לגלישה באתר בגירסה המותאמת לסלולאר
| הוספת הודעה
הגדרות תצוגה

הגדרות עץ הודעות

מאפייני צפייה

הצג טקסט בתצוגה
הצג תגובות באופן
עדכן
2535125,351 עוקבים אודות עסקים

פורום בורסה ושוק ההון

 
 

הנהלת הפורום:

אודות הפורום בורסה ושוק ההון

 
 
הוספת הודעה

צרף
תמונה וידיאו קובץ
קבצים המצורפים להודעה

x
הודעה מהנהלת הפורום
0
המשך >>

לצפיה ב-'מניית כי טוב פארמה - 765016- רציתי למכור, אבל היועץ אמר '
מניית כי טוב פארמה - 765016- רציתי למכור, אבל היועץ אמר
07/01/2019 | 00:51
8
95
 
 
שכיווצו את ההון של המניה, כלומר אם החזקתי 10,000 מניות
 
כיווצו ל 500 
 
מישהו יכול להסביר?
 
אני רוצה לממש חלק
 
קניתי ב68 אגורות, רציתי למכור חצי המניות שלי בסביב 400 +- 
 
היועץ אמר שאי אפשר
כיטוב פארמה
 
765016
 
37,040.00
10,000
 ‎-15.82%
370.4
להצגת שער זמן אמת 
 439.7%
מניה
 
לצפיה ב-'מה הקשר?'
מה הקשר?
07/01/2019 | 00:59
4
55
אתה רוצה למכור אז תמכור.
יש לך 500 מניות ואתה רוצה למכור חצי אז תמכור 250.
 
לצפיה ב-'אני מחזיק ב 10,000 ניירות של כי טוב פארמה, הפקיד אמר לי'
אני מחזיק ב 10,000 ניירות של כי טוב פארמה, הפקיד אמר לי
07/01/2019 | 01:04
3
78
שכהיה כיווץ הון (לא היה מסחר בבוקר בשעה 10:15 כשהתקשרתי אליו)
 
כלומר שהחברה מכווצת את כמות המניות שיש בידי הציבור 
 
אז במקום10,000 - מכווץ לפחות - הסכום מנייה זהה
 
קניתי ב 68 אגורות למניה (6800 שקלים)
 
אני לא בקיא מדי בתחום ההון , יודע למכור ולקנות בסיסי וכו
 
 
לצפיה ב-'הוא צודק'
הוא צודק
07/01/2019 | 01:46
2
63
המידע שאתה רואה באתר כבר לא מעודכן ולא רלוונטי, מחר או מחרתיים בבוקר אתה תראה שיש לך 500 מניות בלבד במחיר של כפי 20 ממה שאתה רואה בתמונה המצורפת.
פשוט תמכור מחצית מהכמות שתהיה לך (250 ע"נ).
 
לצפיה ב-'תודה. היכן רואים את המקרה הזה? את מה שעשו למניה?'
תודה. היכן רואים את המקרה הזה? את מה שעשו למניה?
07/01/2019 | 07:36
1
23
לצפיה ב-'באתר המאיה'
באתר המאיה
07/01/2019 | 11:02
12
לצפיה ב-'אתה יכול למכור לפי שקלים ולא לפי מספר המניות'
אתה יכול למכור לפי שקלים ולא לפי מספר המניות
07/01/2019 | 10:37
30
והכי בטוח - תבקש מהיועץ שיעשה את זה עבורך
לצפיה ב-'עוד טרול ששולח אנשים למאמרים מלאי טעויות ועיוותים'
עוד טרול ששולח אנשים למאמרים מלאי טעויות ועיוותים
08/01/2019 | 08:30
15
לצפיה ב-'כתבה חשבונאית על מיסוי ששינסקי'
כתבה חשבונאית על מיסוי ששינסקי
06/01/2019 | 18:48
1
39
יכולה לעניין את משקיעי ישראמקו, דלק"ד, דלק קבוצה, רציו ונובל אנרג'י.
ככל הנראה החל מאמצע 2020 נתחיל לראות תקבולי ששינסקי למדינה ממיזם תמר (נגיע לנקודת החזר פי 2 על ההשקעה).
ששינסקי על לוייתן ייקח עוד כמה שנים (החזר פי 1.5 מההשקעה)
 
 
אחד המגיבים הגיב תגובה מעניינת:
כתבה ברמה נמוכה ופופוליסטית . זה לא משנה מתי חוקק שישינסקי , זה משנה מתי הוקמו המאגרים . לצערנו עד היום יש רק מאגר מפיק אחד מאגר תמר . בשנים 2013 מאגר תמר הפיק רק 5 BCM בשנים 2014 הפיק רק 7BCM . רק ב 2016 התקרב ל 10 BCM . החל מ 2020 ישלם שישינסקי לעוד 30 שנים ומדובר ב 20 מיליארד דולר שרק מאגר תמר ישלם ובגלל חוק אחד , לוויתן כבר ישלם 50 מיליארד דולר רק שישינסקי ויש את כריש ותנין . ב 35 השנים הקרובות שישינסקי יגבה 75 עד 80 מיליארד דולר , בשקלים זה מעל 250 מיליארד שקל רק שישינסקי , זה חוק טוב למדינה , מאוד טוב אם כי בטווח הקצר הוא עשה נזק כי עיכב את בניית המאגרים בעיקר עיכב את לוויתן.
 
תגובה טובה נוספת:
מי שרוצה באמת לדעת כמה תמלוגים שילמו יכול לקרוא את דוחות על הכנסות מינהל אוצרות טבע: https://www.gov.il/he/Departments/publications/reports/income_reporte בקרוב יהיה מליארד שקל בשנה מתמלוגים, וכל זה בלי קשר לגביה של רשות המיסים: מס-חברות ומס-הכנסה.
 
 
לצפיה ב-'ששינסקי עונה לעובדיה'
ששינסקי עונה לעובדיה
13/01/2019 | 14:43
יופי של תגובה, מנומקת לעילא ולעילא 
לצפיה ב-'פלאזה סנטר אגחים: לא הבנתי מדוע האגחים עולים בחדות בימים'
פלאזה סנטר אגחים: לא הבנתי מדוע האגחים עולים בחדות בימים
01/01/2019 | 18:35
1
93
האחרונים עד שהצצתי במצגת שפורסמה לפני כמה שעות, לקראת אסיפת מחזיקי האגחים מחר.
מתברר שמתנהל מו"מ על מכירת הנכס שהוא היהלום שבכתר של פלאזה - קאסה רדיו. בנוסף, מדובר במחיר דומה למחיר בספרים.
בכלל, כל מימושי החברה בשנים האחרונות היו דומים למחיר בספרים, ואף מעליו.
עם זאת, עדיין יתכן שהסיבה לעליה החדה היא שהאגחים צנחו כחלק מהצניחה הכללית.


לצפיה ב-'2 נכסים בהודו מוחזקים גם ע"י אלביט הדמיה'
2 נכסים בהודו מוחזקים גם ע"י אלביט הדמיה
06/01/2019 | 17:23
56
בנגלור וצ'ינאי. פלאזה ואלביט מחזיקות אותם חצי חצי, ולכן מימוש שלהם יניב תזרים לשתיהן.
 
לאלביט יש נכס הודי קטן נוסף, בקוצ'ין. הנכס העיקרי אצלה זו אלביט מדיקל (שזה אינסייטק וגמידה סל). מניות פלאזה (אקוויטי) מתומחרות כ 0 בתזרים שלה.
 
אגח ט' אמור להפרע סופית בדצמבר 2019, ויש סיכוי לא רע שזה אכן מה שיקרה. לחברה יש הרבה מזומן ואיתו היא מבצעת buyback בתקופה האחרונה. 
האגח עדיין מתחת לפארי ונסחר בתשואה של 9% צמוד. יש כמובן סיכון מסויים אך לא משוגע. האגח כבר תיקן את דצמבר (כלומר נייר חזק יחסית).
 
 
מצגת אלביט הדמיה מלפני חצי שנה:
 
מחזיק ולא ממליץ
לצפיה ב-'שאלה על אגח מירלנד'
שאלה על אגח מירלנד
04/01/2019 | 14:36
8
90
חבר שבוחן כניסה לאגח מירלנד שאל אותי שאלה טובה, שלא ידעתי מה לענות לו.
אולי אתם תדעו?
 
היקף הסידרה הוא 280 מלש"ח.
 
בדוח Q3, הרשום בדולרים, רשום במאזן 55.7M$ אגח ארוך + 700K$ חוב לטווח קצר (הקופון שקיבלנו עכשיו). 56.4M$ לפי 3.7 ש"ח לדולר נותן רק 208 מלש"ח חוב.
 
להיכן נעלמו 70 מיליון שקל התחייבויות? 
לצפיה ב-'לא הלכו לשום מקום, זה עניין ידוע של טיפול חשבונאי בהסדר החוב'
לא הלכו לשום מקום, זה עניין ידוע של טיפול חשבונאי בהסדר החוב
04/01/2019 | 16:58
3
67
אגרות החוב החדשות שהונפקו במסגרת ההסדר נרשמות על פי שווין במועד ההנפקה ולא בהתאם לשווי החוב המתואם.
 
לצפיה ב-'התשובה שלי היא אחרת'
התשובה שלי היא אחרת
04/01/2019 | 22:15
1
64
בדוחות Q4/17 עמ' 133 תמצא ש- 280M ע.נ. מורכבות:
1. הנפקה במקום 6 סדרות מיום 22.12.16 בסך 171M ע.נ
2. הרחבת הסדרה בנהפקה פרטית מיום 20.02.18 בסך 109M ע.נ
 
בדוח שהפנת מצוין רק סעיף 1 הנ"ל. הפער שלא מצאת הוא הרחבת הסידרה שפשוט לא מופיעה בטבלה.
 
מה שמטריד אותי הוא עד כמה חברה כושלת כמירלנד תצליח להתמודד עם סידרת אגח גדולה יחסית עם חוסר כשלון מתמשך מאז ההסדר ועתיד לוטה בערפל.
 
לצפיה ב-'תמוה, מכיוון שנושי ההרחבה אינם מתכוונים להתנדף'
תמוה, מכיוון שנושי ההרחבה אינם מתכוונים להתנדף
05/01/2019 | 15:39
23
לצפיה ב-'מעניין, זה יכול להיות אם כי משונה'
מעניין, זה יכול להיות אם כי משונה
05/01/2019 | 15:43
43
רשימת החוב לפי ה"פארי" שתמחר השוק במועד ההנפקה.
 
זה תמוה מכיוון שבסופו של דבר יש לפרוע לפי הפארי האמיתי ולא זה המצומצם יותר במועד ההנפקה.
 
בכל אופן המשמעות היא שההון העצמי המופיע בדוחות איננו נכון ובעצם יש להפחית ממנו 70 מלש"ח.
לא נחמד אם כי באגח שנסחר ב 35 אגורות גם לא כזה משנה.
לצפיה ב-'יש חברות שרושמות את החוב לפי מחיר הבורסה ולא לפי פארי'
יש חברות שרושמות את החוב לפי מחיר הבורסה ולא לפי פארי
04/01/2019 | 22:02
2
33
לצפיה ב-'מיהן? זה משונה כי החוב תנודתי ובסופו של דבר יש לפרוע פארי'
מיהן? זה משונה כי החוב תנודתי ובסופו של דבר יש לפרוע פארי
05/01/2019 | 15:37
1
28
לצפיה ב-'זה קשקוש, חוב רושמים לפי פארי.'
זה קשקוש, חוב רושמים לפי פארי.
05/01/2019 | 21:05
19
לצפיה ב-'האג"ח רשום'
האג"ח רשום
06/01/2019 | 09:50
40
לפי ריבית אפקטיבית של 9.77% (דוחות 2017).
בגלל שהריבית השוטפת רק אחוז אחד זה אומר שהאג"ח גודל במאזן כל שנה בהפרש.
אתה יכול להפחית את ההון העצמי בפער של האג"ח מהפארי אבל לזכור שלחברה יש הוצאות מימון מאוד נמוכות של אחוז אחד על האג"ח, או לחילופין לא להפחית ולזכור שלחברה יש הוצאות מימון גבוהות של 9.77% על האג"ח.
לצפיה ב-'אתר לאומי נחלץ למתקשים בבחירת אג״ח קונצרני ראוי להשקעה ?'
אתר לאומי נחלץ למתקשים בבחירת אג״ח קונצרני ראוי להשקעה ?
05/01/2019 | 10:55
1
121
לרוב אני משתמש בתפריט האתר ״חיפוש אג״ח מתקדם״
ככלי לסינון ראשוני. היום שמתי לב שהרשימה צומצמה
והרבה אגחים כלל לא יוצאים בחיפוש הכללי אף ללא שום מסננת.
אלו שיצאו רובם מדורגים ובתשואה חד ספרתית.
הסלקציה אף בתוך אותה חברה בין סדרות סוננו גם תשואות נמוכות מדי.
לצפיה ב-'הבוקר חזר למוטב.. הכל מופיע '
הבוקר חזר למוטב.. הכל מופיע
06/01/2019 | 10:57
35
לצפיה ב-'ברן מקבלת הצעת רכש??? '
ברן מקבלת הצעת רכש???
03/01/2019 | 13:16
10
86
זוכרים את אגח ברן אותו דסקסנו פה לפני חודש חודשיים?
 
אם קונים את ברן, ועוד בפרמיה משמעותית, אז זו בשורה פנטסטית לנושים המודאגים, ואגח הזבל הזה מקבל בעיטה יפה בטוסיק בווליום גבוה (1.3 מלשח) 
גם המניה עפה (ובווליום כפול, 2.6 מלשח)
 
בינגו 
 
חשוב לסייג ולהזהיר שעדיין לא מדובר בפארי באנקר בטופס, ועד שהעיסקה לא סגורה זה הכל על הקרח, אבל אם כן? צליפה צליפה 
סה"כ ברן באמת חברה לא כזו גרועה, והיה היגיון שמישהו ירצה לקנות אותה.
זו חברת הנדסה די ותיקה. הם לא באו לכאן לפני שנתיים כדי לגייס ולעקוץ.
 
מחזיק ולא ממליץ
לצפיה ב-'קניתי את האגח מוקדם מדי (שער 82.6), לפני הצלילה'
קניתי את האגח מוקדם מדי (שער 82.6), לפני הצלילה
03/01/2019 | 15:01
8
76
ל- 71 אג'. ב- 71 אג' רציתי להגדיל אך נרתעתי כי זו חברה בלי נכסים משמעותיים שניתן לממש (כמו אורתם).
באגחים אחרים הצלחתי יותר בחודש האחרון כמו פלאזה ומטומי
אבל איך אומרים, סוף טוב הכל טוב.
לצפיה ב-'גם אני'
גם אני
03/01/2019 | 15:13
4
60
אי אפשר לצלוף על השפל של השפל.
אם בסופו של דבר תהיה עיסקה ונראה פארי אז שנינו עשינו עיסקה פנטסטית.
זה שמישהו אחר עשה עיסקה עוד יותר טובה? בכיף. שיהיה לו לבריאות. אותי מעניין שהתיק שלי ייצר תשואה טובה לאורך זמן, ונייר אחד בתיק שמייצר מעל 20% לשנה במשך כמה שנים זה פנטסטי מבחינתי ולכן מה שחשוב לי כרגע זה הגדלת הוודאות ככל הניתן. נגיד כרית מזומן לשנתיים.
לא נכנסתי כדי לקנות ולמכור תוך שבוע או חודש.
 
לכן מה שחשוב מבחינתנו זה שאם וכאשר עיסקה כזו מתבצעת אז שחלק משמעותי מהכסף החדש יכנס פנימה לחברה. אם לא נקבל את זה אז הקונים החדשים מסתכנים שכל השקעתם תתאפס ואז גם משקיעי אקוויטי קיימים לא יחלצו שום דבר מלבד מה שיצליחו לקבל מבחוץ.
לצפיה ב-'צריך לחשוב אם לנטוש בזמן הקרוב ולממש רווח סביר או להמתין'
צריך לחשוב אם לנטוש בזמן הקרוב ולממש רווח סביר או להמתין
03/01/2019 | 20:11
3
58
לאחת האפשרויות: לפגוש את הפארי (מימוש העסקה) או לחזור לאגח במחיר 72 אג' (פיצוץ העסקה).
ברן היא לא שפיר. החברה מצמצמת הפסדים ברבעונים האחרונים במקום לשפר רווחים. צבר ההזמנות לא מזהיר והיא נדרשת ללולינות כדי לעמוד בהחזרי החוב. הבעלים דורשים פי 3 מהמחיר לפני פתיחת המסחר היום וזה גורם לי לחשוב מי המציע שיסכים לדרישה זו בחברה כזו.
 
לצפיה ב-'שים לב לחדשה המהותית - יש קונה!'
שים לב לחדשה המהותית - יש קונה!
04/01/2019 | 14:13
45
זה יפה שבעלי האקוויטי בנקודת זמן זו מפנטזים על פי 3 או כל דבר אחר, אבל הם לא באמת בעלי החברה. אנחנו הבעלים! (שנייה אחרי שמפספסים לנו שקל) 
אנחנו מבחינתנו מוכנים למכור את החברה בשקל. לא שקל למניה אלא שקל בסה"כ. פלוס 75 מיליון שקל חוב כמובן.
 
לכן בעלי האקוויטי צריכים לרדת מהר מאד מהעץ אחרת אנחנו נכרות אותו, ומבחינתנו כאמור החברה מוצעת ב-שקל והם רואים 0 אחד גדול. לא. אנחנו לא נחמדים. 
מאחר והם לא מעוניינים שנכרות את העץ אז מבחינתנו הנושים שהקונה יזרים פנימה חלק מהתמורות. נגיד 50 מיליון שקל, ככרית ביטחון שנתיים קדימה, לגמרי משביע את רצוני. את כל השאר? שיקחו הם. אין לי בעיה עם זה.
 
עד אתמול לא ידענו שיש קונה (מקסימום התפללנו שיש כזה). היום אנחנו שיש.
זה הבדל מהותי, ומקסימום יש מחלוקת לגבי כמה אקסטרה הוא מוכן לפנק את מחזיקי האקוויטי.
 
בגישה מיליטנטית כזו אני מוכן להמשיך להחזיק את הנייר בקידומת 8X.
בפארי זה כמובן לא מעניין, אלא אם כן יסכימו לכרית מזומן שנתיים קדימה, ואז אין לי בעיה לשבת על באנקר סולידי ב 6% קופון כמה זמן שרוצים.
לצפיה ב-'אפשר לחכות לפדיון החלקי פלוס ריבית האקס עוד חודש וחצי'
אפשר לחכות לפדיון החלקי פלוס ריבית האקס עוד חודש וחצי
04/01/2019 | 21:57
1
33
אני מאמין שהאג"ח ישולם ולכן קניתי עוד למרות העליה.יש גם רמז שהחברה חושבת לקנות גם.
לצפיה ב-'מאיפה החברה תממן רכישת אגח אם לאחרונה היא מכרה'
מאיפה החברה תממן רכישת אגח אם לאחרונה היא מכרה
04/01/2019 | 22:42
39
נכס בגרמניה וגם מתכוונת לקחת הלוואה כדי לשלם לנו תשלום קרן של 20% (וקופון) בעוד חודשיים?
לצפיה ב-' YEL5 אני מופתע לשמוע שלמחזיקי אורתם יש נכסים למימוש ???'
YEL5 אני מופתע לשמוע שלמחזיקי אורתם יש נכסים למימוש ???
03/01/2019 | 21:10
2
55
בתור מחזיק אג"ח אורתם זה מאוד מעניין אותי
אנא פרט נמק והסבר
תודה
לצפיה ב-'שמעון לא הבנת. הבאתי או אורתם כדוגמא לחברה שדומה לברן,'
שמעון לא הבנת. הבאתי או אורתם כדוגמא לחברה שדומה לברן,
03/01/2019 | 22:04
1
52
במובן שלשניהם אין נכסים.
הסיבה שאני מתלבט אם להמשיך להחזיק באגח ברן (אחרי העליה היום) היא שאם לא תירכש בה השליטה היא תשוב ותצנח ולי כנושה יש חשש שלא ניפרע מהיעדר נכסים.
לצפיה ב-'ל- YEL5 תודה הבנתי. דעתי לברן שווי רלוונטי למחזיקי האג"ח'
ל- YEL5 תודה הבנתי. דעתי לברן שווי רלוונטי למחזיקי האג"ח
03/01/2019 | 22:53
68
מסביר
אתה כותב שקנית אג"ח ברן
למרות שבפירוק אין נכסים
למימוש לטובת האג"ח כדבריך.
במילים אחרות אתה מניח בהסתברות
כזו שמספיקה בכדי להטריד אותך
תרחיש של פנית נושים לבית משפט
למינויי מפרק.
דעתי
במצב כזה לא נכון לקנות את האג"ח הזה.
וההיפך גם נכון כלומר אם הסיפור על
משקיע בפי 3 על ההון נראה לך אמיתי
האג"ח הוא קניה.
 
 
 
לצפיה ב-'דורון צור מציע להתחיל להכנס לאגח קונצרניות'
דורון צור מציע להתחיל להכנס לאגח קונצרניות
31/12/2018 | 18:18
30
192
הדב הידוע  מציע להתחיל לקנות סחורה בשוק הקונצרני.
אי אפשר לאמר שאחרי דצמבר המזעזע אין קנדידטים מעניינים בשוק...
 
 
 
לצפיה ב-'דורון לא מפרט דוגמאות (קצת מוזר) אולי אנחנו נעזור לו '
דורון לא מפרט דוגמאות (קצת מוזר) אולי אנחנו נעזור לו
31/12/2018 | 19:07
29
160
אשמח לקרוא (ובהמשך גם לתת) המלצות לאג"ח עם שעבודים [בעדיפות לשעבוד ראשון (נכס אמיתי לא חשבון עודפים...) שאינו נכס תנודתי ושניתן לממשו בפרק זמן סביר במפגש בין מוכר לקונה] או כאלו ללא שעבודים, עם התניות פיננסיות ומשפטיות טובות מאות, בחברות דפנסיביות שיודעות לייצר תזרים מזומנים משמעותי.
 
לצפיה ב-'אשמח לקבל דוגמאות '
אשמח לקבל דוגמאות
31/12/2018 | 21:37
121
לאגחי"ם שנוצרו בהם הזדמנות השקעה בעקבות הירידות האחרונות או בכלל.  
תודה מראש. 
לצפיה ב-'שיעבודים זה נחמד'
שיעבודים זה נחמד
31/12/2018 | 22:11
6
141
השאלה שיעבודים לפי איזה מחיר נכס.
רפרפתי להנאתי היום באיזה מצגת של דלשה (ממונפים ברמות מטורפות, סכנת נפשות), עוד אחת מזבלוני הBVI שהונפקו פה.
יש להם נכס טוב באזור מעולה במנהטן בשווי לטענתם של מעל 80M$, כדי להגיע לשווי הזה הם היוונו את הנכס בפחות מ4% (נכס מסחרי, לא למגורים), 3.7% כזכור לי,  איזה מטומטם מוכן לקבל שווי נכס כזה?!?
 
לצפיה ב-'אכן צודק, וזוהי דוגמה טובה. בוא נבחן את סדרה ב' של דלשה'
אכן צודק, וזוהי דוגמה טובה. בוא נבחן את סדרה ב' של דלשה
01/01/2019 | 09:13
5
122
דוגמה קלאסית לאג"ח שנראה מבטיח, עם שעבוד ראשון אבל בדיקה קצרה מראה שרמת הסיכון גבוהה.
 
גובה הסדרה, 253 מ' ש"ח או 67 מ' דולר וריבית 4.6% שקלית, פרעון קרן לשיעורין של כ- 5.56% בשנים 2019-2022 מה שמשאיר קרן לתשלום 77.78% בשנת 2023 (ספטמבר).
 
הבטוחות הן נכס משועבד הוא חברת נכס שיש בה 8.3 מ' דולר במזומן ומחזיקה בנכס מסחרי Gansevoort 55, מבנה בן 5 קומות (28 אלף מ"מ) שמייצר NOI של 3.29 מ' דולר בהסכם שכירות ל- 15 שנים לחברה ציבורית קטנה.
 
מבחינה תזרימית בעייתי, אין ספק שהחברה המנפיקה צריכה תזרים חיצוני ממקורותיה האחרים כדי לשלם את הקרן והריבית אלא אם תמשוך מזומן מחברת הנכס.
 
מבחינת שווי הנכס לבטוחה, אני לא נכנס לשיעורי ההיוון ואני מפקפק בשיעור ההיוון של מעריך השווי של החברה. בשורה התחתונה אם החברה לא צולחת השנים הקרובות, ותקלע לבעייה תזרימית שתחייב פעולה, ואולי מכירת הנכס, קיים חשש ממשי שתהיה פה תספורת לבעלי האג"ח (לאחר הוצאות מימוש הנכס, משפטיות ועוד ועוד). 
לצפיה ב-'ולכן הוא נסחר ב 80, אם לא היה סיכון, הוא היה נסחר ב 100 '
ולכן הוא נסחר ב 80, אם לא היה סיכון, הוא היה נסחר ב 100
01/01/2019 | 09:31
3
78
השאלה היא - האם המחיר היום שווה את הסיכון?
 
וזו השאלה הקשה באמת
לצפיה ב-'אל תשכח שזה BVI'
אל תשכח שזה BVI
01/01/2019 | 09:48
2
80
כלומר זה לא בית משפט מקומי שיתן לך סעד. אם יהיה דיפןלט:
1) תהיה נתון לחסדי החוק באיי הבתולה (רמז קטן- החברה רשומה שם לא כי היה קופון לרשם החברות שם, אלא כי רישום שם נותן לה כל מיני יתרנות, יכול להיות שחלק מהם זה יתרון עליך)
2) יקח הרבה מאד מאד זמן עד שתראה את הכסף, ןחלק גדול ממנו ילך לעורכי דין)
לצפיה ב-'ואת מסוגלת לכמת את זה? מישהו מסוגל? בינתיים מפחידים אותנו'
ואת מסוגלת לכמת את זה? מישהו מסוגל? בינתיים מפחידים אותנו
01/01/2019 | 12:08
1
61
בינתיים בעיקר מפחידים אותנו עורכי דין שיש להם אינטרס מובנה לנפח את עבודתם
לצפיה ב-'אף אחד לא מסוגל במדויק'
אף אחד לא מסוגל במדויק
01/01/2019 | 12:22
62
אבל מי שרוצה לפתוח פוזציה צריך לקחת את זה בחשבון.
נניך לקחת אגח של חברת נדלן מניב בארץ (בוא ניקח סלע נדלן) ונתחיל להוסיף על התשואה שיש שם תוספת סיכון לכל אחד מהסיעיפם.
 
לצפיה ב-'עוד דעה בעיניני דלשה'
עוד דעה בעיניני דלשה
01/01/2019 | 11:16
112
מצורף לינק מבלוג שנקרא "קרן הגידור שלי".
 
 
לצפיה ב-'לא תהיה מליונר מזה:'
לא תהיה מליונר מזה:
01/01/2019 | 09:20
20
114
מצד שני אין אוכל בחינם
לצפיה ב-'הנכס שמוערך כיום בכ-77 מ' דולר נקנה בשנת 2012 ב...'
הנכס שמוערך כיום בכ-77 מ' דולר נקנה בשנת 2012 ב...
01/01/2019 | 12:24
19
129
15.6 מ' דולר בלבד ואתם שואלים את עצמכם איך התנפח השווי תוך מספר שנים ספורות לשווי הנ"ל.
 
מעריך השווי מסביר שזה בעיקר בגלל השוכר הנוכחי והסכם השכירות עמו ושימו לב הוא השתמש בשיעור היוון (Cap Rate) של 3.5% בלבד !!! למרות שנקודת הייחוס בהערכות שווי אחרות לנכסים דומים הייתה בין 5.8% ל- 6.2%
 
שווי הנכס בשיעור היוון של 6.2% (בניכוי הוצאות בניה של 11 מ' דולר) הוא 38.63 מ' דולר בלבד.
 
אגב ה- NOI מכסה את הוצאות המימון בלבד ועם קצת עזרה ממקורות אחרים גם את תשלומי הקרן בתקופת שלוש השנים הקרובות.
 
שימו לב כמה חשוב להבין מהו הנכס שעומד תחת האג"ח המונפק ומה שיעור ההיוון שלו ומכאן הבנת שולי הבטחון.
 
בהרבה חברות נדל"ן אמריקאיות ההון העצמי הוא כולו מורכב מהערכות השווי. ובמקרים רבים למעשה בעלי המניות השתמשו בגיוס האג"ח על מנת לחלץ את ההון העצמי שהשקיעו במזומן כנגד מימון הנכס על ידי בעלי האג"ח תוך שימוש בהערכות שווי מנופחות.
לצפיה ב-'אאוץ' תודה על הניתוח '
אאוץ' תודה על הניתוח
01/01/2019 | 12:51
9
83
האגח נסחר כיום בתשואה של 10% "בלבד"
איך נותנים לדברים כאלה דירוג -A 
 
אני רואה שלדלשה יש עוד 2 סדרות: א ו-ג. התשואה בהן כפולה מבסידרה ב' ה"סולידית" עליה הסברתם.
לצפיה ב-'כתבה על הרעה בנכסי דלשה'
כתבה על הרעה בנכסי דלשה
01/01/2019 | 14:00
8
78
כתבה מהחודש שעבר, על הורדה משמעותית בשכ"ד הנגבה מעסקים שוכרים בניו יורק:
 
כלומר היתה סיבה לירידה בנייר
 
 
 
לצפיה ב-'מצאתי כתבת נדלן על פרוייקט morningside של דלשה'
מצאתי כתבת נדלן על פרוייקט morningside של דלשה
01/01/2019 | 15:27
7
51
 
לקחו מתחם של בית חולים mount sinai ומסבים אותו ל 200 דירות יוקרה.
המיקום במנהטן נראה לא רע, קרוב לברודווי, לאוניברסיטת קולומביה ולפארק מורנינגסייד. מישהו פה מכיר את מנהטן ויודע איך האזור הזה נחשב?
 
האם מחיר של מיליון דולר לדירת 3 חדרים במנהטן הוא מחיר טוב שאפשר לממש?
(הם בטח יבקשו יותר, אבל נגיד שהשוק לחוץ ומוכנים למכור בהפסד קטן)
לפי הכתבה רשום שבאזור הזה משכירים דירות 3 חדרים ב 2600$ עד 5000$ דולר (נו נו, ותל אביבים אצלנו חושבים שפה יקר ) אבל אנחנו פה לא בשביל להשכיר אלא כדי ללחוץ עליהם לממש את הנכס ולהחזיר את הקרן. עכשיו השאלה היא האם ניתן יהיה להפטר מהנכס המשופץ במחיר סביר?
 
מיליון דולר לדירה שמכניסה 5000$ לחודש זה 6% תשואה, ובמנהטן כנראה יחטפו דברים כאלה, לא?  (אצלנו בת"א מדברים על 2%, אז 6% זה פצצה)
טוב, השאלה אם באמת יהיו שוכרים במנהטן לדירת 3 חדרים משופצת ב 5000$ לחודש? נשמע לי לא זול, בטח לסטודנט באוניברסיטת קולומביה.
אלפיים דולר זה כבר כן מחיר תל אביבי ובת"א יש סטודנטים שמוכנים לקחת דירת 3 חדרים משופצת ב 7000 שקל (יוצא 3500 שקל לכל שותף, יש סטודנטים מבוססים כאלה, או שמוותרים על הסלון ואז לשלישיה יוצא לכל אחד 2300 שקל וזה לגמרי סביר) אבל זה מוריד את התשואה ל 2%.
לחילופין מי שיכול להתעניין בנכס אלה רופאים מבית החולים. רופאים אלה לקוחות עם הרבה כסף, על זה למשל בונה הפרוייקט החדש בכיכר המדינה, שקרוב לאיכילוב  (תשכחו ממיליון דולר לדירה אצלם, יותר בכיוון 5-10 מיליון שקל  על פריים לוקיישן משלמים יקר)
לצפיה ב-'עוד כתבה, זה 205 דירות'
עוד כתבה, זה 205 דירות
01/01/2019 | 15:59
6
44
הוסיפו עוד 5 דירות לפרוייקט.
העלות היא 250M$ כלומר כדי לא להפסיד ולהחזיר את ההון העצמי צריך למכור כל דירה ב 1.2M$ (ואז גם שאר הסדרות תהיינה מרוצות, כי לא נוגעים להן בהון העצמי וגם הן תוכלנה לשלם פארי, אחרת מתחילים לאכול מכל יתרת הנכסים)
 
לצפיה ב-'ראיון עם הבחור, ממרץ 2018'
ראיון עם הבחור, ממרץ 2018
01/01/2019 | 16:26
5
57
ילדון בן 40, שלמד עריכת דין, ובלי פוקוס עיסקי. מתעסק עם הכל. 
בוא נגיד שזה לא חיים כצמן. גם לא עזריאלי (גם לא דנה)
צריך להחזיק אצבעות שהילדון יודע מה הוא עושה ולא קופץ מעל לפופיק.
 
רק הפרוייקט הזה לבד ליד בית החולים זה לא צחוק, ואני לא בטוח שבת"א מישהו היה נותן לילדון בן 40 להרים אופרציה של מיליארד דולר עם כספי המוסדיים.
 
לא אומר שאי אפשר לחלץ מפה את הפארי (ואז לקנות אותו ב 75 סנט על הדולר זה דיל לא רע), כי כנראה הבחורצ'יק הצליח לקמבן קרקע במנהטן במיקום טוב ובמחיר טוב, אבל פה בארץ המוסדיים היו עושים חיים הרבה הרבה יותר קשים ליזם צעיר שעדיין לא ניגב את החלב מהשפתיים.
אני יכול להבין למה הגיוני שנייר כזה יסחר בדו ספרתי. מי המשוגע שקנה בהנפקה נייר כזה ב 6% ?
זה לא גב ים ואפילו לא ישרס. מה ששלמה אייזנברג שכח הילדון הזה עדיין לא למד.
אפילו לחנן מור או אאורה אני נותן יותר רספקט. 
 
אבל בלמעלה מ 20% תשואה? סידרה ג לא נראה כמו השקעה בלתי סבירה, ולקחתי קצת היום, אבל אי אפשר לאמר שאני לא משקשק קצת כשרואים מי מנהל לי את העסק.
זה לא חיים כצמן.
 
לפי הכתבה 2 בניינים ראשונים אמורים להיות גמורים במרץ 2019 ובסופשנה אפשר להפטר מכולם. בשאיפה לפי 1.2M$ לדירה 
לצפיה ב-'לשכונה קוראים morningside hights'
לשכונה קוראים morningside hights
02/01/2019 | 07:14
4
40
ואני מבין שהדיינר של סיינפלד נמצא שם  עליו גם שרה סוזאן וגה את Tom's diner
https://www.youtube.com/watch?v=-26hsZqwveA
בזמן שמקשיבים לשיר המוצלח אפשר לעיין בנתונים סטטיסטיים אודות השכונה:
https://archive.nytimes.com/www.nytimes.com/ref/re...
לוח יד2 למכירה בשכונה:
https://www.nytimes.com/real-estate/homes-for-sale...
לוח יד2 להשכרה:
https://www.nytimes.com/real-estate/homes-for-rent...
1.2M$ ל 3 חדרים חדשה זה לא זול אך לא מנותק מהמציאות. 2600$ אין בעיה לקבל. 5000$ זה כבר יהיה הרבה הרבה יותר קשה.

אין מה לאמר. אמריקה. גן עדן למשקיעים (משקיעים כמונו מהצד השני של כדור הארץ יכולים לקבל פרספקטיבה מסויימת על השקעת נדלן במקום מעולם לא ביקרו)
 
רוב הבניינים שם ישנים, מלפני 1939, הרבה יותר מאשר בארץ, ככה שמי שרוצה לגור בשכונה בבניין לא ג'יפה מתפורר כנראה יעריך בניין משופץ, וגם ישלם על זה.
אף אחד שם כמעט לא נוסע ברכב פרטי (זה חשוב כי אני מנחש שדלשה לא בונים חניון תת קרקעי מתחת למבנים הקיימים (צעצוע שגם יקר וגם לוקח זמן)). כולם הולכים ברגל או נוסעים בסאבווי או באוטובוס או באופניים.
 
הרושם שאני מקבל שזה נכס שאחרי שיושלם (תוך שנה מהיום) אפשר יהיה להנזיל אותו לפי מה שרשום בספרים (אולי יותר אבל אז זה יהיה בוננזה ממנה יהנו שאר הסדרות ומשקיעי האקוויטי, סבבה, שיהיה להם לבריאות, אותנו ב-ג' מעניין להחזיר את הפארי ותו לא) וזה לא ישראבלוף כמו הנכס של סידרה ב', אבל אני לא איש נדלן ניו יורקי, לכן אם מישהו מכיר את ניו יורק יכול להיות מעניין לשמוע מה הוא אומר. 
לצפיה ב-'כמה הערות'
כמה הערות
02/01/2019 | 11:34
3
49
1. שלא תטעה, זוהי שכונה פח.
2. בארה"ב לא סופרים חדרים, סופרים חדרי שינה.
3. בארה"ב השכ"ד כולל את הארנונה ושאר מיסים עירוניים וגם ועד בית כלומר הנטו שרואה הבעל בית הוא הרבה יותר נמוך, בין 25% ל50% פחות ממה שהוא מקבל.
4. בארה"ב מתמחרים לפי רגל מרובע, כמה חדרים פחות משנה.
5. איני יודע איפה בדיוק הפרוייקט (לא אכפת לי), אבל אין הומגניות של מחירים בשכונה, ככל שאתה מצפין ככה המחירים יורדים והאזור אטרקטיבי פחות.
 
איני יודע בכמה יהיה אפשר להנזיל אותו ובכמה הוא רשום בספרים אבל צריך לקחת בחשבון שאם מוכרים את כל הבניין כולו במכה אז זה רק לקרן כזו או אחרת ואז צריך לעשות הנחה רצינית כי קרן לא תקנה ב3%.  אם ימכרו לרוכשים רגילים אז זה דורש גם הוצאות שיווק גדולות וגם לוקח הרבה יותר זמן, זה לא שסיימת לבנות ותוך חודשיים הכל מכור.
 
לצפיה ב-'תודה על הפידבק '
תודה על הפידבק
02/01/2019 | 12:02
2
41
1. מה זה פח, במונחים תל אביבים? נווה שרת? יותר נמוך: יד אליהו? או עוד יותר נמוך: שכונת התקווה או נווה שאנן?
ראיתי שהארלם נמצאת די ליד, וכמה שזה (הארלם) אזור פח הבנתי שהוא משתפר בשנים האחרונות (או שזה מה שמספרים לישראלים כדי למכור להם דירות ב"זול" ?) גם נווה שאנן האפריקאית אצלנו משתפר אבל עדיין לא הייתי רוצה לגור שם (אבל תתפלא, חבר'ה רווקים לא פוסלים את האופציה לשכור שם באופן גורף, האזור לאט לאט עובר ג'נטריפיקציה)
2. לפי הכתבה היה רשום 2 bedrooms, מכאן תרגמתי למונח ישראלי 3 חדרים.
לא מצאתי תיאור של הדירות בפועל, אבל אולי ישנו איפושהו?
3. אאוץ'. כלומר לתשואת ההשכרה השוטפת שכאילו נראתה לא בלתי סבירה צריך לעשות תספורת  
5. אם אני מבין נכון זה יחסית בחלק הדרומי, והשווה יותר, של השכונה.
 
לגבי הפרוייקט אחרי שהוא גמור האם לא ניתן יהיה למכור אותו לקרן ריט?
מאחר וזה בניין משופץ אז נראה הגיוני שזה יהיה נכס מעניין כי זהו, כבר לא צריך להתעסק יותר עם שיפוצים (שיכול להיות די מכה בבניינים בני הרבה עשרות שנים), ואם בסביבה אין יותר מדי בניינים משופצים תחליפיים (כל השכונה זה בניינים ישנים נושנים) אז הגיוני ששוכר יחפש קודם אצלם לפני היתר, וזה עוד משהו שנראה נחמד לקרן ריט, שלא צריכה להתעסק עם בלבולי מוח (להבדיל מפרטי אמריקאי שאולי כן יסכים לקחת נכס פחות טוב ולהתעסק יותר זמן עם ההשכרה והתיקונים)
באילו תשואות קרנות ריט אמריקאיות למגורים קונות נכסים במנהטן?
 
שים לב שמבחינת הנושים לא צריך להרוויח על הפרוייקט. אם מצליחים להעיף אותו כגמור ב 250M$ (ל 205 דירות) אז שיקמת את כל ההון העצמי ונושי ג' רואים פארי.
אם מוכרים בהפסד מסוים (נגיד 200M$ ? ) אז לגבי ההפרש עדיין יש כרית של שאר הנכסים (איתם מתחלקים עם 2 הסדרות הנוספות). כלומר ב 75 סנט על הדולר יש פה מקדמי ביטחון לא רעים (אצל א' אין בטחונות כאלה, ולכן מעט חששתי מהם, למרות שיכול להיות שגם אצלם ב 70 אגורות כבר יש מקדמי ביטחון לא רזים, מצד שני הם מתחילים להיפרע קודם, אבל העיקר מגיע אחרי הפירעון ל-ג')
לצפיה ב-'תשובות'
תשובות
02/01/2019 | 12:21
1
49
1. קשה להקביל במונחים של ישראל, כי זה ארה"ב ויש שם הרבה יותר פשע ורובים אבל העיקרון דומה להרלם עד כמה שאני יודע, גם הארלם הוא לא מקשה אחת, הפרשי המחירים בשכונה יכולים להיות מטורפים, גם פה הכלל הוא ככל שאתה מצפין זה פחות טוב, עד רחוב 125 זה עוד איכשהו בסדר.
2. בטוח שיש לך תדע איפה, זכור בארה"ב משנה כמה מ"ר לא חדרים.
3. תשואת ההשכרה לא רלוונטית אא"כ הם מתכננים להשכיר וזה סיפור אחר, אין לך יכולת לחשב מה התשואה נטו כי אין לך מושג איזה מיסים הם ישלמו וכמה יעלה לתחזק את הבניין (דורמן? חדר כושר? כמה שטחי שירות? וכו').
5. יתכן, איני מומחה גדול לשכונה.
 
"לגבי הפרוייקט אחרי שהוא גמור האם לא ניתן יהיה למכור אותו לקרן ריט?"
ניתן אחרי שהוא יהיה מאוכלס אבל לך תדע בכמה...
 
באילו תשואות קרנות ריט אמריקאיות למגורים קונות נכסים במנהטן?
אל תתפוס אותי במילה אבל נראה לי שסדר גודל של 4% אפשר לקבל אבל מגמת הריבית בעלייה אז לך תדע.
 
שים לב שמבחינת הנושים לא צריך להרוויח על הפרוייקט. אם מצליחים להעיף אותו כגמור ב 250M$ (ל 205 דירות) אז שיקמת את כל ההון העצמי ונושי ג' רואים פארי.
 
אתה שוכח הוצאות עסקה! הוצאות שיווק יכולות להיות בקלות 10M$, תוסיף עלויות משפטיות, עלויות מימון, מס הכנסה ומיסי עירייה עד שנמכר.
 
לא נכנס למספרים כי איני מכיר את האג"ח ולא את החברה (גם לא מעניין אותי).
 
לצפיה ב-'דלשה העלו סרטון על הפרויקט'
דלשה העלו סרטון על הפרויקט
03/01/2019 | 18:07
32
סרטון יחצנ"י, אין ספק, אבל האמת? נראה די סבבה.
 
הסרטון הוא חלק ממצגת Q3:
https://maya.tase.co.il/reports/details/1205995/2/...
לצפיה ב-'נדל"ן ברומניה all over again'
נדל"ן ברומניה all over again
01/01/2019 | 13:51
2
85
מה שיפה זה שאם את מספיק זמן בשוק את מגלה שהסיפורים חוזרים על עצמם שוב ושוב
לצפיה ב-'עוברים לאג"ח הבא: לוזון קבוצה אג"ח סדרה ח' עם שעבוד ראשון'
עוברים לאג"ח הבא: לוזון קבוצה אג"ח סדרה ח' עם שעבוד ראשון
01/01/2019 | 14:21
104
היקף הסדרה 180 מ' ש"ח, ריבית שנתית 5% משולמת חצי שנתית, פדיון חצי שנתי של 7.14%.
 
שעבוד על מניות חברה בת המחזיקה (עם שותף לכן בעקיפין בשים לב שיש בו הלוואת בעלים של 50 מ' ש"ח) ב- 9.375% ממניות דוראד, חברת ייצור החשמל הפרטית בהיקף ייצור מקסימלי של 840 מגה וואט.
 
הרווח הנקי השנתי של דוראד בשנת 2017 הסתכם ב- 79 מ' ש"ח (לא מייצג) ובתשעת החודשים הראשונים של שנת 2018 הסתכם ב- 115 מ' ש"ח כלומר קצב שנתי בטווח שבין 120-150 מ' ש"ח.
 
לוזון קבוצה כמו מרבית חברות הייזום נדל"ן למגורים רגישה להאטה במכירות במגרשי המכירה ויש לה אחזקה בעייתי בדורי בניה שספקיה מתלוננים על עיכוב בתשלומים. הבעלים, עמוס לוזון, דומיננטי מאוד ומציג חזית קשוחה מול כל ספקי החברה, והוא כאן כדי להרוויח ואולם הספינה טרם הגיעה לחוף מבטחים.
 
ייצור חשמל הוא עסק יחסית יציב כלומר הנכס כאן יחסית יציב ואפילו הייתי אומר מבוקש. 
ה- EBITDA המייצג של דוראד בטווח התחתון הוא 650 מ' ש"ח (נמוך מהצפוי בשנת 2018 וגבוה מהתוצאה בשנת 2017) תכפלו ב- 7.5 (מכפיל לחברות דומות) ותורידו התחייבויות פיננסיות נטו בהיקף של 2.7 מיליארד ש"ח (30.09.2018), תקבלו שווי מוערך של 2.175 מיליארד ש"ח. 
 
החלק של לוזון קבוצה המשועבד למחזיקים שווה בערך 200 מ' ש"ח וזה שווי שאני מאמין שהמחזיקים יקבלו בשים לב שעם הזמן היקף הקרן פוחת ויחס ה- LTV קטן.
 
בתשואה של 10% זה נכס שמתחיל לעניין.
לצפיה ב-'ממש ככה, נדלן ברומניה, ביטקוין, מריחואנה, "ביוטק"'
ממש ככה, נדלן ברומניה, ביטקוין, מריחואנה, "ביוטק"
02/01/2019 | 00:09
46
כל פעם הסיפור שונה, התוצאה אותו התוצאה.
והמוסדיים? צוחקים כל הדרך אל הבנק...
 
לצפיה ב-'ל- Endometriosis אנא הבא הוכחה לכך שיש נכס נדל"ן משועבד'
ל- Endometriosis אנא הבא הוכחה לכך שיש נכס נדל"ן משועבד
01/01/2019 | 23:16
2
73
אני בהחלט מסכים לדבריך
ציטוט
"... שימו לב כמה חשוב להבין מהו הנכס
שעומד תחת האג"ח המונפק ..."
סוף ציטוט
אני מאוד חושש שאתה עצמך
לא עומד בכלל שקבעת . . .
 
אודה למי שיוכיח לי אחרת
לצפיה ב-'לשמעון, יש משהו בדבריך, ואני מבקש לתקן'
לשמעון, יש משהו בדבריך, ואני מבקש לתקן
02/01/2019 | 14:53
1
70
כמי שיודע עד כמה חשוב לקרוא את שטר הנאמנות, העדפתי לחסוך מעצמי את הטרחה, אבל נושא הבטוחות כאן שווה דיון מחדש.
 
מתוך שטר הנאמנות, סעיפים 6.2 וצפונה, למעשה למחזיקי האג"ח קיימים שעבוד על מניות חברת הנכס, שעבוד שוטף על נכסי חברת הנכס, שעבוד שלילי ומשכנתא מוגבלת בסכום של 13.5 מ' דולר.
לצפיה ב-'ל- Endometriosis יפה כתבת, כך בדיוק גם אני הבנתי'
ל- Endometriosis יפה כתבת, כך בדיוק גם אני הבנתי
02/01/2019 | 18:53
32
לצפיה ב-'השקעה בנדל״ן מעלה את ערכה לרוב הרבה מעבר לרווח מהשכרה'
השקעה בנדל״ן מעלה את ערכה לרוב הרבה מעבר לרווח מהשכרה
02/01/2019 | 06:43
2
35
לצפיה ב-'האם משקיעי הנדלן בארץ היו מסתפקים בשכר דירה? די עם השטויות'
האם משקיעי הנדלן בארץ היו מסתפקים בשכר דירה? די עם השטויות
02/01/2019 | 06:44
1
29
לצפיה ב-'גם בNY חושבים שעדיף נדל״ן כמו המטוס שלנו לכן יבוא ביקוש'
גם בNY חושבים שעדיף נדל״ן כמו המטוס שלנו לכן יבוא ביקוש
02/01/2019 | 06:56
38
לצפיה ב-'הדרך לפארי עוברת במכירת כלל ביטוח'
הדרך לפארי עוברת במכירת כלל ביטוח
03/01/2019 | 09:28
15
149
 
לא משנה למי ימכרו - העיקר שימכרו . ואז אג"חי אידיבי ט' ו- יד' יעלו מעל לפארי.
 
אין ספק שהמכירה לדסק"ש או צד ג' תתבצע בחודשים הקרובים. 
לצפיה ב-'כמחזיק דסק"ש אני אצביע בעד'
כמחזיק דסק"ש אני אצביע בעד
03/01/2019 | 09:42
2
118
דסק"ש יכולה לקנות פה חברת ביטוח במחיר די נוח. היא כרגע נסחרת ב 0.6 על ההון ואפשר לשלם גם פרמיית שליטה מסויימת (אי אפשר באמת לקנות בלוק גדול בנייר בלי להקפיץ אותו). ברור שאני לא מוכן לשלם הון עצמי אבל כן מוכן לשלם קצת מעל מחיר השוק.
בתרחיש עליית ריבית בישראל בעשור הקרוב חברות ביטוח יעשו טונות כסף, ולכן זו עיסקה טובה מבחינת דסק"ש. לא כל שני וחמישי מוצעים בישראל נכסים טובים כאלה ובמחירים טובים.
לצפיה ב-'אם זה המצב מדוע אגח ט נסחר בשער שמגלם תספורת של 40% '
אם זה המצב מדוע אגח ט נסחר בשער שמגלם תספורת של 40%
03/01/2019 | 09:50
1
100
גם אחרי רגיעה מסוימת בשווקים 
מה הסבירות שדסקש  תקבל היתר שליטה 
לצפיה ב-'כי השוק מטומטם וחסר נזילות ויש בו מלא כשלי שוק'
כי השוק מטומטם וחסר נזילות ויש בו מלא כשלי שוק
03/01/2019 | 10:20
79
לצפיה ב-'מסכים בגדול, אבל לא הייתי מצפה לפארי כ"כ מהר'
מסכים בגדול, אבל לא הייתי מצפה לפארי כ"כ מהר
03/01/2019 | 11:23
1
105
אל תשכח שללא קשר למכירת כלל, וגם אחריה, ההון העצמי של אידיבי התדרדר וכרגע נמוך מאוד, על גבול האפס (ראה גם סקירה אחרונה של אורי טל טנא בנושא).
בד"כ חברות עם הון עצמי גבולי/נמוך לא נסחרות בפארי גם בגלל הסיכון להמשך שחיקת ההון העצמי ומעבר לטריטוריה השלילית.
אמנם לאידיבי כבר לא ישארו הרבה נכסים אחרי המכירה, אבל גם מה שנישאר – בעיקר שטר החוב מדולפין על מכירת דסקש הוא לא כסף מובטח בכספת, ותלוי בהצלחת דסקש להעלות ולהזרים דיבידנדים עתידיים לדולפין האמא, שמשם אמורים לזרום חזרה לאידיבי ולבסוף גם לנו מחזיקי האג"חים...
 
לצפיה ב-'אני מניח שמכירת כלל תהיה עם פרמיית שליטה '
אני מניח שמכירת כלל תהיה עם פרמיית שליטה
03/01/2019 | 11:44
87
שתביא לכך שיהיה כסף מלא (לאחר מכירת ישראייר ונכסים לא משמעותיים בלאס וגאס) לפירעון כל האג"חים מבלי להיזדקק לדיבידנדים/לפירעון שטר ההון בגין דסק"ש. בכל אופן דסק"ש עם שווי נכסי של כ- 1.8 מילארד ש"ח ולכן לא תהיה בעיה תמיד למחזר כנגדה חוב ולפרוע את מלוא האג"חים.
ביום בהיר בהחלט ניתן לראות תוך רבעון אחד את האג"חים חוזרים לפארי.
לצפיה ב-'אידיבי עם NAV חיובי '
אידיבי עם NAV חיובי
03/01/2019 | 11:44
9
116
לאידיבי נזילות 1.1 מיליארד שח (כולל 127 מיליון הפצת מנייות כלל) 
על המדף למכירה תיירות + IDBG + אחרים כ 0.5 מיליארד 
 
סך החוב  3.3 מיליארד 
הבור לכיסוי 1.7 מיליארד יסגר על ידי : 
 
1. כלל ביטוח 25% אחזקה מחיר שוק הבוקר לאחר ההפצה  0.72 מיליארד 
   תימכר לפי % מההון העצמי + פרמיית שליטה ולכן צפוי להיות מחיר  גבוה 
  משמעותית מ 0.72 מיליארד.
 
2. היתרה תשלום על ידי דולפין שחייבת לאידיבי  1.3 מיליארד 
לצפיה ב-'שטר ההון עומד על 1.7 מילארד ולא 1.3 '
שטר ההון עומד על 1.7 מילארד ולא 1.3
03/01/2019 | 12:17
1
81
השווי הנכסי הועמד בדוחות לפי 1.3 מיליארד
לצפיה ב-'השוק אומר לך כרגע שמדובר בשטר חוב שאלשטיין הוציא מהדואר'
השוק אומר לך כרגע שמדובר בשטר חוב שאלשטיין הוציא מהדואר
03/01/2019 | 12:46
87
1.3 מיליארד, 1.7 מיליארד, אפשר גם לרשום עליו 2.7 מיליארד.
כרגע זה שטר חוב על הקרח 
 
השוכר אלשטיין, איזה בחורצ'יק מארגנטינה, שבא לשכור ממך דירה יכול לרשום על השטר מבנק הדואר כמה שמתחשק לך.  השטר חוב הזה מהדואר עולה שקל וזה מה שהוא שווה. 
 
רוצה שהשוכר אלשטיין לא יעשה לך בעיות? שיביא לך או ערבות בנקאית או מזומן. בלי זה אתה לא משכיר לו את הדירה.
אחרת תתפלל חזק חזק שהוא לא יעשה לך בעיות בדירה (שירוויח היטב בדסק"ש)
 
ודיר באלאק אם תפספס תשלום של שקל לנושי דסק"ש.  שקל.
בכזה מקרה לך תעמוד עכשיו בתור בהוצאה לפועל עם השטר חוב מבנק הדואר שהשוכר אלשטיין נתן לך. 
 
לא נחמד.  
 
לכן כדאי מאד, מאד מאד, שנקבל את המקסימום שאפשר על כלל ביטוח. זה יכול לצמצם את השיקשוק של השוק מפני יכולת הגבייה של השיק הפתוח על הקרח שקיבלנו מדולפין. כרגע כאמור השוק אומר לנו שהשיק הזה שווה בדיוק 0. 
לצפיה ב-'ואם דולפין לא תשלם?'
ואם דולפין לא תשלם?
03/01/2019 | 12:32
6
96
אלשטיין כבר עכשיו לא משלם לנו את הקופון, כך שמדובר בהלוואת בלון.
כלומר לפי החישוב שלך יש בור של מיליארד שקל (בהנחה שדסק"ש שוחטים אותנו במחיר וקונים לפי מחיר שוק).
מי יכסה אותו?
נצטרך לחכות עוד כמה שנים עד שאפשר יהיה להשתלט על מניות דסק"ש/החוב של דולפין.
 
יחד עם זאת, האגח נסחר עוד יותר נמוך מהתסריט השלילי הזה.
 
מה שכן עוד צריך לראות שאכן מצליחים לחלץ 500 מיליון מכל שאר הנכסים. זה שמכרו עכשיו חתיכה מדיזנהויז נכנסת ב 26 מלשח זה נחמד.
 
אידיבי פיתוח כרגע זה אגח הרבה הרבה יותר מסוכן מדסק"ש. שקל לא תשלם לנושי דסק"ש ומהמיליארד למעלה אפשר לעשות טיארה.
לצפיה ב-'איך שטר חוב שווה 0 אין לו בטחונות? יש מנכל יש דירקטורים'
איך שטר חוב שווה 0 אין לו בטחונות? יש מנכל יש דירקטורים
03/01/2019 | 13:55
5
62
איך  מחזיקי האגח הסכימו להעביר את דסקש תמורת שטר חוב ללא בטחונות?
לצפיה ב-'בסוף בסוף יש דסק"ש (אקוויטי) מאחורה'
בסוף בסוף יש דסק"ש (אקוויטי) מאחורה
03/01/2019 | 14:16
4
86
זה ייקח זמן, והרבה ויכוחים, אבל בסוף אנחנו הנושים כנראה כן נשיג את מניות דסק"ש ואלשטיין ימחק 2 מיליארד שקל.
לא נעים אבל אם דסק"ש לא תייצר ערך אז זה עלול לקרות.
כדי לחזק בטחונות הוא הוסיף מניות דסק"ש שלו לתוך הפול.
 
נחזיק אצבעות שלא נגיע בכלל לתרחישים הגרועים הללו 
לא טוב לא לנו ולא לאלשטיין.
 
כאמור מה שצריך הכי להלחם עליו זה למקסם את הערך ממכירת נכס כלל ביטוח.
אי אפשר להפריז בחשיבות של המהלך הזה. זה מזומן שאיתו אפשר לפרוע אגח בדיסקאונט של 40%. מטורף.
לצפיה ב-'שווי שטר ההון = 1.3 מליארד כי זה שווי המניות כבטוחה'
שווי שטר ההון = 1.3 מליארד כי זה שווי המניות כבטוחה
03/01/2019 | 15:09
3
71
דסק"ש חברה מאוד חזקה עם שווי נכסי גבוה (כ- 1.8 מילארד ש"ח)  והרבה מזומן ונכסים איכותיים ושוויה כבטוחה עבור אידיבי הוא 1.3 מיליארד וזה בדיוק כמו להחזיק את המניה ואף טוב יותר כיון שיש מנגנון ריבית גבוהה ומנגנון האצת תשלומים במקרה שלאידיבי יש צרכי נזילות. לכן אני לא מבין את הזלזול בנכס הזה.
לצפיה ב-'כרגע!'
כרגע!
03/01/2019 | 15:25
2
76
ואם מניות דסק"ש תתאפסנה?
 
אני חלילה אינני מזלזל בנכס הזה. הוא בהחלט נכס מהותי, אבל עדיין, זהו נכס עם סיכון לא מבוטל. אפשר לראות שגם השוק חושב ככה כי התשואה באגחי דסק"ש איננה אפסית.
כרגע מר שוק כן מזלזל בשטח חוב הזה ונותן לו ערך 0. לא נעים, לא נחמד בשבילנו (כמחזיקים קיימים שחטפו את הזפטה ) אבל זה מה יש. זה מה שמר שוק אומר.
מאחר ושנינו מחזיקים בנייר אנחנו סבורים שהשוק מגזים בפסימיותו.
 
לגבי מה עדיף? אני הייתי מעדיף מניות דסק"ש נזילות ע"פ שטר חוב מבנק הדואר  כי את המניות אני יכול לממש בכל יום. לשטר החוב אנחנו צריכים לחכות בסבלנות במשך כמה שנים ולקוות שהדייר הארגנטיני יהיה בסדר ולאחל לו הרבה אריכות חיים (מה שנושי דסק"ש לא צריכים).
מצד שני כאמור קיבלנו תוספת מניות דסק"ש לא זניחה (150 מלשח? ) לבטוחה הזו, כך שהברנש הגדיל את ההימור מבחינתו. all or nothing.
לצפיה ב-'דסק"ש ו הבינוני מציע 6.7% צמוד'
דסק"ש ו הבינוני מציע 6.7% צמוד
03/01/2019 | 15:31
1
86
דסק"ש י' הארוך מציע 9.5% שקלי.
אלה לא תשואות של פירמה חסרת סיכון.
 
יש גם דסק"ש ח' קצרצר אבל זו סידרה זעירה בלי סחירות.
לצפיה ב-'ו צמוד- שכחנו אבל נהיההבדל רלוטי'
ו צמוד- שכחנו אבל נהיההבדל רלוטי
03/01/2019 | 17:53
82
וכניראה חהיה יותר רלונטי בעתיד
לצפיה ב-'דסק"ש בדרך לבקש היתר שליטה בכלל ביטוח'
דסק"ש בדרך לבקש היתר שליטה בכלל ביטוח
03/01/2019 | 16:49
2
74
תשלום כלל (בסך 1.05 ₪ למניה) ינתן בתנאים: 1. מכירת השליטה בכלל בתמורה ל- 75% או יותר מההון העצמי. 2. קבלת היתר שליטה בכלל.
האם התשלום ינתן גם אם תינתן שליטה לדסקש (להבדיל ממתן השליטה לאידיבי)? תודה לעונים

לצפיה ב-'היה לנו על זה בדיוק דיון בשבוע שעבר'
היה לנו על זה בדיוק דיון בשבוע שעבר
03/01/2019 | 16:58
1
90
מוזמן לעיין בשירשור, כולל תשובה מצד hayek המדהים 
גם raiman ו ambalo התייחסו לנקודה הזו.
 
לצפיה ב-'תודה'
תודה
03/01/2019 | 19:45
36
לצפיה ב-'למה אגח נורסטאר נסחר כל כך נמוך?'
למה אגח נורסטאר נסחר כל כך נמוך?
02/01/2019 | 18:53
5
62
הדירוג בסדר
החברה בסדר

אז מה הבעיה?
לצפיה ב-'כי החברה הוא בועה ללא זכות קיום'
כי החברה הוא בועה ללא זכות קיום
02/01/2019 | 19:04
4
76
כי זה לא באמת אג"ח, זה סוג של נגזרת על גזית גלוב שבעצמה סוג של נגזרת על קרנות ריט שונות ברחבי העולם.
הדירוג בארץ לא אומר דבר - עדיף להתעלם ממנו, במציאות הוא עמוק עמוק בזבל.
 
לצפיה ב-'תודה. כלומר אתה חושב שהיא לא תפרע את החוב שלה?'
תודה. כלומר אתה חושב שהיא לא תפרע את החוב שלה?
02/01/2019 | 19:16
3
63
הרי גזית גלוב מחזיקה בנכסים משמעותיים
לצפיה ב-'אבל אתה לא מדבר על אג"ח של גזית'
אבל אתה לא מדבר על אג"ח של גזית
02/01/2019 | 19:37
1
62
אתה מדבר על נורסטאר.
לא התעמקתי במבנה ההון של החברה אבל אני יכול לנחש שמבלי לגלגל את החובות שלהם היא לא תוכל לפרוע אותם.
 
לצפיה ב-'נורסטאר צריכה לפרוע 250 מלשח כל שנה'
נורסטאר צריכה לפרוע 250 מלשח כל שנה
03/01/2019 | 16:24
34
במשך 6 השנים הקרובות. היא מחזיקה חצי מגזית גלוב, כלומר צריכה לקוות שגזית גלוב תחלק כ 500 מלש"ח כל שנה.  נו נו, טוב שמישהו אופטימי. 
אם קוטמים את צינור הדיבידנד חיים כצמן נכנס לצרות צרורות (אם כי עם גזית גלוב בש"ש של 5 אז חצי זה 2.5 מיליארד נכסים למול חוב של מיליארד וחצי, אז עדיין נשאר לו מיליארד, ככה שהוא עדיין לא שם את הדירה שלו ב chatham מנהטן ביד2 למכירה כ"כ מהר ועובר להצטמצם לדירת 3 חדרים עממיקו משופצת של דלשה ליד הארלם )
 
בגלל זה נורסטאר ירדה לש"ש מתחת למיליארד, כשליש מהונה העצמי (הדי אופטימי, מפנטזים לאקזיט חלומי של גזית גלוב )
 
הם יכולים לבצע מהלך כואב ולמכור מניות גזית גלוב בשוק, כי כרגע יש קונים, ואז כאמור ישאר מיליארד שקל עודף (קצת מעל הש"ש הנוכחי), אבל זה יהיה מהלך כואב מאד מבחינת חיים, שיצטרך להפרד מפרוייקט החיים שלו.
 
נו טוף. הוא כבר התעסק פעם עם מפעלי חיים של אנשים, לא? תמיד אפשר לעשות לו את מהלך אורמת/ברוניצקי... 
צצצ, isn't life a bitch ?
 
כרגע נורסטאר עושים בדיוק את ההפך, וקונים מניות של עצמם כמו משוגעים.
במקומם הייתי מפסיק לפנטז ומתחיל לדאוג לגבי יכולת המיחזור.
במקרה של דיפולט נושי נורסטאר לא יהיו נחמדים. 
למזלם כרגע נורסטאר עדיין רחוקה מאד מתסריט כזה.
לצפיה ב-'האגחים של גזית גלוב הם בסדר גמור'
האגחים של גזית גלוב הם בסדר גמור
03/01/2019 | 09:27
44
אבל שאלת על נורסטאר וזו האמא, התלויה לחלוטין בדיבידנד שגזית גלוב מחלקת.
 
כרגע, בשער המניה הנוכחי, הדיבידנד שגזית גלוב מחלקת הוא די גבוה (קרוב ל 6% ! ), אולם מאחר והיקף החוב של גזית גלוב הוא די גבוה, ובתרחיש עליית ריבית בעולם יהיה קשה יותר למחזר בריבית נמוכה (שזה תנאי בסיס לקיום היצור הזה בשם גזית גלוב! ) ללא הורדת המינוף,  לא יהא זה תסריט בלתי סביר אם זו תחליט לצמצם מעט את הדיבידנד (מבחינתי שיחתכו אותו אפילו בחצי). נו טוף, בתקווה שהנהלת החברה קלטה את המסר ששוק ההון העביר לה לא מזמן כאשר האגחים הארוכים של גזית גלוב חטפו קצת. 
 
אני, כמשקיע מיעוט בגזית גלוב, מצדד במהלך שמרני זה.
הבעיה היא שבעל השליטה (חיים כצמן) ממונף להחריד והוא מבחינתו שגזית גלוב תמשיך לפנק עוד ועוד את בעלי מניותיה. הוא אמנם לא מקצין כפי שעשו בבזק, שהונה העצמי התכווץ עוד ועוד כתוצאה מחלוקת דיבידנד מוגזמת וחסרת אחריות (2 מיליארד בעוד שזה של גזית הוא 9) כמחזיק גם אני כמובן נהנה מזה אבל אם בעתיד יקטינו את הדיבידנד אז נורסטאר הממונפת תהיה בצרות צרורות, בעוד לי כמחזיק בנכס הבסיס ולא ממונף לא תהיה שום בעיה.
לכן אני מעדיף להחזיק את מניית גזית גלוב בש"ש 5 מיליארד ע"פ אגח נורסטאר+להתפלל. לא אומר שאין פה סיכון, אבל אם אני נופל אז גם אגחי נורסטאר (והמניה שלה בכלל נמחקת).
ומניית נורסטאר? פחד אלוהים 
זה נכון שבתרחיש שהכל ילך חלק נורסטאר אולי יכולה לעלות יותר, אבל בזמנים כאלה אני מעדיף לצמצם סיכון ולא להיות אינדיאני.
התיק שלי מספיק מסוכן גם ככה ואני לא מחפש להיות גיבור גדול. 
לצפיה ב-'גלוברנדס מתקנת צניחה של 32.81% ל- 15% בלבד'
גלוברנדס מתקנת צניחה של 32.81% ל- 15% בלבד
31/12/2018 | 16:37
7
55
מכונת המזומנים והרווחיות הנאה (יבוא, הפצה ומכירה של מוצרי עישון) צונחת לאחר שחתמה על הסכם עם ספק עיקרי JTI במסגרתו הרווח השנתי של החברה ירד בכל שנה בשיעור של 4% עד 9%. החברה מודיעה שהרווח הנקי שלה ירד בשנת 2024 בשיעור של כ- 33% לעומת הרווח הנקי בשנת 2017 שעמד עד 71 מ' ש"ח.

הברבור השחור השני והפחות מהותי הוא החוק להפסקת פרסום מוצרי עישון והסתרתם בחנויות.

רווח שנתי צפוי בשנת 2024 על פי החברה 47 מ' ש"ח ושווי השוק הנו 470 מ' ש"ח. מכפיל 10 במקרה הפחות טוב כיוון שבשנים עד 2024 הרווח יהיה גבוה יותר ורובו יחולק כדיבידנד.

לצפיה ב-'קח בחשבון שמכפיל לחברה כזו לא אמור להיות מעל 10'
קח בחשבון שמכפיל לחברה כזו לא אמור להיות מעל 10
31/12/2018 | 17:49
46
לזכותה אפשר לאמר שבינתיים הם מרוויחים יותר ולכן מכפיל הרווח לשנה הקרובה יהיה חד ספרתי.
יחד עם זאת, השוק לא ציפה לאזהרת הרווח החמורה, ומכאן הירידה בנייר.
 
שיקול נוסף שיש לקחת בחשבון בהשקעה בחברת הפצת סיגריות היא סלידה של חלק מהמשקיעים מתחום עיסוקה. זה בעיה שתמיד תהיה איתה.
 
אזהרת הרווח:
 
נ.ב. כמה משרדי עו"ד כנראה כבר בודקים אם יש פה קייס לתביעה ייצוגית...
לצפיה ב-'בשביל 3% דיבידנד שנתי להשקיע בחברה?...'
בשביל 3% דיבידנד שנתי להשקיע בחברה?...
01/01/2019 | 01:43
19
לצפיה ב-'בשביל מה צריך את זה?'
בשביל מה צריך את זה?
01/01/2019 | 18:40
4
44
למה זה טוב?
קח MO במכפיל 12.4 בתשואה של 6.5% או PM במכפיל 13.3 בתשואה של 6.8%.
(מחזיק את שניהם)
 
למה להתעסק עם קומבינטורים ישראלים? מטעמי ציונות?
 
 
לצפיה ב-'אין מה להתעסק עם קומבינטורים ויהיו אשר יהיו'
אין מה להתעסק עם קומבינטורים ויהיו אשר יהיו
03/01/2019 | 14:52
1
29
Business is Business
 
גלוברנדס, בשווי השוק הנוכחי היא עדיין לא מציאה בייחוד כאשר הספק השני הגדול הנוסף שלה BAT ראה כרגע את ספק הגדול הראשון JTI מוריד אותה על הברכיים.
 
עד כאן הסיכונים, לגבי ההזדמנויות, אני לא רואה כאלו.
 
הציבור 37.1% יקבל הזדמנות למכור 27% מהסחורה שלו ברווח של 28% כלומר כאילו קונה את החברה בשווי שוק של 414 מ' ש"ח (במקום בשווי השוק הנוכחי 440 מ' ש"ח).
 
עכשיו, נשים בצד קומבינטורים או לא, האם היית קונה תזרים מזומנים יורד (לפי איזה קצב שתבחר בין 4% ל- 9%) בשנים 2019-2024 מ- 70 מ' ש"ח ל- 47 מ' ש"ח, שרובו יחולק כדיבידנד ?
 
בשים לב שזו חברה שמוכרת מוצרים עם ביקוש יחסית קשיח.
 
 
החוב פיננסי של החברה הוא 67 מ' ש"ח (30.09.2018, חוב לטווח קצר כנגד אשראי לקוחות ומלאי), מכפיל EBITDA (מייצגת בעוד 4 שנים 57 מ' ש"ח) עתידי בשנת 2014 של 6 (בהנחת חלוקת רווחים מלאה ללא צמצום החוב) ומכפיל עוד יותר נמוך עכשיו.
 
השורה התחתונה: השוק מעניש את את החברה על ההתנהלות, מתייחס אליה כחברה עם סיכון (ואני מסכים) מובנה בשל הסכם הסחר החדש. זה מה שהשוק חושב עכשיו, אחרי הצלחת הצעת הרכש וכמה חלוקות דיבידנד שמנות, השוק עשוי לשנות את דעתו. 
 
לא מחזיק ולא ממליץ
לצפיה ב-'דעתי'
דעתי
03/01/2019 | 17:09
13
שווי שוק גם של 440M לתזרים שציינת הוא סביר בהחלט, כלומר מכפיל ~10.
הבעיה היא שזו חברת יבוא ושיווק ויש לה סיכונים נוספים, לא רק ירידת רווחיות גולמית אלא גם הקטנה של השוק, לא יודע למה אמרת שהשוק קשיח, קודם כל הוא לא ושנית עד כמה שאני מנחש אחוז המעשנים בירידה.
גם העלאת המיסים על טבק ישפיע.
 
לצפיה ב-' ה-payout ratio וכל מה שסביב, לא קצת גבוהה אצלהן?'
 ה-payout ratio וכל מה שסביב, לא קצת גבוהה אצלהן?
04/01/2019 | 18:55
1
13
מה דעתך?
לצפיה ב-'לא יודע לא בדקתי מזה שנים'
לא יודע לא בדקתי מזה שנים
04/01/2019 | 23:32
10
אבל אלו חברות שלא ממש צריכות את הכסף לצמיחה כי הם כבר ממוטות והצמיחה שלהם איטית אז אין ממש סיבה שלא יחלקו את רוב הכסף בתור דיבידנד.
חוץ מזה בדקת את הPAYOUT ביחס לרווח או ביחס לFCF?
 
עוד ערך מוסף גדול שאני רואה הוא שיום אחד שהמריחואנה תהיה חוקית בקנה מידה נרחב ופדראלי (ב"ה), אז החברות האלה ממוצבות מצויין כדי להשתלט על השוק בקלות.
 
לצפיה ב-'מכירים זכאי מחיר למשתכן?'
מכירים זכאי מחיר למשתכן?
03/01/2019 | 14:51
42
מצ"ב רשימת ה"אגחים" החדשה המונפקת כעת:
 
אגח בית שאן.נראה מעניין למשל, הכי זול מבין הישובים היהודיים (לא חייבים לגור באגח, אפשר לקבל ממנו קופונים במשך 5 שנים ואז לקרוא לכסף, מכיוון שמדובר בנכס חדש למול כמעט כל שאר הנכסים בעיר אז סביר שיגיעו שוכרים לנכס לאורך שנות קיום האגח וכן קונים משפרי דיור בפרעון האגח) 
כך גם נצרת עילית.
אם מכירים זכאי ערבי אז יש הצעות טובות בסחנין ועראבה.
לצפיה ב-'באיזה אגחי"ם נוצרו הזדמנויות השקעה'
באיזה אגחי"ם נוצרו הזדמנויות השקעה
02/01/2019 | 19:39
73
בעקבות גל הירידות האחרונות?  לדעתכם מה בא בחשבון ולהבדיל ממה להתרחק?
לצפיה ב-'אלקטריון- עידכון, אנליזה של פ'ס'
אלקטריון- עידכון, אנליזה של פ'ס
02/01/2019 | 15:04
3
41
 
יעד צנוע ושמרני של כ 200 מ' כ25 למניה (משהו כמו 50 מ' שח תוספת ל153 מ' שווי של היום)

מה שכן באנליזה נתנו מספרים לצפי של כ60 מ' שח הכנסות מפעילות הכבישים המטעינים בישראל בלבד בשנת 2025 
באירופה נתנו צפי לאותה שנה של מעל 800 מ' שח מכירות והכל על הוצאות של כ20 מ' שח לטענתם (וללא התחשבות בחדירה לשווקים אחרים- הסינים למשל כבר כ30% משוק הרכב העולמי)

זה יוצא סביבות ה800 מ' שח! רווח לפני מס הצפי (המוגזם אמנם) של סאליבן ל2025
 
 
לצפיה ב-'אנליזה בעייתית'
אנליזה בעייתית
02/01/2019 | 16:42
1
27
הם בודקים רגישות לפי שיעור היוון בהפרשים של אחוז אחד.
אבל זה ממש לא מה שיקבע את עתיד החברה.
מה שחשוב זה הטכנולוגיה, המתחרים, הרגולציה וכולי וכולי. אבל אלה נושאים הרבה יותר קשים לבדיקה מאשר לעשות רגישות לפי היוון.
לצפיה ב-'למחוק'
למחוק
07/01/2019 | 10:50
3
לצפיה ב-'בזן, פז נפט ולעומתן אלקטריאון'
בזן, פז נפט ולעומתן אלקטריאון
07/01/2019 | 10:44
7
קצת דמגוגיה זולה ברשותכם רבותי 

.................שווי שוק.............רווח נקי 2017 (נתון מבנק לאומי)
בזן.............5,680,402.21.... 908,059.31 (660 מ' ב9 חודשים 2018)
פז..............5,700,726.61.... 575,000.00 (300 מ' כנ'ל)
אלקטריאון...163,593.34.......1.5- (השקעות לסטארטאפ)

לפי פרוסט אנד סאליבן (נותני האנליזות לבורסה) ב2025 (כ6 שנים מכאן) צופים לאלקטריאון מכירות של כ237 מ' דולר מפעילות בישראל ואירופה והוצאות של כ6- מליון דולר= כ230 מ' דולר רווח לפני מס

כ860 מ' שח לפני מס.. לא רחוק מהמזקקות שלנו 
לצפיה ב-'אלביט מדיקל'
אלביט מדיקל
02/01/2019 | 16:23
40
יש לי בחשבון 2 ניירות של אלביט מדיקל, לא סחירים מספרם: 4740130 ו-4740189.
הם בחשבון שלי כבר כמה שנים, מאז הפסקת המסחר בהם, אבל משום מה לא נמחקו, ואני רק משלם עמלה לבנק.
יש למה לצפות? איך אפשר להפטר מהם?
לצפיה ב-'מטומי אג"ח א' - ממשיכים לריב על הסדר שבכל מקרה יקבלו פארי'
מטומי אג"ח א' - ממשיכים לריב על הסדר שבכל מקרה יקבלו פארי
31/12/2018 | 17:56
4
86
למטומי בסולו יש כ- 5 מ' דולר (או 18.75 מ' ש"ח) מולם לחברה יש התחייבויות לבעלי האג"ח בערך מתואם של כ- 101 מ' ש"ח והתחייבות לתשלום 10% מ- Team Internet ב- 67.5 מ' ש"ח.

Team Internet על מזומניה, יודעת לייצר EBITDA של 60 מ' ש"ח בשנה.

בעלי האג"ח מציגים גישה קשיחה מול החברה ופועלים להעמיד את החוב לפירעון מיידי אם בימים הקרובים לא ינוסח הסדר חוב שעיקריו:
1. הזרמת בעלי מניות 15 מ' דולר לתשלום 10% מ- Team Internet מבעלי מניות המיעוט והשאר לפירעון אג"ח.
2. שעבוד מניות Team Internet לבעלי האג"ח.
3. פריסת החוב בהתאם לתשלום הרווחים מ- Team Internet (להערכתי תוך 3/4 שנים לכל היותר).
4. צמצום משמעותית של הוצאות הנה"כ של החברה.

ומה החברה יכולה לעשות ? להגיד לא ולאבד את החברה לבעלי האג"ח, אלו יוכלו למכור את Team Internet לבעלי מניות המיעוט או אחרים בהרבה מעבר לערך המתואם. להגיד כן, ולנהל משא ומתן על גובה ומועד ההזרמה. לשאר התנאים אין יותר מידי סיכוי לנהל מו"מ, בייחוד על צמצום הוצאות הנה"כ למינימום ובמקרה של מטומי יספיק מנכ"ל ברבע משרה.
לצפיה ב-'אההה, טים אינטרנט ידעה לייצר'
אההה, טים אינטרנט ידעה לייצר
31/12/2018 | 18:02
2
69
לגבי היכולת שלה להמשיך לייצר גם בעתיד? מהרושם שקיבלתי באסיפה הנושים לא קונים את הציפיות האופטימיות (עו"ד אופיר נאור היה קצת פחות מנומס ), וחוששים מקריסה עתידית בעסקיה ואז מה שישאר להם זה... 
 
לכן הם מבקשים מבעלי המניות לשים את הכסף היכן שהפה שלהם (באנגלית נשמע יותר טוב)
לצפיה ב-'שווי החוב בבורסה הוא ה- EBITDA ש- TEAM INTERNET יצרה רק השנה'
שווי החוב בבורסה הוא ה- EBITDA ש- TEAM INTERNET יצרה רק השנה
31/12/2018 | 19:16
1
40
תוסיף עליו את שווי המזומן ותקבל...
 
אין ספק שמטומי לא הייתה צריכה בכלל לגייס בבורסה ואין ספק שהיא אכזבה משמעותית. רמת הסיכון של פעילות Team Internet (רכישה ואחזקה של דומיינים) קיימת (ואולי גבוהה או לא)  אבל לא כמו זאת של MOFBOX או של סומוטו או של פריון ואחרות.
 
זאת ההזדמנות של בעלי החוב לשפר משמעותית את מצבם דרך הזרמה של בעלי המניות לתשלום רכישת 10% הנותרים ושעבוד חברת הבת למחזיקי החוב כמו גם התחייבות שכל תזרים ישמש לצמצום החוב לבעלי האג"ח. לבעלי המניות ולחברה אין ברירה טובה יותר אלא להסכים (תוך ניסיון לפרוס את לוח הסילוקין) ולבעלי האג"ח זה יהיה אחד ההסדרים הבודדים שלא תהיה "תספורת".
 
לא מחזיק ולא ממליץ.
לצפיה ב-'מטומי מפרסת דו"ח Q3 באיחור רב'
מטומי מפרסת דו"ח Q3 באיחור רב
02/01/2019 | 15:02
25
הנקודת העיקרית בדו"ח Team Internet ייצרה בתשעת החודשים הראשונים לשנה EBITDA של 11.4 מ' דולר.
 
במצגת לבעלי האג"ח, מטומי מציגה התחייבות של בעלי מניות העיקריים 55% להזרמת מוכנים להזרמת 10 מ' דולר בתקווה שהציבור יזרים עוד כ- 3 מ' דולר.
חוב נוכחי כ- 73 מ' ש"ח, גם ברף התחתון בעלי האג"ח יפגשו עד סוף 2019 עם 23 מ' ש"ח.
 
לטענתה היא מנהלת מו"מ עם שני גופים למכירת Team Internet לפי מכפיל EBITDA באזור ה-5 כלומר 50 מ' דולר. מאחל להם בהצלחה, בכל מקרה מחזיקי האג"ח נתנו קצת אויר לנשימה לבעלי המניות אבל לא יותר מזה.
לצפיה ב-'מחברה ששוי השוק שלה ירד ב- 98% משנת 2014 אז הגישה '
מחברה ששוי השוק שלה ירד ב- 98% משנת 2014 אז הגישה
31/12/2018 | 19:24
62
הקשוחה של מחזיקי האגח היא נכונה.
החברה היא מכונה להשמדת ערך. טוב שמחזיקי האגח מציגים תנאים להבטחת הפארי כי לא ברור איך החברה תגמור אם מחזיקי האגח ישבו בצד.
בשוק הפרסום באינטרנט השווי הוא מושג מאוד נזיל ולא הייתי רוצה שמחזיקי האגח יכנסו לנעלי ההנהלה לממש את team internet.
נקווה שבעלי המניות יתמכו ולא ינטשו.
 
מחזיק באגח מאז הקריסה
 
לצפיה ב-'יש פה חבר'ה עם אורתם סהר? (אגח מחוק)'
יש פה חבר'ה עם אורתם סהר? (אגח מחוק)
02/01/2019 | 11:16
5
62
מסתבר שחוץ מהתספורת של 85% גם את ה 15 אגורות, הפרוסים לתשלומים על פני כמה שנים, לא משלמים בזמן. 
היה צריך להגיע תשלום ראשון של 12 מלש"ח אך חנן אסייג ופיני יעקובי אפילו את הדרדל'ה הזה יפרסו ל 3 תשלומים: דצמבר, ינואר ומרץ (כלומר הכסף יגיע בטיפות כמו עינוי סיני  )
האם ראיתם משהו בחשבון בדצמבר? (אולי צריך להעזר במיקרוסקופ?  )
הנושים הסכימו לפריסה אך בתנאים:
 
בכתבה מזכירים בדאגה פירמה אחרת של פיני יעקובי: האחים יעקובי, שיכול להיות שאם לפיני קשה לשלם את הדרדל'ה באורתם אולי יש בעיות גם שם?
 
לגבי אורתם הם בויכוח על 44 מלש"ח מול יזמיות רויאל ביץ': אלקטרה נדלן ואורנים.
נקווה בשביל נושי אורתם שיצליחו לגבות אותם ואז מצבם ישתפר משמעותית.
 
לצפיה ב-'לא נכנס לי כלום בדצמבר'
לא נכנס לי כלום בדצמבר
02/01/2019 | 11:33
4
33
מחזיק בסדרות ד' ו - ה'
לצפיה ב-'כנ"ל לא נכנס כלום, בלידקום נכנס '
כנ"ל לא נכנס כלום, בלידקום נכנס
02/01/2019 | 11:39
21
לצפיה ב-'תודה, כך גם אצל חבר שלי שעכשיו דיברתי איתו'
תודה, כך גם אצל חבר שלי שעכשיו דיברתי איתו
02/01/2019 | 12:07
2
37
דצמבר כבר עבר אז מתישהו צריך לראות משהו (חצי אגורה בערך כל תשלום מה 3 הקרובים? )
לצפיה ב-'שלושת התשלומים נפרסים כדלקמן:'
שלושת התשלומים נפרסים כדלקמן:
02/01/2019 | 13:55
1
34
1. 3M ש"ח עד 05.12.18
2. 3M ש"ח עד 31.01.19
3. 6M ש"ח עד 31.03.19
 
לא הצלחתי למצוא מתי משולמים. האם לאחר קבלת כל תשלום או לאחר קבלת שלושת התשלומים.
 
פירוט מופיע בנספח ד:
 
אגב, אם כל התשלומים מיועדים רק לנושי האגח, אז מחלוקת 12M ב- 279M ע.נ של שלושת האגחים יוצא החזר של ~ 4 אג'
לצפיה ב-'שימו לב ל- 2 פרטים שעולים מהכתבה בדה מרקר ש- dw צירף:'
שימו לב ל- 2 פרטים שעולים מהכתבה בדה מרקר ש- dw צירף:
02/01/2019 | 14:48
35
1. התשלום של 12M (שנפרש ל- 3 תשלומים) הוא הראשון מבין 5 תשלומים של 12M. כלומר, התשלומים לקופת הפירוק נצברים ל- 60M (מתוך 75M שהוסכם בהסדר).
2. היה מי שטען בכתה שהרוכשת חברת יעקובי היא "אורתם בתחפושת". אפשר להבין את הטענה ולהפנים שאם היא מתקשה לשלם את התשלום הראשון של 12M ועוד מבקשת לפרוס ל- 3, אז מה יעלה בגורלם של 4 התשלומים הבאים?
לא בקיא בפרטי ההסדר, אך מקווה שבהסדר כלולים אמצעים לגביית 5 התשלומים במלואם.
לצפיה ב-'מי פה בקיא בביולין?'
מי פה בקיא בביולין?
02/01/2019 | 13:24
1
27
לפני חודשיים שער 550
היום 166
ויש לה לא מעט מזומנים בקופה
לצפיה ב-'כנס לפה:'
כנס לפה:
02/01/2019 | 14:13
24
תסתכל על גרף של 5 שנים.
עכשיו תחשוב טוב אם זה חברה שמעניין להשקיע בה (וזה תקופה של גיאות מטורפת בבורסה, כן?).
 
לצפיה ב-'קבוצת דלק מממשת 30% מ IDE התפלה'
קבוצת דלק מממשת 30% מ IDE התפלה
02/01/2019 | 12:31
28
תמורת 530 מלש"ח (ורווח הון של 150). היא תשאר עם 20% בנכס.
 
לצפיה ב-'אידיבי מכרה מניות כלל בשוק.'
אידיבי מכרה מניות כלל בשוק.
02/01/2019 | 11:11
99
בוקר טוב.
אידיבי מכרה מניות בשוק . עדיין לא ראיתי הודעה פורמלית במאיה.
משער שבמחיר משמעותי נמוך מההון העצמי.
ממתין לבחון כיצד המכירה הזו משפיעה על תזרים המזומנים של אידיבי ואיך הוא מתכוון לשלם לבעלי האג"ח.
חבל שאידיבי לא רוכשת אג"ח ט ו י"ד בשוק.
כסף על הריצפה מבחינת אידיבי. buy back  של האג"ח במחיר הנוכחי יפחית את חוב החברה באופן משמעותי וייקל עליה לעמוד בהתחיבותיה העתידיות.
 

חם בפורומים של תפוז

חפשו אותנו גם באינסטרגם
חפשו אותנו גם...
פודי תפוז - האינסטגרם החדש כל התמונות של...
חפשו אותנו גם באינסטרגם
חפשו אותנו גם...
פודי תפוז - האינסטגרם החדש כל התמונות של...
בפייסבוק שלנו כבר ביקרתם?
בפייסבוק שלנו כבר...
רוצים להיות תמיד מעודכנים במה שקורה בתפוז?
בפייסבוק שלנו כבר ביקרתם?
בפייסבוק שלנו כבר...
רוצים להיות תמיד מעודכנים במה שקורה בתפוז?

בעלי מקצוע

R.M רונן מטלון- משרד עו
R.M רונן מטלון- משרד עו"ד
דוד אפרים משרד עורכי דין
ייעוץ וייצוג משפטי
שגיא בר לוי - ייעוץ עסקי
שגיא בר לוי ייעוץ עסקי

מקרא סימנים

בעלת תוכן
ללא תוכן
הודעה חדשה
הודעה נעוצה
אורח בפורום
הודעה ערוכה
מכיל תמונה
מכיל וידאו
מכיל קובץ