בהנהלת:

אופן הצפייה:
הסתרת שרשור מעל   תגובות
עץ הודעות:
הפורום עוסק במניות ובאופציות מעו"ף.
אתם מוזמנים להעלות שאלות והשערות, בדיוק כמו כל אחד אחר בפורום

על כתיבת אופציות מעו``ף:

מאת: DUDI2004  פורסם: 09/05/2005  עדכון אחרון: 23/05/2005  
 

מתי נכון לכתוב אופציות ואם כותבים אופציות האם לכתוב אותם לחודש הזה או לחודש הכי רחוק שאפשר ?

קודם כל הקדמה
=============

כתיבה היא לכאורה סיכון בלתי מוגבל אבל זה ככה רק למי שעובד עם כמויות אופציות ולא חושב על הסכום שהוא מסכן.
אם אתה קונה אופציה אחת או עשר וככה רגיל לעבוד - אין ספק שכתיבה של עשר אופציות מסוכנת פי כמה מקניה של 10 אופציות.
אבל ככה לא עושים ספקולציות באופציות. אם מחשבים מינוף ואם מחשבים סיכויים מהמינוף ואם מחשבים סיכויים מהמינוף אזי כתיבה היא מכשיר שטוב בדיוק כמו קניה ודווקא כתיבה יכולה לשקף טוב יותר את הספקולציה שלך על השוק. בכך מייד ניגע מייד אבל קודם אזהרה :

מי שלא רכש ידע בנושא סיכונים באופציות, מי שלא מבין מה זה מינוף באופציות. מי שלא מבין מה המשמעות של כתיבה ביחס לנכס בסיס - אנא שלא יכתוב!!!

מתי לכתוב חשוף קול (פוט)
מצב 1 : השוק נע בטווחים קצרים ומעריכים להשאר במקום או לגלוש (להישאר במקום או לעלות). יש לכתוב קרוב בזמן ככל הניתן כדי להנות ממאכסימום שחיקת זמן. נכון שהפרמיות שמנות יותר לחודשים מאוחרים יותר אבל הטטות גבוהות יותר לפקיעה הקרובה. ההבדל גם בין חודשים הוא דרמטי בהיבט הטטא במיוחד במעוף שיש בו אופציות רק שלושה חודשים קדימה.לחודש הקרוב הביטחונות כמובן קטנים יותר.
אני ממליץ על כתיבה מחוץ לכסף כדי לא לקבל טטא מאוד נמוכה ביחס לפרמיה וכדי לא לקבל אופציה שמתנהגת כמו נכס בסיס.
כאשר השוק משתולל בתנודות חריפות רצוי להימנע מכתיבה חשופה.


אין כמעט שחקן בשוק שיכתוב חשוף. אם אתה לא יודע להעריך כמה תנודה צפויה במסגרת תנועה בסטיית תקן אחת עד לפקיעה ובאיזה סטרייק לכתוב על פי ההערכה הזו - אל תכתוב חשוף

מצב 2 :
השוק בסטיות תקן גלומות גבוהות מאוד ואתה צופה שסטיות אלו יפלו חריף בקרוב. זו אסטרטגיה שטובה לפני הודעות קריטיות בשוק ההון. במצב זה סטיות התקן מתנפחות והשוק מוכן לתנועות חריפות מאוד. אם אתה מעריך שתהיה יציבות במחירים - כתוב אופציות רחוקות מאוד בזמן. כשסטיות התקן יפלו אתה תרוויח את הווגות וזה כסף ענק.
בדרך כלל לא עושים אסטרטגיה חד כיוונית בסוג כזה של הערכה אלא כותבים אוכפים רחוקים.
במקום אחד כן כותבים חד כיווני : כאשר השוק יורד תלול סטיות התקן עולות ועולות מהר ותלול הרבה יותר מאשר כאשר השוק מטפס חזק.
דווקא כאשר סטיות התקן מגיעות לשיא אז כותבים פוטים שמנים ורחוקים בזמן.
אם השוק עולה קצת בדרך כלל יש צניחה דרמטית של סטיות התקן תוך רווחים אדירים על הווגא.
גם כאן נכון לכתוב בכסף או מחוץ לכסף.

זו אסטרטגיה מסוכנת מאוד על הנייר. אבל ממעקבי אחריה אני מוצא שהיא מאוד אמינה. בעיקר בשווקים בארה"ב. שם שיאים במדדי סטיות השתן VIX וVXN הם כמעט ערובה בטוחה לרווחים בכתיבת פוטים. אני לא ממליץ על אסטרטגיה זו למי שלא התנסה במסחר כזה לפחות 10 פעמים על הנייר ולמד לחוש את הבעיה המנטלית הקשה של לכתוב פוטים בירידות חריפות. למד לקבל על כך ביטחון. למד גם להפסיד על זה ואיך נראה הפסד כזה בשורה תחתונה בבנק.


לסיכום :
כדי להרוויח מתנודה מתונה ודישדוש - כתוב לחודש הקרוב ביותר וכתוב מחוץ לכסף.
כדי להרוויח מצניחת סטיות תקן כתוב לחודש הרחוק ביותר שניתן (הקפד לכתוב אופציה נזילה!!!!) כתוב מחוץ לכסף וכתוב רק במצבי קיצון בסטיות התקן.


והאזהרה המתבקשת : אופציות כותבים באהבה או שלא כותבים אותן בכלל. אם יש משהו שצריך לגרום לסוחר לא לישון בלילה זה אופציות חשופות כתובות. מי שלא עשה המון סימולציות ויודע איך השוק הזה מתנהג במצבים שוק שונים ולאורך זמן רב - שיעזוב. באמת ! זה מסוכן מידי
אין תגובות
קטגוריות

עסקים נבחרים

עוד...
רוצה שהעסק שלך יופיע בתפוז עסקים?
האזור שלי בפורום
לעמוד הפורום