוונים - מחיר יקר במכירה = רווח הון).

 

[oriyy]

ואם אני רוצה להיות צנוע ולהסתפק רק בהצמדה

כדי לשמור על ערך הכסף
אתה צריך לקנות בהנפקה ולחכות לפדיון. רק במקרה כזה, מובטחת לך (באגח ממשלתי ) הצמדה למדד +ריבית נקובה צמודה. כמובן שמעטים באמת עושים זאת. בכל רגע נתון אתה יכול לחשב את ההצמדה על מחיר הקרן ואת הריבית היחסית שנצברה ממועד תשלום הריבית האחרון ועד היום. הנתונים מופיעים באתרים הכלכליים, אך למעשה מתבטאים בנתון תוצאתי אחד הקרוי שווי פארי ברוטו (לעיתים מחושב שגוי בחלק מהאתרים ולכן מומלץ לחשב לבד). אם אתה קונה את האגח במחיר נמוך משווי הפארי שלו, ומחזיק עד לפדיון, יהיה לך רווח הון מעבר להצמדה ולריבית, ואם אתה קונה יקר יותר יהיה לך הפסד הון. במקרה של מכירה לפני הפדיון, זה בדיוק אותו מצב (כמובן בהיפוך כיוונים - מחיר יקר במכירה = רווח הון).

ואם אני רוצה להיות צנוע ולהסתפק רק בהצמדה
אני צריך לחכות עד לסיום מועד האג"ח . אני רוצה לתת דוגמה קיצונית. נניח קניתי אג"ח מדינה ב100K . ונניח שלאחר שנה המדד עלה ב 20% . ונניח שלאחר שנה אני מוכר את האג"ח בשער אותו קניתי אותו. האם אני אקבל תמורתו 120K.

 

[חגי]

לא - להיפך יווצר לך הפסד !

ואם אני רוצה להיות צנוע ולהסתפק רק בהצמדה
אני צריך לחכות עד לסיום מועד האג"ח . אני רוצה לתת דוגמה קיצונית. נניח קניתי אג"ח מדינה ב100K . ונניח שלאחר שנה המדד עלה ב 20% . ונניח שלאחר שנה אני מוכר את האג"ח בשער אותו קניתי אותו. האם אני אקבל תמורתו 120K.

לא - להיפך יווצר לך הפסד !
אם תמכור בשער שקנית. העמלות יאכלו לך אחוז ניכר! זה חשבון פשוט אם קנית בשער 125. למשל ומכרת ב 124 אז נוצר לך הפסד של 1 בלי קשר לאינפלציה בפועל.

 

[שיר ורד]

ממש לא

ואם אני רוצה להיות צנוע ולהסתפק רק בהצמדה
אני צריך לחכות עד לסיום מועד האג"ח . אני רוצה לתת דוגמה קיצונית. נניח קניתי אג"ח מדינה ב100K . ונניח שלאחר שנה המדד עלה ב 20% . ונניח שלאחר שנה אני מוכר את האג"ח בשער אותו קניתי אותו. האם אני אקבל תמורתו 120K.

ממש לא
אתה מקבל בדיוק לפי השער שאתה מוכר. כדי שלא יווצר הפסד אתה צריך למכור בשער הקניה בתוספת המדדים מיום הקניה ליום המכירה (ובניכוי הריביות שקיבלת בינתיים). כפי שציינתי בהודעה המקורית, ההצמדה לקרן משולמת בפדיון בלבד. בנוסף, תשלומי הריבית כוללים הצמדה מיום ההנפקה ועד ליום התשלום.

 

[oriyy]

לסיכום ומתנצל על הנדנוד

ממש לא
אתה מקבל בדיוק לפי השער שאתה מוכר. כדי שלא יווצר הפסד אתה צריך למכור בשער הקניה בתוספת המדדים מיום הקניה ליום המכירה (ובניכוי הריביות שקיבלת בינתיים). כפי שציינתי בהודעה המקורית, ההצמדה לקרן משולמת בפדיון בלבד. בנוסף, תשלומי הריבית כוללים הצמדה מיום ההנפקה ועד ליום התשלום.

לסיכום ומתנצל על הנדנוד
1. כל עוד האג"ח לא פקע לא מקבלים הצמדה והאג"ח מתנהג כמו כל נייר ערך אחר מבחינת רווח או הפסד (שער קניה ושער מכירה) 2. אם קניתי היום אג"ח לפקיעה ב 2013 ולא מכרתי עד 2013. אני אקבל את מלא ההצמדה מרגע הקניה ועד למועד פקיעת האג"ח ב 2013. + התשואה לפדיון ביום קניית האג"ח. האם הבנתי נכון?

 

[שיר ורד]

עדיין לא הבנת

לסיכום ומתנצל על הנדנוד
1. כל עוד האג"ח לא פקע לא מקבלים הצמדה והאג"ח מתנהג כמו כל נייר ערך אחר מבחינת רווח או הפסד (שער קניה ושער מכירה) 2. אם קניתי היום אג"ח לפקיעה ב 2013 ולא מכרתי עד 2013. אני אקבל את מלא ההצמדה מרגע הקניה ועד למועד פקיעת האג"ח ב 2013. + התשואה לפדיון ביום קניית האג"ח. האם הבנתי נכון?

עדיין לא הבנת
ראשית - המונח הנכון הוא אגח נפדה ולא אגח פקע. פקיעה היא מונח לגבי אופציות ולא לגבי אגח. בפדיון אתה מקבל את הקרן (100) + הצמדה לקרן מיום ההנפקה ליום הפדיון +ריבית אחרונה (צמודה גם היא מיום ההנפקה ליום הפדיון). סכום זה ביחד עם ריביות הביניים שתקבל שווה בקירוב לתשואה לפדיון (שהיא נתון שנתי) כשהיא משוקללת לתקופת האחזקה שלך (מיום הקניה עד ליום הפדיון) לפי ריבית דריבית. כתבתי שווה בקירוב, כי הריביות מחולקות לשיעורים שנתיים או מספר פעמים בשנה ומסבכת את נוסחת חישוב התשואה בין סך תשואה לדפיון לבין תשואה שנתית לפדיון.

 

[NS101]

הסכום דומה לתשואה לפדיון

עדיין לא הבנת
ראשית - המונח הנכון הוא אגח נפדה ולא אגח פקע. פקיעה היא מונח לגבי אופציות ולא לגבי אגח. בפדיון אתה מקבל את הקרן (100) + הצמדה לקרן מיום ההנפקה ליום הפדיון +ריבית אחרונה (צמודה גם היא מיום ההנפקה ליום הפדיון). סכום זה ביחד עם ריביות הביניים שתקבל שווה בקירוב לתשואה לפדיון (שהיא נתון שנתי) כשהיא משוקללת לתקופת האחזקה שלך (מיום הקניה עד ליום הפדיון) לפי ריבית דריבית. כתבתי שווה בקירוב, כי הריביות מחולקות לשיעורים שנתיים או מספר פעמים בשנה ומסבכת את נוסחת חישוב התשואה בין סך תשואה לדפיון לבין תשואה שנתית לפדיון.

הסכום דומה לתשואה לפדיון
פלוס ההצמדה מאז הרכישה (כי באג"חים צמודים התשואה לפדיון היא ריאלית)

 

[אביאסף היחיד]

לא, לא הבנת

לסיכום ומתנצל על הנדנוד
1. כל עוד האג"ח לא פקע לא מקבלים הצמדה והאג"ח מתנהג כמו כל נייר ערך אחר מבחינת רווח או הפסד (שער קניה ושער מכירה) 2. אם קניתי היום אג"ח לפקיעה ב 2013 ולא מכרתי עד 2013. אני אקבל את מלא ההצמדה מרגע הקניה ועד למועד פקיעת האג"ח ב 2013. + התשואה לפדיון ביום קניית האג"ח. האם הבנתי נכון?

לא, לא הבנת
תפריד בין התנאים של האג"ח לבין כמה שעולה לך וכמה תקבל. ביום הפדיון האג"ח ישלם את: 1. הערך הנקוב של האיגרת (כלומר, לפי 100 נקודות) 2. את ההצמדה על הערך הנקוב בהתאם לעליית המדד מיום ההנפקה (בלי קשר ליום שקנית) ועד יום התשלום 3. הריבית בשיעור 4% (בדוגמא הזאת) כשהיא מחושבת שוב על הערך הנקוב (בלי קשר למחיר שקנית) 4. הצמדה על הריבית, מחושבת כנ"ל כלומר, האיגרת צוברת כל הזמן ריבית והצמדה עד לפדיון הסופי. כמה היא צברה עד היום? לצורך ז\ה חפש את הנתון של השווי המתואם (או הפארי) באחד מאתרי הכלכלה (גלובס, ביזפורטל, דה-מרקר) אם הפארי הוא 110 (כלומר שווי האיגרת נכון להיום כולל הצמדה וריבית) והמהמחיר בשוק גם הוא 110 זה אומר שאתה רוכש איגרת שנותנת לך ריבית של 4% אם אתה קונה במחיר יותר גבוה אז אמנם תקבל את הריבית אבל מאחר ששילמת יותר אז הרווח שלך נמוך יותר. כדי לדעת כמה באמת תקבל על ההשקעה קיים מושג התשואה לפדיון. הנתון הזה מראה לך כמה באמת תרוויח על ההשקעה אם תקנה אותה היום ותחזיק אותה עד הפדיון. במקרה הזה מאחר שהמחיר בשוק גבוה יותר מהפארי הרי ברור שהתשואה היא פחות מ- 4%. אם הבנת את כל ההסבר הנ"ל אז אתה יודע שיש נתון אחד שחשוב לך וזאת התואה לפדיון. זה הנתון שאומר לך כמה תרוויח (לשנה) על ההשקעה.

 

[oriyy]

יפה תודה על ההסבר הפשוט הבנתי לגבי הריבית

לא, לא הבנת
תפריד בין התנאים של האג"ח לבין כמה שעולה לך וכמה תקבל. ביום הפדיון האג"ח ישלם את: 1. הערך הנקוב של האיגרת (כלומר, לפי 100 נקודות) 2. את ההצמדה על הערך הנקוב בהתאם לעליית המדד מיום ההנפקה (בלי קשר ליום שקנית) ועד יום התשלום 3. הריבית בשיעור 4% (בדוגמא הזאת) כשהיא מחושבת שוב על הערך הנקוב (בלי קשר למחיר שקנית) 4. הצמדה על הריבית, מחושבת כנ"ל כלומר, האיגרת צוברת כל הזמן ריבית והצמדה עד לפדיון הסופי. כמה היא צברה עד היום? לצורך ז\ה חפש את הנתון של השווי המתואם (או הפארי) באחד מאתרי הכלכלה (גלובס, ביזפורטל, דה-מרקר) אם הפארי הוא 110 (כלומר שווי האיגרת נכון להיום כולל הצמדה וריבית) והמהמחיר בשוק גם הוא 110 זה אומר שאתה רוכש איגרת שנותנת לך ריבית של 4% אם אתה קונה במחיר יותר גבוה אז אמנם תקבל את הריבית אבל מאחר ששילמת יותר אז הרווח שלך נמוך יותר. כדי לדעת כמה באמת תקבל על ההשקעה קיים מושג התשואה לפדיון. הנתון הזה מראה לך כמה באמת תרוויח על ההשקעה אם תקנה אותה היום ותחזיק אותה עד הפדיון. במקרה הזה מאחר שהמחיר בשוק גבוה יותר מהפארי הרי ברור שהתשואה היא פחות מ- 4%. אם הבנת את כל ההסבר הנ"ל אז אתה יודע שיש נתון אחד שחשוב לך וזאת התואה לפדיון. זה הנתון שאומר לך כמה תרוויח (לשנה) על ההשקעה.

יפה תודה על ההסבר הפשוט הבנתי לגבי הריבית
האם אני יכול לראות את עצמי מכוסה מבחינת ההצמדה מהרגע שקניתי את האג"ח ועד מועד פדיון האג"ח (אם הבנתי נכון אז התשובה היא כן) . ושאלה שניה אם אמכור את האיגרת לפני מועד הפדיון איך אקבל את ההצמדה אם בכלל .

 

[aeonf]

לגבי החלק הראשון אתה לא!

יפה תודה על ההסבר הפשוט הבנתי לגבי הריבית
האם אני יכול לראות את עצמי מכוסה מבחינת ההצמדה מהרגע שקניתי את האג"ח ועד מועד פדיון האג"ח (אם הבנתי נכון אז התשובה היא כן) . ושאלה שניה אם אמכור את האיגרת לפני מועד הפדיון איך אקבל את ההצמדה אם בכלל .

לגבי החלק הראשון אתה לא!
וזאת מכיוון שאת הקופונים שמשולמים לך במהלך הזמן עליך להשקיע מחדש באג"ח צמוד בשנית. לגבי הקרן אז כן אתה מכוסה.

 

[אביאסף היחיד]

תשובה

יפה תודה על ההסבר הפשוט הבנתי לגבי הריבית
האם אני יכול לראות את עצמי מכוסה מבחינת ההצמדה מהרגע שקניתי את האג"ח ועד מועד פדיון האג"ח (אם הבנתי נכון אז התשובה היא כן) . ושאלה שניה אם אמכור את האיגרת לפני מועד הפדיון איך אקבל את ההצמדה אם בכלל .

תשובה
1. לצערי התשובה שוב שלילית. יכול להיות, למשל, שהמדד עלה מאז ההנפקה ב - 10% אבל מחיר האיגרת עלה בשיעור גבוה יותר כי משקיעים מצפים למדדים גבוהים בעתיד. אבל, שוב, כל זה מגולם בתשואה לפדיון. היא אומרת לך כמה "תרוויח" באחוזים לשנה על ההשקעה ובמקרה של אג"ח צמודה גם התשואה נונת כמה תרוויח צמוד למדד. אז אם התשואה היא 1% תרוויח 1% על ההשקעה שלך צמוד למדד. 2. שוב, השוק לא מתנהג לפי העליות במדד אלא לפי רמת הסיכון באג"ח, הציפיות למדדים בעתיד, האלטרנטיבות האחרות בשוק ועוד ועוד. אם אתה מוכר לפני הפדיון הנתון של תשואה לפדיון לא רלוונטי. אתה יכול במקרה להרוויח יותר או פחות לפי כוחות השוק.

 

[NS101]

איך אתה עדיין לא מבין את זה?

יפה תודה על ההסבר הפשוט הבנתי לגבי הריבית
האם אני יכול לראות את עצמי מכוסה מבחינת ההצמדה מהרגע שקניתי את האג"ח ועד מועד פדיון האג"ח (אם הבנתי נכון אז התשובה היא כן) . ושאלה שניה אם אמכור את האיגרת לפני מועד הפדיון איך אקבל את ההצמדה אם בכלל .

איך אתה עדיין לא מבין את זה?
אני מציע לך לקרוא את כל השרשור עוד 5 פעמים, אולי אז תפסיק לשאול את אותם הדברים. התשובות כבר פה! לשאלה הראשונה שלך: 'אתה צריך לקנות בהנפקה ולחכות לפדיון. רק במקרה כזה, מובטחת לך (באגח ממשלתי ) הצמדה למדד +ריבית נקובה צמודה. כמובן שמעטים באמת עושים זאת. בכל רגע נתון אתה יכול לחשב את ההצמדה על מחיר הקרן ואת הריבית היחסית שנצברה ממועד תשלום הריבית האחרון ועד היום. הנתונים מופיעים באתרים הכלכליים, אך למעשה מתבטאים בנתון תוצאתי אחד הקרוי שווי פארי ברוטו (לעיתים מחושב שגוי בחלק מהאתרים ולכן מומלץ לחשב לבד). אם אתה קונה את האגח במחיר נמוך משווי הפארי שלו, ומחזיק עד לפדיון, יהיה לך רווח הון מעבר להצמדה ולריבית, ואם אתה קונה יקר יותר יהיה לך הפסד הון. במקרה של מכירה לפני הפדיון, זה בדיוק אותו מצב (כמובן בהיפוך כיוונים - מחיר יקר במכירה = רווח הון).' 'בפדיון אתה מקבל את הקרן (100) + הצמדה לקרן מיום ההנפקה ליום הפדיון +ריבית אחרונה (צמודה גם היא מיום ההנפקה ליום הפדיון). סכום זה ביחד עם ריביות הביניים שתקבל שווה בקירוב לתשואה לפדיון (שהיא נתון שנתי) כשהיא משוקללת לתקופת האחזקה שלך (מיום הקניה עד ליום הפדיון) לפי ריבית דריבית.' לשאלה השניה: 'אתה מקבל בדיוק לפי השער שאתה מוכר. כדי שלא יווצר הפסד אתה צריך למכור בשער הקניה בתוספת המדדים מיום הקניה ליום המכירה (ובניכוי הריביות שקיבלת בינתיים).' אם אתה עדיין לא מבין, אז אתה מקרה אבוד ופרוש משוק ההון בשיא. אני חושב שאנשים עשו מעל ומעבר כדי לסייע לך.

 

[alexver]

מצרף לך קובץ של שאלות והתשובות שקיבלתה

יפה תודה על ההסבר הפשוט הבנתי לגבי הריבית
האם אני יכול לראות את עצמי מכוסה מבחינת ההצמדה מהרגע שקניתי את האג"ח ועד מועד פדיון האג"ח (אם הבנתי נכון אז התשובה היא כן) . ושאלה שניה אם אמכור את האיגרת לפני מועד הפדיון איך אקבל את ההצמדה אם בכלל .

מצרף לך קובץ של שאלות והתשובות שקיבלתה
למזכרת בהצלחה!